本文来自微信公众号：Weber和他的朋友，作者：Weber的流量江湖，原文标题：《AI究竟有没有泡沫，是不是到了曲终人散时刻》，题图来自：AI生成
一
最近市场上讨论最多的就是AI究竟有无泡沫，作为一个在一线的从业人员，每天在深度使用各类AI工具，也极大提高了我和团队的工作效率，那怎么可能是泡沫？
如果不是泡沫，在用户端，移动互联网出现的微信、王者荣耀、滴滴、抖音、小红书、美团这些极大改变了我们消费生活习惯的APP，暂时AI这波是一个见不到，各种大模型的用户时长是严重不足的，对日常生活影响没有多大。但是整个AI在算力端——上下游的供应链，存储—PCB—液冷都在狂飙突进，上游火爆，这好像的确相当泡沫。对应的标的，从英伟达开始，算力端所有细分领域都已经涨过一轮了，轰轰烈烈，但是AI应用to C端啥都没有见到——除了大模型，问题是最喜欢新应用的年轻人和最后使用应用的老人家，他们一天有多少时间在用大模型？
抖音、小红书可是我60岁的妈妈，我办公室20岁的男生女生都在刷的，每天起步1小时了。
这样还不是泡沫，啥是泡沫？所以经典电影《大空头》里的Michael Burry做空英伟达和Palantir。
非常精神分裂，争议非常大。
我是标准务实派，争议纯口水，我们要在这争议里面看看如何在二级市场上找到机会，特别是由极端情绪化带来的机会。
我这样定义这波AI泡沫，准确说是OpenAI泡沫，特别是OpenAI大搞互相入股，循环左右脚互踩上云梯，把甲骨文、AMD这样的行业大佬都搞成了OpenAI概念股，表面上看过去是风光，其实是无比焦虑。
AI叙事的闭环，一定是出现杀手级别的AI应用——AI agent。
1. to C的大日活，长时长。
2. 盈利的，或者有巨大盈利前景的，比如微信好像不赚钱，但是其实开的九宫格+微信支付，还有游戏绑定ID都是暴利。
3. 深度改变移动互联网的信息流、现金流、货流，好像我们在没有滴滴、uber之前怎样打的士，我们在没有美团、饿了么之前怎样吃饭的，我们在没有手游《王者荣耀》之前是怎样和朋友一起打机的。
移动互联网Top级别的APP，都深度改变了商业—用户之间的三流。
OpenAI的大模型模式，之前openday还说介入了分发APP，又搞了Sora2 和浏览器Altas，都是因为要切入垂直的大领域达到上面的3点，这样自己后端圈的算力资源才能真正落地。
互联网行业，大DAU，赚大钱，就是搜索、社交、游戏、电商（实物、OTA、本地生活） ，在移动互联网中后期，出现了短视频这个怪兽，字节用算法串联起了全部产品，短视频是无敌商业模式，横向直接打穿了搜索—电商，抖音、TT除了传统的广告业务，还把搜索—电商全部做了，直播、货架、酒店预定，本地生活团购，全部进入，成为主要玩家。
现在OpenAI就是想通过大模型——成为类似于算法这样的底层逻辑，横向打通搜索、社交、游戏、电商，然后在大模型之上延伸出垂直的大应用，比如最近的Sora2。OpenAI不是传统已经在垂直领域卡住了位置的巨头，比如Google Meta，无法通过AI+的逻辑变现，必须自己做出产品，OpenAI这个体量，也无法和巨头合作，他的目标是颠覆取代巨头，唯有微软是云+to B生态的，所以OpenAI站队微软是必然的。
啥时候能出来应用，OpenAI是不知道的，能做的就是在算力端左右串联，因为一旦出来to c应用，对算力的需求会指数级别地爆发性起来，先霸占了坑位就是巨大护城河，后续一样的产品形态想跟上来都不行——没有算力了。
因此，如果OpenAI大模型战略无法横向搞出颠覆原来垂直APP的产品，整个AI算力——带动供应链的肯定就是泡沫。
除非，AI agent出现的方式并非以新王替代旧王的方式，苹果iPhone颠覆诺基亚的方式，而是旧王通过AI，在后端优化了效率，在前端提高了用户体验。
