熟悉雪球的人都知道，这家网站是一个投资者的社交网络，给投资者提供跨市场、跨品种的数据查询、新闻订阅和互动交流服务。而雪球网站的背后是雪球财经公司 Snowball Finance Inc. 创立于2010年，是一家互联网金融信息服务公司。 2011年，雪球上线。
i美股
提到雪球，就不能不说雪球的前身i美股。2006年，雪球创始人方三文还在网易担任副总编，因为公司发了一些期权，开始对投资股市产生兴趣。但他发现选择的余地其实很小，直觉告诉方三文，一定存在能为投资者提供更好服务的产品。于是，他辞职创办了i美股。
i美股由用户生产内容，关注美股。在做的过程中方三文发现，要想获得更大的用户规模，就必须把领域拓展到A股、港股乃至其他的投资理财产品。同时，由自己的团队生产内容开始变得越来越不实际——让不炒股或不擅长炒股的编辑指导在股市砸了真金白银的股民做投资决策，本身就是一件很荒诞的事。
方三文选择了UGC，试探性地上线了以个性化组织内容和交流为核心的my.imeigu.com，作为i美股网站的一个模块运行，结果发现用户活跃度远超论坛。他逐渐感觉到，信息在传播过程中一定不能断开与发布者的链接。方三文决定砍掉内容团队，让机器取代人，让用户替代员工。他在2011年底重构了my.imeigu.com。这便是雪球1.0。
2011年，雪球获得红杉资本2000万元A轮融资。
面向移动
2012年初，雪球APP上线，第一批用户主要来自网站。为提升用户体验，雪球做了各种尝试，基本两个月发布一个新版本，每次都力图让用户感受到变化。据统计，刷新信息流、查看自选股行情和持仓盈亏的使用频率加起来占到全部功能的80%以上。
其次，雪球开发了一套基于机器学习的反垃圾系统。一开始信息较少，就把其他社区的垃圾信息手工抓取进来，机器通过自我学习和循环，识别度越来越高。最后，为增强用户粘性，雪球开设了账号“情绪宝”，每天发布“情绪指数”，依托大数据分析用户行为，通过算法把热门股票和事件发布出来，以一种独有的视角掀起资本市场的公共话题。
2013年5月，雪球获得来自晨兴资本、红杉中国的1000万美元B轮融资。虽然已融了B轮，但方三文说雪球还没找到赢利模式。不过考虑到雪球的员工没有一个不炒股的，且很多原本就是其铁杆用户。他们内部开玩笑时甚至说“不用发工资了”，因为炒股所得远远大于其薪资收入。而且雪球内部不设营销团队，连专门的客户拓展团队都没有。为了同广告商接洽，方三文曾一度让公司的行政人员临时转换角色。
C 轮融资
现在，雪球是一个由极客搭建的平台，只负责解决两件事：当用户访问别人的主页时，能迅速看到其最擅长点评哪些股票;而当他浏览个股页面时，能迅速看到关于这家公司最热门、最精华的讨论。功能方面，雪球解决了聊天、群组等即时通讯的需求，日常的内容更新则完全采用类似搜索引擎爬虫的工作机制，由雪球机器人每天从指定的资讯网站抓取新闻，按照一定的分词规则分配到各支股票下面。
据统计，雪球每天生产10万量级的信息，90%以上来自用户评论，报道或公告只占2000条左右。