本文来自微信公众号：跑步有毒，作者：跑步有毒，
前些天，我写过一篇《在好市多，我可能看见了美国当下的经济真相》，试图解释疫情之后美国愈发明显的K型经济，一种类似“甩尾式分化”的状态。这一经济走势的原因之一，是不同人群在财富和收入结构上的分野：高收入人群的资产增长明显，中低收入群体则越来越难从宏观增长中分一杯羹。
这种马太效应已经足够残酷，更残酷的是，穷人并不是不知道富人在“吃肉”，他们就站在桌边，看得见、闻得到，却吃不到。只因为他们从一开始就没有买一张入场券。
这张入场券，就是投资美国股市。
这些年，即便美国经济其他指标疲弱，美股却整体保持了较高涨幅，持续上涨成为部分人财富增长的重要推动力，尤其集中在科技股和指数上。2024年和2025年，市场整体表现强劲，标普500、纳斯达克指数均录得显著涨幅。RBC财富管理的分析显示，2024年标普500指数全年回报率约为23.3%（不含股息），计入股息后总回报更高。到2025年12月18日，纳斯达克年内上涨约19.1%，标普500上涨约15.2%。
并不是所有人都搭上了这趟快车。
美联储数据显示，最富有的10%的美国家庭持有约87%的股票资产，而最贫困的50%家庭仅持有约1.1%——他们的主要收入来源是工资，但疫情后的复苏周期里，工资性收入的增长极其缓慢。
美国劳工统计局的最新数据显示，2025年11月平均时薪同比仅上涨约 3.5%；2024年7月到2025年7月，扣除通胀后的真实平均时薪仅增长约1.2%。与此同时，失业率已升至4.6%，达到四年高点。叠加通胀、房租和生活成本的长期高企，中低收入群体的生活压力持续加码。
股市繁荣与生活成本上涨并行，使K型经济的结构性分化进一步固化。
对于持有股票的高收入家庭来说，他们实实在在吃到了市场上涨的红利，这也是K型经济上半部分“富者更富”的核心机制；而大量中低收入家庭并不持有股票，股市涨得再好，也与他们无关。
投资界有一句行话：Stay at the table / Stay invested——呆在牌桌上。即便你手里的牌不算好，甚至是短期输钱，只要你还在桌上，就有等到行情反转、趋势启动、复利发挥的可能；一旦离场，就不再是输赢问题，而是彻底没有机会。市场一涨，财富只在桌上重新分配。
现在，美国联邦政府正在想办法尝试改变这个局面，要把投资理念变成国家的系统性制度安排，把指数投资、长期持有、从小建立账户的呼吁，变成一种具体的手段，让更多美国人有机会“上桌”。
12月17日，美国财政部长贝森特发表讲话，重申了“特朗普账户”（官方名称是《投资美国法案》（The Invest America Act））计划的核心愿景，即提高美国公众的股票持有比例。
贝森特指出，目前有38%的美国人不持有任何股票，这一计划将可以让全体美国人都安全地进入资本市场。它是根据特朗普今年夏天签署生效的“美好未来法案”（One Big Beautiful Bill）设立的，旨在通过政府注资和长期复利效应，让孩子们“从一开始就走上繁荣之路”，重塑美国家庭的资产负债表。
Trump Accounts的网站上大大地写着：
Trump Accounts jumpstart the American Dream.（特朗普账户启动美国梦。）
听起来像吹牛？
根据Trump Accounts官网，对于在2025年1月1日至2028年12月31日期间出生的儿童，美国财政部将自动存入1000美元的启动资金。别小看这1000美元种子资金，它的长期复利效应非常显著，这正是这一计划的核心。政府要求，这笔资金必须用于投资低成本股票型共同基金或追踪美国股票指数（例如标普500指数）的交易所交易基金（ETF）。
标准普尔500指数过去10年总回报率为235%（年均回报率12.8%）
纳斯达克综合指数过去10年总回报率为314%（年均回报率为15.2%）。
根据财政部和经济顾问委员会的测算，在不额外投入的情况下，这笔资金在18年后可增长至约5800美元，28年后可达18100美元。如果家庭有能力每年追加250美元，孩子成年时，账户余额约为20700美元；若按每年5000美元的上限投入，18岁时的余额将超过30万美元。
财政部和经济顾问委员会对“特朗普账户”余额的模拟图
