文章来自微信公众号：文旅研究社（ID：sanwenlv），作者：王小碎呀，题图来自：东方IC
18家公司中有12家前三季度营收实现正增长，其中7家超过10亿元；有8家公司净利实现正增长，其中2家超过10亿元。
近日，各上市文旅公司陆续公布了三季报，三文娱统计了18家具有代表性的IP+文旅类上市公司的营收情况（含上市排队中的华强方特）。
18家公司中，有12家公司前三季度营收实现正增长，其中7家公司前三季度营收超过10亿元，有8家公司前三季度净利实现正增长，其中2家公司净利润超过10亿元。
严格说来应该是地产公司的华侨城，营收和净利润都是最高的，分别达到298.61亿元、59.97亿元。
营收超过10亿的7家公司除了华侨城之外，还有中青旅、凯撒旅游、华强方特、宋城演艺、云南旅游和黄山旅游，分别实现营收为95.45亿元、59.47亿元、41.17亿元、22.06亿元、15.74亿元和12.39亿元。
根据经营业务的特点，我们将这18家公司分成了三大类，分别是旅游景点公司、主题乐园公司和其他公司。
旅游景点公司：门票降价政策仍在影响部分景区营收 营收结构多元化成出路
三季度对于旅游市场来说是旺季，但从上市旅游景点公司公布的三季报来看，旺季并不意味着业绩旺。
统计的11家公司里，虽然有8家公司营收实现正增长，但是有6家公司净利润相较去年同期下滑。
景区门票降价政策仍在持续影响国内部分景区营收，黄山旅游、曲江文旅、桂林旅游和张家界都是如此。
黄山旅游前三季度公司实现营收12.39亿元，受益于杭黄高铁通车，景区1月~8月接待进山游客244.1万人次，增速同比达9.5%，但由于门票价格下降以及去年减持华安证券股票获得6000万的投资收益的原因，黄山旅游净利3.36亿元，同比下滑20.16%。
曲江文旅前三季度营收9.89亿元，同比微增0.16%，净利润1.03亿元，同比减少9.59%。经营活动产生的现金流量净额为49,875,639.66元，比上年同期减少35.38%；主要是本期支付代收门票款及根据协议经营分成增加所致。
桂林旅游前三季度营收4.75亿元，同比增长8.24%，净利0.55亿元，同比减少30.45%。财报指出，利润下滑有四个原因，其二便是公司景区门票价格下降所致。除此之外，桂林地区第三季度持续降雨，景区游客接待量同比下降也是原因之一。
张家界前三季度实现营业收入3.24亿元，同比减少11.39%。此前占营收较大比例的环保客运和宝峰湖营收下降明显，环保客运购票人数254.87万人，同比减少6.56%，营收同比减少14.82%。宝峰湖购票人数33.72万人，同比减少44.6%，营收同比减少38.89%。购票人数减少加上门票价格下调，净利只有0.4亿元，同比减少27.29%。
为摆脱业绩对门票的依赖，各旅游景点公司积极推动营收结构多元化。
云南旅游选择注入华侨城文旅科技。
一直以来，旅游房地产开发业务是云南旅游重要的盈利来源。剥离地产业务、注入华侨城文旅科技，导致云南旅游业绩大幅下降，前三季度营业收入15.74亿元，同比下降11.42%，净利润0.63亿元，同比下降41.83%。
其财报指出，前三季度营收与净利润双降的原因之一在于房地产业绩的下降，由于上年同期公司出售所持云南世博兴云房地产有限公司全部 55%股权产生投资收益 8.90 亿元，导致第三季度内归属于上市公司的净利润较上年同期减少。
为置入优质资产提升盈利能力，云南旅游以发行股份及支付现金购买资产的方式，购买下华侨城文旅科技100%的股权，是云南旅游净利下降的原因之二。
不过，华侨城文旅科技2018年前三季度累计营业收入为4.65 亿元，利润总额1.99 亿元，盈利水平可观，未来有望成为云南旅游业绩的核心引擎。
