重仓苹果大赚1323亿元,可巴菲特还是没跑赢?
2020-11-10 08:25

重仓苹果大赚1323亿元,可巴菲特还是没跑赢?

本文来自微信公众号:时代周报(ID:timeweekly),作者:猫弟,编辑:小山君,原文标题:《巴菲特重仓苹果大赚1323亿元!伯克希尔旗下13400名员工却面临失业》,题图来自:视觉中国


“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了三季度财报。财报显示,归属伯克希尔哈撒韦股东的净利润为301.37亿美元,较去年同期的165.24亿美元增长82.4%;A类股每股收益1.8994万美元,相比较而言去年同期为1.0119万美元;B类股每股收益12.66美元,相比较而言去年同期为6.75美元。


总营业利润为54.78亿美元,较去年同期的80.72亿美元下滑32.1%。伯克希尔在财报中表示,随着3月下旬开始的COVID-19流感大流行加速,我们的大部分业务都受到了负面影响,迄今为止的影响程度从相对轻微到严重不等。其中,旗下飞机部门Precision Castparts将裁员1.34万人。


虽然利润出现下滑,但是巴菲特的投资判断仍然精准。伯克希尔·哈撒韦大约70%股票持仓集中在四只股票:美国运通(持股152亿美元)、苹果(1117亿美元)、美国银行(249亿美元)和可口可乐(197亿美元)。光是苹果,就为巴菲特带来了202亿美元的增值(约合人民币1323亿元)


分析公司Investopedia认为,伯克希尔·哈撒韦的营业利润能更准确地反映伯克希尔的业务运营情况。而该公司每股收益和营业收益的背离恰恰反映了近期股市表现与实体经济表现的背离。此外,为支撑公司股价,今年巴菲特还完成了创纪录的收购。


苹果帮忙赚大钱


截至第三季度,伯克希尔·哈撒韦公司的持仓中,市值最高的股票就是苹果,数额为1117亿美元。第二季度结束时,这部分股票的价格为915亿美元。也就是说,第三季度苹果上涨27%,为巴菲特带来了202亿美元的净增值。整个2020年,苹果股价涨幅高达67.28%,可称得上巴菲特的优质资产。


在为公司带来巨额增长后,有分析师估算,巴菲特已经抛售了数十亿美元的苹果股票。此外,可口可乐的同期涨幅为10.05%,收益约20亿美元。不过,巴菲特警告投资者称,不要关注这些净收益,因为这些投资收益尚未实现,而且波动性很大。


此外,本季度,巴菲特首次参与了“打新”,在数据公司Snowflake的IPO投资中,巴菲特收获了上百亿美金的利润。


目前,伯克希尔·哈撒韦旗下全资运营柏林顿北方圣塔菲铁路公司、路博润石油集团有限公司、亨氏集团等大型集团。旗下业务涉及铁路、石油、是造业、保险业、糖果业、媒体、多种经营、非银行性金融、投资等等。


伯克希尔·哈撒韦的官方公告显示,尽管部分业务正在从疫情造成的损害中反弹,但其工业零件部门,尤其是飞机部门Precision Castparts还在“承受痛苦”。第三季度,Precision税前利润下降了80%,令伯克希尔·哈撒韦减记98亿美元营业收入。


根据公告,该部门年底将裁减40%的员工,据分析师估算,大约1.34万人将失去工作。BNSF铁路公司的利润则下降了8%,据悉同样有裁员计划。


即便第三季度表现良好,但伯克希尔·哈撒韦公司的2020年称不上顺风顺水,第一季度,公司整体亏损497.5亿美元。巴菲特的“观望”态度也引发了许多分析师对其“无法找到新的投资增长点”的质疑。截止第三季度,公司持有1457亿美元现金及等价物,相比较而言截至2019年12月31日为1249.73亿美元,上涨约17%。


今年以来,巴菲特唯一的“大动作”是收购了日本五大贸易公司:伊藤忠商事株式会社、丸红商事株式会社、三菱商事株式会社、三井物产株式会社和住友商事株式会社各至少5%的股份,总价值大约为60亿美元。


“我们很高兴看到这样的回购规模,然而看到他们囤积并增加现金储备,还是令人沮丧,”EdwardJones的分析师吉姆·沙纳罕表示。“这已经是一个巨大的数字了。”


不过沙纳罕随即补充称,今年伯克希尔哈撒韦找不到好的标的,回购也许是这么一大笔现金发挥作用的一种方式。


以伯克希尔·哈撒韦的公司性质而言,运营亏损确实不会在实质上影响股价。相比之下,分析师更看重其投资组合的收成,今年第一季度的亏损也是由于大流行带来的股市崩盘。整个一季度,公司净亏损为每股30653美元,为三年来最高;投资和衍生品也在三年中首次出现负值。


靠回购稳股价,却还没跑赢


即便苹果的表现良好,但伯克希尔·哈撒韦重仓的其余3只股票都在疫情期间表现不佳。为了保持股价,巴菲特在第三季度花费90亿美元回购伯克希尔·哈撒韦股票,整个2020年回购了160亿美元,创下该公司自创立以来的最高纪录。这也是今年除苹果公司外,美国公司进行的最大规模的回购。


财报公布前,瑞银对伯克希尔·哈撒韦回购的规模预期为32亿美元,但最终公布的数字是分析师预期的3倍之多。


在公司营业部门遭遇重创之际,巴菲特选择大规模回购股票,而不是缓解裁员压力,此举也引发了争议。


面对分析师们“缓解股价压力”的质疑,巴菲特回应道:“我们的想法是:只有在A:查理和我认为股价低于其价值的情况下,以及B:回购完成后,公司还有充裕的现金时,伯克希尔才会回购股票。随着时间的推移,我们希望伯克希尔的股价下降。如果股价对价值的折价扩大,我们可能会更加积极地购买股票。不过,我们不会在任何水平上支撑股价。”


此前的股东大会他也曾强调:“当条件合适时,回购股票也应该是显而易见的选择,与派息相比,这个选择不应该被污名化。”


研究公司CFRA的分析师凯西·塞弗特也认为:“股票回购的激增可能有助于缓和投资者的情绪,他们对公司运营利润下滑、尤其是保险业务利润下滑感到不安。”


基金管理者托马斯·罗素则表示:"强有力的股票回购表明,在股价持续下跌的情况下,至少有一个力量可以有力的拉动股价。我很高兴看到这种承诺。" 罗素管理大约90亿美元的资产,并持有伯克希尔·哈撒韦公司的股票。


整个2020财年前三季度,伯克希尔·哈撒韦的投资组合回报率起初大致与标普500指数走势相当,自4月后,逐渐开始落后。过去12个月,该公司股票的总回报率为-4.9%,远低于标准普尔500指数9.5%的总回报率。


伯克希尔·哈撒韦公司的股票回报远不如同期标普500指数


这也导致公司股价不振,今年迄今为止,伯克希尔的股价已下跌7.6%,落后标普500指数逾18个百分点。以基准指数衡量,这是自金融危机以来伯克希尔公司表现最差的一年。


然而,在第二季度卖出公司史上最多的股票后,巴菲特在第三季度净买入了价值47.9亿美元的股票,也许伯克希尔·哈撒韦的股价会像巴菲特的行动那样,抄底静待反弹。


本文来自微信公众号:时代周报(ID:timeweekly),作者:猫弟,编辑:小山君

本内容为作者独立观点,不代表虎嗅立场。未经允许不得转载,授权事宜请联系hezuo@huxiu.com
如对本稿件有异议或投诉,请联系tougao@huxiu.com
正在改变与想要改变世界的人,都在 虎嗅APP

相关推荐