比如Google，Google全家桶从搜索浏览器到视频到地图、邮箱，除了电商和游戏，基本都搞齐全了，AI大模型Gemini嵌入搜索框，支持数百字的长文本提问，能自动拆解用户的查询意图并生成结构化答案，还可与用户进行多轮对话来深入解答问题。同时，它接入DeepSearch深度搜索模型，可整合地图、评论、视频等多类信息生成图表和推荐内容。例如用户查询旅游攻略时，AI模式会直接整理出行程安排、景点推荐、交通住宿等完整内容。
还有nano banana更是外网上玩到起飞，手办打得十分逼真。
垂直领域的APP，本身就拥有巨大的使用用户，积累了大量know -how，LLM的出现叠加到原来APP上，让用户可以不再下载新APP，就可以高效提供更有爽感的AI体验。
从LLM技术侧，大模型具备的推理能力依赖于上下文和大量数据进行强化学习，这也是为什么行业大佬杨立昆、李飞飞断言LLM发展不出完整的AGI，因为对空间的感知，对于未知领域的经验性判断推理，LLM是不具备的。
人话就是，LLM是一个学霸，也是书呆子，在明确的规则规律下，能考个好成绩，但是没有学到啥真本事和产生自己认知，出了社会，无规则生存（格斗）就搞不定了，怎样发现商机去创业，怎样在工作里面和领导，同事搞好关系，就一眼瞎了。
所以，原来移动互联网领域垂类，本身就是一个场景，里面已经积累足够多的数据，so，LLM这个学霸，只要有数据，有路径，就能飞仙。
当逻辑来到这一步，AI应用后续故事主线呼之欲出了。
OpenAI扛不了旗，我们google来扛，OpenAI没有的数据，用户，场景，我们谷哥全部有！
OpenAI做不了的agent，我们做，OpenAI不敢抓的数据场景，我来抓！一句话，OpenAI做得了大模型的我也做，做不了垂直应用，我全部AI+就行了，先+后奏！
泡沫，什么是泡沫，我AI+上去，服务亿万臣民！我市盈率才多少，我原来就很赚钱！泡沫，不存在的！
因为广东的鬼天气忽冷忽热，搞得我感冒了，我写这段的时候，股神巴菲特还没有把投资生涯最后一单下给谷歌，不过在上周五的社群里面，刚刚提早了一天share了一下，周六起来吃早餐，就看到股神公布持仓，买入了43亿美刀的谷歌，很难得看到股神买科技股了，还是AI早期。
那谁又是我们这边最适合做AI+的标的？
答案很明显了吧。
二
前文再续，书接上一回，这几天市场气氛因为流动性和地缘问题，叠加全世界二级市场总龙头AI大佬被广泛质疑，市场是肯定好不了，自2023年以来，AI整个产业被质疑是第一次，从技术路线上，LLM被杨立昆、李飞飞这样的技术大神质疑永远到达不了AGI，从现实上，到我写文章这一刻（11月19日），除了大模型之外，还没有大日活，长时长的to C APP，能增加娱乐体验，好像抖音、小红书、快手、王者荣耀、原神这样比上一代产品更方便，更低廉价格就能让人爽的产品，两个维度结合起来，这妥妥是泡沫了。
正如上篇论述，之前要化解这个泡沫，是依赖OpenAI这个总龙头，做出杀手级别的应用，现在看来，希望有点渺茫，反而是Google、阿里讲述的AI+故事更加落地，也实实在在提高了用户体验，本身两家都有大日活的产品。
但是两家讲的故事其实是不一样的。
Google包括腾讯，讲的本质是应用+AI的故事，chorme+AI、油管+AI、微信+AI，比如管理层财报会议时候大讲特讲的元宝可以在视频号、公众号评论区直接总结全文，大大激发了用户的评论热情，同时也提升用户体验，我现在看长文，都先去评论区看看元宝总结。
阿里讲的故事，是千问作为一个AI大应用入口，后端接入阿里全部生态，比如飞猪、高德、淘天，是一个入口的故事，完全不同，因为阿里在移动互联网时代，就一直缺乏一个自主可控的流量入口，对于导购平台比如蘑菇街、美丽说、折800这些是又爱又恨，在新的技术时代，AI来了，每次底层技术大迭代，会带来新的入口，这波流量分发入口，如果是大模型，千问的技术领先度+阿里云的支撑，完全是国际一线水平，流量分发入口如果解决了，对于整个阿里而言，在经营角度，完全是猛虎加了老鹰的翅膀，整个买量的成本会大幅度下降，流量好像自来水一样源源不断来，经营质量直接起飞！现在估值直接翻倍都是少的。