嘉信理财金融研究中心的分析师有另一套测算。按每年2.3%的通货膨胀率调整，假设年复合增长率为6%，如果一个家庭可以向特朗普账户存入5000美元，到18岁时，孩子的账户将有约191000美元的资产，其中包括约108000美元的税后缴款（不再计入家庭遗产），以及约83000美元的投资收益。然后，受益人可以将账户转换为传统个人退休账户（IRA），继续免税积累潜在收益。即使受益人不再向账户追加任何资金，到他们60岁时，这个账户的价值也可能超过220万美元。
按照官网规则，2025年1月1日至2028年12月31日出生的儿童，将由财政部自动注入1000美元启动资金；18岁以下、拥有有效社会安全号码的儿童均可开户，由监护人代管。
对于不符合启动资金条件的儿童，一些私人慈善资金也将参与补充支持，包括戴尔家族与雷·达里奥夫妇等的定向捐助。高盛首席执行官大卫·所罗门和英伟达首席执行官黄仁勋在内的其他几位商界领袖也承诺向其员工子女的账户捐款。账户设有锁定期，18岁后方可提取，且主要用于教育、首套房或创业。
该计划预计将于2026年7月4日之后正式启动第一轮融资，家长需要填写4547表格或登录专用网站进行注册。
这项计划不仅是联邦政府缩小贫富差距的尝试，也是一项旨在培养新一代“资本家”或“股东”的长期社会实验。
看起来，特朗普很希望以此作为美国梦2.0版的开端。就像Trump Accounts官网上所鼓吹的，“从一开始就为孩子打好财务基础。有了美国财政部提供的1000美元，您的孩子在实现美国梦的道路上就有了巨大的先机。”
“特朗普账户”的早期构想其实与特朗普关系不大。它始于2021年Altimeter Capital首席执行官布拉德·格斯特纳（Brad Gerstner）与子女的一次餐桌谈话。格斯特纳成立了非营利组织“投资美国”（Invest America），旨在推动设立账户，联邦政府将在每个孩子出生时向其账户发放1000美元。不久之后，他给他的朋友戴尔打了电话。戴尔一家对这个想法非常热衷。
在这之前，格斯特纳曾与拜登政府以及国会里的民主党和共和党议员接触过，但直到戴尔今年与特朗普交谈后，这项倡议才开始获得进展。德克萨斯州共和党参议员特德·克鲁兹提出了一项法案，旨在设立“投资美国账户”。最终，在今年通过的法案中，它被命名为“特朗普账户”，不可避免地被打上了政治标签。
围绕该计划的争议也随之而来。税务专家指出，其税收结构不如529或IRA优越。有人担心登记机制可能会遗漏最需要帮助的家庭，无助于缩小贫富差距。有民主党议员认为它更像政治噱头，而非为低收入人群提供实质性帮助。
但支持者与批评者在一点上并无分歧：这是一个试图培养长期市场参与习惯的制度设计。对于孩子们来说，它是一个积累储蓄、利用复利增长效益的宝贵工具。有分析师建议那些因为对争议性政治人物尚存犹豫的家长权衡一下，“我的建议是，克服这种顾虑，因为这相当于白拿的钱”。
从专业投资的角度看，这一计划无疑具有相当的远见。
过去几十年，巴菲特多次公开表示，大多数投资者最适合投资低成本指数基金（如跟踪标普500的基金）并长期持有，而不是频繁交易或选股。他在股东信和访谈中反复强调，“指数基金是普通投资者的最佳选择”。
《金钱心理学》的作者摩根·侯赛尔（Morgan Housel）在作品和采访中也倡导长期投资、复利和情绪管理等理念，非常有启发。这本书在国内也极为畅销。
桥水基金创始人Ray Dalio明确表示，他支持这项计划，因为它通过投资账户让孩子从小接触股票市场与资本增长机制，有助于培养长期投资意识并推动财务独立。
“投资美国”执行董事马特·利拉认为，让年轻人亲身体验投资体系，有助于他们对资本市场体系形成更积极的看法。对于金融市场而言，这意味着未来将有稳定且长期的资金被动流入追踪标普500指数的指数基金等。
但这只是一种理想状况。项目虽然面向所有儿童开放，受益者还是主要集中在那些有能力每年投入5000美元的家庭。对于一个入不敷出、除了政府提供的1000美元启动资金外无力再增加任何资金的家庭来说，到孩子18岁时，账户余额仅能达到5839美元。这只能是聊胜于无。
所以，当财政部表示，这项举措的目的不是取代社会保障体系，而是一个补充，使更多美国人能直接参与企业价值创造的分配，还是有夸张之嫌。
现在，联邦政府把这个计划向全社会开放，鼓励公司、基金会、教堂和社区向特朗普账户捐款，优化该计划，以便“有机会在这些账户里真正积累财富”。
