美国最大连锁影院要破产?先别急着下定论
2020-04-09 11:44

美国最大连锁影院要破产?先别急着下定论

作者:武怡楠,原文标题:《万达旗下AMC院线要破产?先别急着下定论!》,题图来自:视觉中国


近日,有多家国内媒体引述了美国媒体,关于“美国最大连锁影院AMC或将因疫情影响而永久关闭”的消息。


该消息称,信用评级机构标准普尔全球(S&P)将 AMC 的信用评级从B降至CCC-级,意味着这家美国最大的连锁影院正面临着倒闭的危险。


有分析师在报道中写道:“尽管现在新冠的传播速度和高峰期还不确定,一些政府官员预测高峰应该会在 6 至 8 月出现。因此我们预计 AMC 会一直歇业至 6 月以后。我们不认为 AMC 有足够的资金来源,来填补一直到夏天的负现金流。”


多方人士认为,在新冠疫情爆发之前,AMC的情况就已经很不乐观、几近破产了。2019年,AMC的赤字超过50亿美金,亏损了将近1.5亿美金。疫情爆发后,AMC选择关闭了旗下的1000家影院,而包括CEO在内的600多名员工都于上周开始了无薪休假。


国内观众对于AMC的了解,更多是因为万达集团曾在2012年以26亿美元的交易金额购买AMC娱乐100%股权。虽然此后万达的持股比例一直有所下滑,但公开资料显示2018年后其仍持有约38%的股份。故而此次AMC危机中,万达的电影业务也再度受到了广泛关注。


万达并购AMC签约仪式(图源:万达官网)


但美国最大连锁影院AMC,真的会因为此次疫情而一蹶不振、宣告破产吗?毒眸查阅了外网相关资料和数据之后发现,事情或许并没有一些媒体预估的那么简单。


首先,S&P虽然暂时下调了AMC的信用评级,但相关分析师也指出,如果AMC能够保证在不为现有企业资本结构添加负担的情况下,增加股票的流动性,并预计在2021年产生可观的现金流,S&P会考虑调高AMC的评级——尽管目前谁都无法判断,美国影院何时能开业,也不清楚北美2021年的票房表现能否恢复正常水平。


也正因为这种不确定性,好莱坞普遍的观点指出,他们对AMC走向破产并不意外,而这对如今身负50亿美元债务的AMC来说或许还是件好事。《华尔街日报》曾报道,为堪萨斯州利伍德地区的AMC提供贷款的有关人士,已经聘请了Gibson,Dunn&Crutcher LLP律师事务所的律师,就预期的破产重组谈判提供建议。


但在美国媒体Deadline一篇报道中,却提出了不一样的观点。Deadline认为,即使AMC将要进入破产程序,也并不意味着AMC所有的电影院就要关门大吉,因为根据《美国法典》第11章破产法, AMC的破产与否,必须要考虑到整个电影行业的稳定性。在破产法庭看来,电影公司和发行商都是关键供应商,为了关键供应商的利益,AMC无法轻易破产。


Deadline报道


要知道,AMC最赚钱的业务还是电影放映,相关收入占比要高于可乐、爆米花的售卖。一般来说,在美国一部电影总票房的20-25%,都来自AMC(有时甚至能达到30%)。因此如果AMC全面倒闭,那么票房收入和关键供应商都将大受影响。所以危机之下,即便未来AMC可能会减少门店数量,但电影发行部门的负责人并不希望这家连锁影院就这么消失。


实际上,已经有消息称,AMC正在和好莱坞的一些大厂联络,询问有没有哪家公司的影片想在五月份上映,因为AMC打算五月重新开放部分地区的影院——不过放眼AMC的630家美国影院,哪些地区的电影院能重新开门还是个未知数。比如目前疫情极为严重的纽约,大概率整个夏天都要紧闭影院大门。



而如果AMC破产,受影响最直接的还是出租场地给AMC的人。在美国,比起电影公司,出租影院的一方在破产程序中不会被优先照顾。据AMC的财报显示,绝大部分的AMC影院都位于非自有物业当中。


所以有人建议,如今“房东”可以选择和AMC重新沟通或者取消租约。但是如果出租影院的是商场方,考虑到一个影院对周围零售、餐饮的带动,商场拥有者普遍还是愿意重新协商。从这个层面来看,理论上而言还是会有愿意帮助AMC度过难关的商场的。


3月27号,在AMC给“房东”们的一封公开信中,便遗憾地表示自己要暂时延迟支付租金,以保证AMC在疫情后能够活下去。但在这封信中,AMC提到自己已经向联邦提出了救助要求,正在为影院争取救济。不过,目前尚不清楚AMC能从2.2万亿美元的救助法案中分到多少。


虽然Deadline认为AMC“大而不能倒”,但也承认如果想度过这场风波,AMC接下来肯定要关闭一些影院了。2016年时,万达曾为AMC以12亿美元的价格收购了全美第四大院线Carmike 。在如今的情况下,Carmike的200家老影院可能会率先成为牺牲品——这些票价低廉、利润不高的影院(比如佐治亚州哥伦比亚地区的影院),如今显然已经成为了包袱。


关于危机,此前早些时候,AMC的CEO亚当·巴伦拒绝对S&P下调AMC信用评级、以及AMC是否会走向破产重组发表评论。他称:“我们是如今美国无数失去收入、成本高企的企业之一,有2.2万亿刺激方案的帮助,(美国)经济会好起来的。”


而经历过21世纪初影院整合风潮的电影有关人士告诉Deadline,“They weren’t burned(影院不会被烧毁,一切都还在)”。


 参考资料:


Deadline| AMC Theatres Bankruptcy Rumors Grow, But That Move Wouldn’t Be The End Of The Chain Or The Biz| Anthony D'Alessandro, Jill Goldsmith


作者:武怡楠                                                       

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