暴涨暴跌,造车新势力们值得投资吗?| 科技篇
Pro会员2021-05-19 10:10

暴涨暴跌,造车新势力们值得投资吗?| 科技篇

文章所属专栏 投资就是选赛道:讲透6大热门赛道

前两篇我们讲了新能源汽车行业的发展趋势(《为何不能再“闭眼”买入特斯拉?》),并对产业链上游的几个环节进行了梳理(《掘金新能源车产业, 投特斯拉不如投它们?》);本篇我们继续梳理产业链中下游的情况。所谓中游,指的就是新能源汽车的核心部件“三电”,即电池、电机和电控。所谓下游,指的就是新能源汽车的整车制造,也就是大多数人认知中的新能源汽车厂商。


1、中游:“三电”系统+充电基础设施


(1)电池


准确的说应该叫动力电池,一般比咱们日常用的普通电池放电电流更大,主要用于给电动工具提供动力。电池的生产是新能源产业链的核心,占新能源汽车成本的40%。在动力电池的生产环节,尽管新能源汽车销量有所下降,但得益于车型升级带来的单车带电量的提升,行业整体装机量仍有提升。


2020年全球动力电池在电动汽车上的总装机量达137GWh,同比增长17%。中国累计装机量约63.6GWh,同比增长2%。全球动力电池市场高度集中,TOP10企业合计装机量占比达到93%。TOP3竞争激烈,差距较小。


宁德时代、LG、松下全球市占率分别为26%、23%和20%,宁德时代实现四年稳居第一。


国内来看,行业格局“一超多强”局面继续巩固。CR3从2018年的66.8%提升到2020年70%。


2020年宁德时代市场份额为48.4%,虽然略有下降,但仍占据半壁江山。比亚迪是国内第二,市占率14.5%,LG化学国内市占率下降到6.7%。除了宁德时代外,第二梯队的比亚迪和LG,以及第三梯队的如中航锂电、国轩高科等厂商市占率都非常接近,对于这些厂商来说降本和维持市占率是重中之重。


动力电池是新能源产业链上最有价值的环节之一,也是机构配置的最主要赛道。一共有804只公募基金持有宁德时代,持有基金数在所有基金重仓股中排名第7,公募基金持股占流通股的14%。还有33家外资机构持有宁德时代,占自由流通市值比例达到13%。动力电池第二大龙头比亚迪,共有94只公募基金持有,不过只占流通股的3%。外资尤其青睐比亚迪,有76家外资机构持有,占自由流通市值的8%。