之前闪购讲的故事其实也是一样，不过闪购毕竟是上一个时代的产品，而且是一个苦活，千问作为新时代技术，赋予的意义是完全不一样的。
作为从2023年开始重仓了英伟达，仓位配置过半在AI相关行业的我而言，对于阿里这个举动，喜闻乐见，十分感激，整个AI的叙事，要推翻C端无应用、不能赚大钱的质疑，就必须阿里—包括Google这样顶流大厂，接过OpenAI应用龙头大旗，把单独颠覆的故事转为AI+原来应用的故事，AI才能开启第二浪！
从一线实务里面，我必须实话实说，按照十年互联网一线拼搏，做过平台产品，做过mcn公司，平台产品用竞争对手五分之一融资不到，做到一样日活，为入驻商家搞过亿级GMV流水实务出发，这轮AI落地，肯定是原来场景APP+AI，而不是一个千问入口大模型APP做分发+原来APP。
从产品经理运营角度，大日活的垂直类APP，比如我很喜欢高德，里面已经记录了我很多的“记忆”和习惯，我打开之后，就可以很轻松地使用，目的性是很强的，问题是收敛的，而不是发散的。
LLM大模型的优势是回复和处理发散类的问题，为用户操作执行，或者是多任务并行，用户直接确认同意就好了。
这里问题是相对很少的。人话就是我们打开高德，用来用去就是几个出发点到目的地，即使是第一次使用某个目的地，我们的出发地也是固定的，操作步骤是很简单，我们根本不需要通过大模型去帮我们去发散，寻找解决方案。我打开高德后，高德里面嵌入AI，我使用更方便一点。
说得更可怜一点，就是大部分成年人，思维习惯—导引的行为习惯，都是很模块化的，模板固定的，都不太需要LLM，或者已经被“社会上下文”自我LLM推理了，不需要泛化了，只有天真没有被毒打过的小孩才是真正无法被上下文推理数据所束缚，大模型可以满足成年人，但是模仿不了小孩最基础的智能就是这个原因。
比如我经常使用携程、飞猪（携程多一点），在我已经有明确需求时候，我直接打开APP，然后用里面的AI能力（如果携程后续导入ds等开源模型），操作就很简单了，把我之前手指操作的步骤解放了，如果我没有明确需求，想春节plan一个出游吃喝计划，大概预算50元，要吃喝玩住7天，我也在携程AI操作就好了。
我跑去千问问一堆，千问给我推个啥，一轮比价后，还是推飞猪，还是要跳转打开飞猪APP，我看了之后，再付钱确认的，如果是携程+飞猪比价，千问会不会倾向于飞猪，这个问题不能细说了，甚至飞猪里面不同商家对一个库存都有不同价格，有的是有投放的，那请问排序怎样呈现，这个问题套到淘天更加是，千问可以摆平这个排序问题不？是不是再来一个竞价投放系统？流量给谁不给谁，可是大学问，是权力。
携程APP更加不会开放这个API权限给千问了，给了，我是做飞猪的陪跑还是陪衬啊，在用户侧，如果用千问一步搞定预定酒店、出旅游计划，是不是默认就不看携程+同程+去哪儿系了，反正我肯定不会，我会对着看价格。
OpenAI自己是中立的，因为GPT流量根本不够大，分发垂类agent APP无实力，几家第一波合作的垂类APP就有旅游OTA，带来的流量少得可以，如果OpenAI还不是中立的，我是垂类大佬，我肯定不会来。
所以真正的AI+，是暂时看不到大模型+agent APP的，应该是每个大APP+AI，让用户体验更加好，速度更加快，还有一个前提，这个APP之前的用户数据结构要更多维，这样提升幅度才够大，比如短视频，比如社交。
作为中国最优秀的互联网企业也是最有效的AI应用企业，我希望阿里可以把AI+的故事和实践尽快落地到全产品线上，为AI真正to C做出榜样，市值自然就会起来，做应用，我们从来都是一流的。
AI泡沫需要阿里、Google、腾讯这样的企业通过+AI，用一次一次用户体验，一点一滴的收入去化解。
伟大的时代，需要伟大的企业，伟大的企业，塑造伟大的时代。
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