不仅如此，2019年11月7日，云南旅游宣布拟收购恐龙谷63.25%股权，在此之前，云南旅游运营管理业务仍以传统游览要素为主，收购恐龙谷就是想要在传统游览领域有所突破。
黄山旅游选择继续围绕“一山一水一村一窟”的发展战略，推动项目落地带动酒店和索道业务增长，减少对门票业务的依赖。今年上半年公司官方平台全面上线，玉屏店等3家店面正式运营，后续仍有约17个项目等待建设。
峨眉山A则推进演艺+大数据业务。
公司前三季度营收8.73亿元，同比增长3.04%，净利润1.86亿元，同比增长10.34%。营收与净利润双增长，旺季客流和其他业务均有较快提升。
峨眉山A此前公告对云上旅游增资扩股，该公司主要负责旅游演艺项目《只有峨眉山》的运营。目前，该剧已于9月25日开演，剧场票价为298元，本地居民可享优惠票价220元。根据公司预测，该项目成熟期后年均营业收入预计近2亿元，年均净利润4968万元。此外，峨眉山A近期公告中标乐山市政务云及大数据中心建设项目，金额约1991万元，未来或将承接更多类似项目，从而进一步拓宽业务结构。
丽江旅游延续上半年开展文艺演出的计划，打造演艺IP。
少数股东损益比上年同期增加了2,432.44万元，增加幅度为210.08%，其主要原因是第三季度内大型实景演出《印象·丽江》业绩增幅较大，其少数股东损益也增加。
九华旅游将酒店业务作为重点。
九华旅游前三季度营收与净利双增长，同比增长分别为14.96%、33.60%。由于年中在授信期内销售款尚未收回，九华旅游前三季度的应收账款同比增长846.23%。收到的与日常活动无关的补贴增加，营业外收入则同比增长195.23%。此外，因平天半岛改扩建项目完工投入使用，九华旅游在建工程同比减少了76.91%。
据了解，平天半岛改扩建项目是九华旅游的重点项目。九华旅游曾表示，平天半岛大酒店一期改造项目将有效实现平天半岛大酒店扩容升级，提升酒店综合接待能力。除平天半岛大酒店，九华旅游在九华山景区及周边经营东崖宾馆等5家酒店，拥有九华山核心景区最多的中高档客房数量。
天目湖也开始投资酒店项目。
天目湖前三季度实现营收3.87亿元，同比增长5.31%，净利润1.15亿元，同比增长21.48%。营收和净利润实现双增长是公司在收入与成本两方面发力的成果，第三季度天目湖营业总成本为7591.64万元，比去年同期的8506.86万元下降了10.76%；第三季度天目湖的营业收入为16705.4万元，比去年同期的14813万元上升了12.78%。公司在第三季度成本下降的同时，利润上升，业绩增速可观。
天目湖立足国家级旅游度假区——天目湖旅游度假区，旗下拥有天目湖山水园、南山竹海、御水温泉三家国家5A级景区，以及天目湖水世界、五星级御水温泉度假酒店等。
此外，天目湖于2018年开始投资建设御水温泉酒店二期项目——竹溪谷酒店，酒店集山水温泉、文化体验、生态度假、养生养老为一体，该项目拟投资规模为2.4亿元，预计今年12月正式投运。新建温泉项目定位高档，原有项目还在持续创收，存量提质是天目湖接下来的发展方向。
长白山选择投资电影。
长白山2019年前三季度实现营收3.85亿元，同比微增0.4%；净利润8213.92万元，同比增长6.59%。
自 2018年10月1日起，长白山自然保护区门票价格由每人次125元，降为每人次105元。长白山表示，票价下降对公司业绩不会造成实质性影响。原因是长白山景区门票的收费权和经营权归控股股东持有，不包含在上市内。
长白山发布公告称，公司与千岁影视签署《电影<若是风能看得见>联合投资协议》。电影投资总额为6000万元，公司出资金额600万元参与投资电影《若是风能看得见》（暂定名），出资占比10％。长白山方面表示，对外投资电影是公司开展文旅业务一项尝试，核心目的是宣传长白山以冰雪旅游为主的旅游产品，以提高长白山产品的知名度和美誉度。