对美国“国运”仍然有信心的人，大可支持“美国梦2.0”，从娃娃抓起，把孩子的零花钱与国运绑定，获取复利式增长。
但，现实的约束依然严峻。
连中国人都知道，美国人不爱存钱。据Trading Economics，截至2025年9月，美国的家庭储蓄率约为4.7%，远低于8.4%的历史均值。
美国个人储蓄率
与此同时，家庭债务规模持续上升，信用卡、学生贷、医疗债高度普及，很多人一辈子都没有资产积累，只有现金流。2025年11月纽约联邦储备银行的数据显示，美国家庭第三季度整体债务规模达到18.6万亿美元，比去年同期增加了6420亿美元；信用卡余额增加240亿美元，达到1.23万亿美元；学生贷款增加150亿美元，达到1.65万亿美元。
纽约联储：第三季度美国人整体借贷规模上升
大量家庭缺乏应对半年风险的储蓄缓冲。美联储报告显示，约有73%的家庭储蓄账户余额不足以应对半年的基本开销。
美国家庭储蓄率
与打小就受“生于忧患死于安乐”“防患于未然”“晴天补伞”教育的中国人太不一样，在美国，劝人存钱、财商教育这类传统手段效果有限，更何况要改变成年人的固有的消费和理财行为？而从娃娃抓起，可能是成本最低、阻力最小、回报周期最长的路径。“特朗普账户”因此更像是一种渐进的、合法的、政治正确的强制储蓄机制。
但是，为什么美国会用这种方式处理贫富与财富教育？如果不是美国而是其他国家，会这样做吗？该怎么做？
巧的是，这两天和一位基督徒朋友的交谈，让我从另一个角度理解了这件事。
她提到，在很多基督徒家庭里，孩子从小就被鼓励建立独立意识和基本理财观念；在教会学校，老师会带读《圣经》中关于财富的章节，讨论“财富从何而来、该如何使用”，而不是简单地回避或污名化金钱。“圣经式的财富观”主张的是，能力是一种托付，财富只是一个结果，个人的影响力是一种责任。并不是鼓励孩子逐利，而是要忠心管理你被交付的一切。
这也是为什么许多基督徒家庭更多支持孩子早独立、学会经营、建立个人影响力。这种观念，也解释了为何不少美国传统富人更倾向于把钱用于慈善，而不是直接给子女留下大笔遗产；相较之下，一些强调“解放”“自由”的进步家庭，反而更容易在几代之内败光家产。
朋友曾经跟孩子们也说过：
《圣经》并没有简单否定财富——亚伯拉罕、大卫、所罗门都是富有的人，财富也常被视为勤劳、智慧与祝福的结果。但圣经也反复警告人：财富极容易取代神，成为人真正的依靠，尤其当它来得太早、太容易时。钱一旦变成我们心里的安全感的来源，它就不再只是工具，而会开始影响我们的选择、关系，甚至信心。所以真正重要的，不是“你会不会拥有”，而是你有没有准备好承载。
她回忆起不久前参加了学校的一次讲座，老师讲了几个故事：她的孩子们把多做的食物分享出去；她年轻时放下一些原本的计划，却在生活中经历了意想不到的供应；一栋旧房子，因为愿意接纳人，慢慢变成了温暖的地方。朋友说，她领悟到，这些故事最终指向一个点：慷慨不是一个人一时的冲动，它本身是一种生活方式。
从这个角度再看“特朗普账户”，就更清晰了。钱进入账户、锁定、进入指数基金体系、设置投资上限、长期持有……它不仅是一个理财工具，它通过一层层设计，把“如何与财富相处”这件事提前放置在下一代人的人生起点。
所以，我更倾向于认为，它不只是一种政策逻辑，也是基于文化逻辑。
接下来，“特朗普儿童投资账户”的变数仍在，它能否顺利全面执行，仍取决于多个因素，如果国会改变立场、行政执行遇阻、政策被诉诸法律审查，或经济/政治条件发生重大变化，这项法案仍有可能修改、延后甚至取消。
这件事对我——一名中国母亲最大的提醒是，要尽早为孩子开启投资生涯（早知道儿子出生就开始把他的压岁钱存上）。
巴菲特之所以是巴菲特，最重要的是他已经投资长达70年，他在11岁时就买入了第一只股票。复利奖励的不是天赋、智商和技术，而是时间和耐心。作为一名中年母亲，我深深地意识到，对一个孩子来说，稀缺的哪里是1000元种子金呢？最最珍贵的是他们从出生开始几乎不中断的时间啊！
如果说“特朗普账户”有什么超越具体制度设计的意义，也许是这个：让孩子尽早进入投资的世界，希望他们能深刻理解到，时间能够转变成财富，耐心是一种必须培养的能力。
声明：本文仅代表个人观点，不构成投资建议。
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