图穷匕见:Tiktok与微信危机的三重底层逻辑
2020-08-10 11:00

图穷匕见:Tiktok与微信危机的三重底层逻辑

本文来自微信公众号:锦缎(ID:jinduan006),作者:九介,原文标题:《图穷匕见:从Tiotok到微信》,题图来自:视觉中国


美国当地时间8月6日晚间,“懂王”签署关于TikTok与微信的行政令,发酵两周多的TikTok事件终于迎来图穷匕见时刻。


从TikTok到微信,底层逻辑涉及信息量巨大而含混,仅从己方视角审读难以厘清且难免误判。


本篇报告试图化繁为简,以受益原则为指引,抽离捕捉其中草灰蛇线,并得出我们的观点。


特别指出,以下逻辑推演因循常识展开,仅为一家之言,不构成投资建议。


第一重底层逻辑:托举美股维系民调


2016年3月,周期天王周金涛先生已曾预见,2019年前后世界经济将迎来康波周期万劫不复之年。但他未必预料到的是,三周期共振低点,会被一场全球性疫情裹挟而来。


对于“懂王”来说,原本准备效颦罗斯福+里根,内圣外霸般熨平周期,以实现“Make America Great Again”宏伟抱负,最终功成名就将头像刻上拉什莫尔山。


孰料本就力有不逮,偏遇百年罕见黑天鹅,面对日渐不堪的民调舆情,“懂王”加速黑化全盘复刻麦卡锡主义,以期通过最立竿见影的存量盘剥手段守住“Don't let America fall”底线,从而保留2020大选绝地翻盘的火种。


这个底线,指代的就是当代美国梦的最大政治正确:美股不能崩(二次探底)——至少在11月大选之前。


这是因为:以美股为核心的权益类市场是美国人实际财富的最大蓄水池,维系着财富增值、分配与养老,是选票的最底层逻辑,牵一发而动全身。如果美股三季度补跌,“懂王”的民调将从此万劫不复。


具体而言:


  • 美国第一产业是以金融为核心的服务业,对GDP的贡献达到80%;


  • 美国是全球虚拟化经济最发达的国家,截至2018年,达到700万亿美元规模,是同年86万亿美元全球GDP的8倍多;


  • 美国居民资产分类表中,60%资产为金融资产,不到30%为房产,10%左右为存款;


  • 美国43.9%家庭拥有共同基金(主要服务养老金的权益基金)


  • 美国居民直接及间接持有股票和股权权益资产达到29万亿美元以上,占比居民资产超过40%。


图1:美国居民资产配置情况。来源:FED,国盛证券研究所


图2:美国43.9%家庭拥有共同基金(主要服务养老金)。资料来源:ICI。


如是,也就不难理解“懂王”2015年那篇著名的推文内涵:“如果有一天道琼斯指数单日狂跌超过1000点,当时的美国总统应该被装进加农炮里,以极快的速度射向太阳”


图3:“懂王”2015年著名推文。


理解了“懂王”的底线思维,也就掌握了其在非常时期行非常之事——以所谓数据安全为由封禁TikTok及微信的第一重底层逻辑:为了维系民调,以恫吓手段昭告全球资本,最安全的科技资产仍(只)在美国,全球各国货币洪水滔天,你们必须留在该在的船上,继续抱团把“FAAMG”(FACEBOOK、苹果、亚马逊、微软和谷歌)的市盈率往上顶。


图4:纳斯达克十大科技股。


作为占比标普500总市值的近20%、纳斯达克总市值近40%的“FAAMG”+特斯拉们,只要它们继续维持高位,整个美股股指便就少去九分回落的危险,“懂王”也就因此保留了连任机会。


第二重底层逻辑:最大化政治遗产


非常时期必有非常之事,非常之事需有非常之人。尽管仍有连任机会,但面对其中的重大不确定性,“懂王”必须做好最大化自己政治遗产的准备,通过与非常之人的合作,从中远期维系家族利益,而这正是其封禁TikTok的第二重底层逻辑。


和“懂王”签下这份魔鬼契约的是蓬胖与渣扎。


前者有“old money”背景,后者是科技新贵,尤其二者都曾为“懂王”2016年上位各施所能(通俄门与剑桥数据丑闻)最重要的是三者都是华府极为异类的草根出身,因此存在长期维系共同利益的图腾基础。


早在2019年12月,即有英媒曝出蓬胖将参与2024年大选;而在2020年初,“懂王”便曾放风称渣扎“可能会竞选总统”。


蓬胖的履历可以解释他的野心,而渣扎的“马斯洛第五层需求”可以通过他的偶像而被镜像出:那个十八岁时建立自己的权力,最终征服了埃及、西班牙北部和中欧的大部分地区的罗马大帝奥古斯都。