西藏旅游主攻景区运营。
西藏旅游前三季度营收1.56亿元，同比增长5.66%，净利润0.21亿元，同比增长19.53%。公司表示，前三季收入有所增长，主要是因为公司景区二次消费、文化服务等业务收入较上年同期有所增长。
公司已开发并投入运营的有雅鲁藏布大峡谷、苯日神山、巴松措（客运、船游业务）、鲁朗花海牧场和阿里神山、圣湖景区，其中巴松措景区为国家5A级景区，雅鲁藏布大峡谷景区和阿里神山、圣湖景区正在开展创5A工作。
西藏旅游计划未来三年投资10亿元，用于基础设施建设和新项目开发。
在10月17日西藏旅游新产品发布会上，西藏旅游公布了一系列新项目，打造新的业务增长点：雅鲁藏布大峡谷景区将以创5A为抓手，全面提升景区设施和服务，公司将把索松村打造成景区标志性景点“索松最美舞台”，将与米林“藏地药洲”品牌优势结合，打造兼具观景与康养功能的雪山水疗场所——格嘎温泉，并且正在论证建设直白村—-南迦巴瓦峰雪线的“南峰1号”高山索道；阿里神山、圣湖景区将被打造成集朝圣文化体验和高原特色风光于一体的综合性景区。
主题乐园：淡旺季客流相差甚远 运营思路需创新
对于主题乐园公司来说，春节前后及国庆节前后是旺季，第三季度处于暑假阶段，业绩理应有所上升才对。但从此次统计的两家主题乐园公司来看，情况并非如此。
大连圣亚前三季度营业收入为2.76亿元同比下滑8.01%，原因在于去年同期管理输出项目实现动物饲养服务费收入1218万元，本期不发生；旺季期间受不可抗力台风登陆江浙、山东、辽宁等主要客源地影响，游客出行受阻，游客量下降，大连项目门票收入下滑；局部老场馆改造期间客单价小幅下调所致。
大连圣亚作为一家以景区门票为主要收入来源的公司，近年来利润一直相对较稳定，即使有所起伏但也均未出现亏损。然而近期该公司加速扩张，不断开发和并购新项目，仅凭借每年数千万元的利润显然捉襟见肘。再加上旺季客流量下降，前三季度大连圣亚净利润为0.73亿元，同比下滑20.02%。
对比来看，华强方特的运营思路就显得更多元化。
华强方特主营业务分为文化内容产品及服务和文化科技主题乐园两大类，其中，文化产业内容及服务包括特种电影、“熊出没”等动画产品、主题演艺、文化衍生品；旗下品牌“方特主题乐园”已在芜湖、青岛等多地投入运营。
华强方特前三季度实现营收41.17亿元，同比增长24.68%，净利润7.05亿元，同比增长13.04%。公司第三季度营收16.76亿元，同比增加22.57%；净利润3.20亿元，同比增加10.74%。
并且，华强方特于2018年5月向中国证券监督管理委员会深圳监管局提交了上市辅导备案材料并获受理，目前仍在上市排队流程中。
其他公司：平衡发展 精益求精
华侨城严格来说算是房地产开发企业，三季报中，虽未披露收入构成，但从以往的财报显示，华侨城“旅游+地产”的开发模式中，地产的营收要大于旅游业务收入，毛利率之间也存在绝对差距。公司前三季度营收298.61亿元，同比上升21.63%，净利59.97亿元，同比上升17.82%。
低价拿地是华侨城业绩提升的重要原因。
前三季度公司新增土地储备29项，其中上半年落地项目18个，新增项目计容建面 617.17 万平米，权益建筑面积 436.78 万平米，同比增长 90%，权益拿地金额 181.40 亿元。凭借文化旅游品牌优势，新增的项目中，有12个是底价获取。
中青旅在第三季度坚持多平台发展，除了旅行社和整合营销服务业务以外，还经营着乌镇和古北两个小镇景区，同时酒店和策略性投资一手抓，各板块业务发展基本稳定。
2019前三季度，中青旅实现营业收入95.45亿元，同比增长6.90%，净利润5.45亿元，同比减少0.33%。
财报指出，利润下滑是由于古镇业绩不佳以及酒店扩展业务影响。
乌镇景区继续打造“文化+会展”小镇，前三季度实现营业收入 13.70 亿元，净利润 6.20 亿元，均较去年同期基本持平；累计接待游客量 730.51 万人次，同比增长 1.63%。
古北水镇景区受北京地区大型活动、竞争压力加剧影响，2019 年前三季度累计接待游客191.35 万人次，同比下降 6.76%；实现营业收入 7.48 亿元，同比减少 5.59%。
第三季度，中青旅旗下的山水酒店实现营业收入 3.99亿元，同比增长 12.47%，受新店开业影响，净利润同比下降 7.89%。
凯撒旅游前三季度实现营收 59.47 亿元，同比下滑14.15%，净利润2.16 亿元，同比下滑30.65%，营收与净利润双降有多重因素，其一受部分目的地（北美、港澳等）经济环境影响，其二公司加大营销力度，其三配餐标准调整、以及部分新增铁路配餐线路尚未成熟，导致凯撒旅游业绩下滑。
并且，凯撒旅游发布三季报的同时，还发布了拟更名公告。
公司拟将原中文名“海航凯撒旅游集团股份有限公司”变更为“凯撒同盛发展股份有限公司”，公司证券简称及证券代码不作变更。公告指出，此次变更的原因在于：本次变更名称与公司实际经营状况、组织架构及股权结构更为匹配。
此前，凯撒旅游透露，公司在未来发展方面，将强化旅游主业，在渠道、产品、目的地运营方面采取更积极的发展策略；其次，将继续利用公司多年来对食品发展的经验巩固航空及高铁配餐业务，同时会积极发展地面配餐、中央厨房的业务；其三，将与中出服合作发展旅游免税业务，天津邮轮母港进境免税店已在10月10日正式开业，这是国内首家开设在港口的免税店。
凯撒旅游以旅游免税、航空高铁配餐和旅游消费三位一体的发展战略正在逐步清晰。
宋城演艺前三季度营收22.06亿元，同比下降10.71%，净利润12.70亿元，同比增长10.69%。财报显示，营收下降主要受六间房和密境和风完成重组后，六间房不再并表的影响。若剔除数字娱乐平台及六间房与密境和风重组的财务影响，宋城演艺前三季度营收和净利润将分别同比增长17.56%和17.98%。
宋城演艺原有项目不断扩容，新项目发展超预期。
杭州本部业绩基本持平；三亚宋城受当地旅游整体大环境影响，估算收入有个位数的下滑；丽江受益于当地旅游整治，收入同比增长近30%；桂林漓江千古情度过开业爬坡期，前三季度贡献业绩约4000万；张家界项目目前日均演出场次达到3.7场。
此外，新郑项目预计2020年开业；上海与西安项目将于2020年6月前陆续开业；西塘、佛山项目预计2021年开业；珠海项目在规划建设中；杭州第三、四剧院，三亚第二剧院也正在投入建设，预计原有项目也将保持着高增长势头。
三特索道是一个以索道经营为主、景区及旅游地产开发经营为辅的公司，前三季度营收5.23亿元，同比上升3.76%，净利润0.18亿元，同比下滑88.66%。
净利润较上年同期大幅下降，一方面原因是上年同期转让咸丰坪坝营公司股权形成投资收益1.32 亿元，今年无此收益；另一方面原因是2018年三特索道末克旗、崇阳等项目公司大量在建工程转固，第三季度项目公司贷款利息支出不再资本化，导致固定资产折旧和财务费用有所增加。
三特索道旗下的几条重要索道，基本都是在十多年前、甚至上世纪90年代建造的，那时国内旅游刚起步，拿下索道项目相对容易，但现在要想新增此类业务，难度大幅提升，于是三特索道的思路从索道运营延伸到景区开发运营。
由三特索道投资建设、目前在运营中的景区项目有贵州铜仁梵净山旅游区、海南陵水南湾猴岛生态旅游区、湖北南漳春秋寨景区等。此外，三特索道于8月21日发布公告，已签订股权转让协议，收购东湖海洋公园80%股权成为其控股股东，三特索道此次收购东湖海洋公园，是对经营主题公园类旅游项目的“试水”，同时谋求新老产品的复合，以产生品牌叠加效应。
文章来自微信公众号：文旅研究社（ID：sanwenlv），作者：王小碎呀