图5:罗马大帝奥古斯都是渣扎的偶像


故而对于“懂王”来说,在前路充满迷雾的时刻,为了有备无患地最大化自己的政治遗产,不论是为回报渣扎曾为剑桥数据丑闻支付的50亿美元,抑或为蓬胖提前造势树威(封禁Tiktok与微信的首位发言人都是他),TikTok都有理由成为三人魔鬼契约的献祭品。


最巧妙的是,这样的献祭行为同样存在未11月大选博取选票的深层次逻辑——


2016年“懂王”赢得大选得益于“锈带”区老铁的力撑,而在精英领域内乏善可陈。好莱坞与硅谷作为美国精英文化的两大地标,对TikTok封禁其实乐见其成:


  • 短视频对于好莱坞为核心的娱乐业有着极为显著的正面冲击;


  • Tiktok是FACEBOOK、Twitter、Netflix们的最大竞争对手之一。


故而一定程度上,封禁Tiktok亦是“懂王”向精英票仓的示好之举。


第三重底层逻辑:为天秤币清剿对手


如果说封禁Tiktok是“懂王”为了11月的选票效应而痛下杀手,那么微信的被牵涉其内,则有一种图穷匕见式的深层次预谋:为渣扎的天秤币清剿对手。


疫情深刻改变了国际关系格局与各国的经济基本面,单纯地在大国间建立关税壁垒已经不足以实现“懂王”“Make America Great Again”的对内承诺。尤其在中国将成为2020年全球唯一正增长的经济体这一事实摆在“懂王”面前时,“大国竞争”这一2020年代美国基本战略亟需新的内涵。


蓬胖作为“懂王”的影分身,从其最近几个月密集出访欧洲、印度、澳洲和拉美的“环球巡演”可以嗅出,他正在为魔鬼联盟奔走2020年代的“马歇尔计划”,核心内容很可能将是以“数字货币+新基建”为外衣的美元长债化战略。


图6:美国净网计划关键词。


为拯救经济,美国已经走上QE不归路,继3月份的2.2万亿美元救济计划之后,新的1万亿美元救助计划又已在路上。这意味着,2020年内美国的债务规模将达到27万亿美元以上,占比美国GDP的125%,这一占比水平在全球范围内仅次于日本的240%。


更为令世界恐惧的是,由于其中绝大部分都在虚拟经济中空转,一旦股票、股权等权益性收益见顶,一场空前的债务危机将势如排山倒海。这样的基本经济学原理,决定了支撑美国未来大国竞争战略的基础必须包含以下要素:


  • 庞大的海外增量资产;


  • 增量资产必须包括大量高精尖制造业;


  • 培养及吸引更多的科技独角兽美股上市锁住泛滥的美元;


  • 可控的虚拟经济去杠杆。


为了最大效率地实现其中的前两项,得以在11月前向选民有所交代,“懂王”需要两大支点:


  • 可规模性输出的成熟先进技术标准。


  • 具有增信效应的支付机制。


从现实维度中短期视角看,当前正处于新一轮技术革命开启前的沉默期,美国能对外规模性输出的成熟先进技术标准可选项不多,在一贯占主要角色的芯片业之外,还将主要包括以疫苗打前站的生物医药科技与以5G为核心的新基础设施——后者正是所谓的净网行动的出处;


而有增信效应的支付机制,则显然是指基于区块链技术用以直接锚定先进技术资产的数字货币——依然很显性,自然是蓄谋已久、改良多版的天秤币。


兜兜转转归来,“懂王”封杀微信,大概率指向的是微信支付功能,假借数据安全之名以为渣扎的天秤币尽快全球商业化清剿对手。实际上,蓬胖曾在“懂王”签署行政令前还曾点名阿里巴巴,这也暗示出支付宝或也在魔鬼联盟的利弊权衡中。


以上,Tiktok与微信成为“懂王”眼中钉,显然不在于什么幺蛾子的国家安全,而更多在于魔鬼联盟的私利。只是披上麦卡锡主义外衣后,更显堂而皇之与政治正确性而已。


凶手躲在证物中,魔鬼藏在细节里。既然FACEBOOK曾以赔偿和解形式化解过隐私安全问题,之于Tiktok与微信而言,在捱过司法救济程序之前便不该有自我暴弃的道理。


何况,在FACEBOOK案例之外,仍有包括UBER、苹果、谷歌等在内全球范围内类似的诸多在前案例值得深度拟合,以供法庭博弈。


本文来自微信公众号:锦缎(ID:jinduan006),作者:九介

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