本文来自微信公众号： 汽车商业评论 ，编辑：黄大路，作者：推动新汽车向前进
Model 3产能爬坡、全年亏损近10亿美元......2018年，堪称特斯拉的生死攸关之年。
为自救，特斯拉开出了两副极具开创性的药方：上海超级工厂和马斯克的薪酬方案，其中，马斯克的薪酬方案一经发布便极具争议。
该方案摒弃固定薪资模式，将马斯克的报酬与12个阶梯式的经营、市值双目标深度绑定，逐级完成后，便能解锁对应股权奖励。
在该方案经股东投票通过后不久，持有特斯拉9股股票的投资者理查德・托内塔（Richard Tornetta）因“董事会受马斯克不当控制”为由，提出质疑并起诉了特斯拉董事会。
2024年1月，特拉华州专门处理商业事务的衡平法院的法官凯瑟琳・麦考密克（Kathaleen McCormick），正式下令撤销这份2018年薪酬方案。
马斯克对此极其不满，并在2025年10月第三季度的财报会上暗示董事会通过新的2025年薪酬方案，避免重蹈2018年的覆辙。
而极具戏剧性的是，在2025年12月19日，特拉华州最高法院恢复了马斯克2018年的薪酬方案。
该最高法院表示，下级法院2024年驳回该薪酬方案的裁决并不恰当，对马斯克来说是不公平的，而马斯克则在社交媒体上表示，他“被证明是清白的”。
不公正致富？
2018年薪酬方案被法院撤销
特斯拉董事会和股东大会于2018年批准一项马斯克的薪酬方案，当时总值约560亿美元。方案设立12项目标，马斯克每完成一项，便可获得相应的股票期权激励。
第一个里程碑，是特斯拉的市值必须达到1000亿美元，接着在剩余的11个里程碑中，特斯拉的市值必须以每次500亿美元的增量持续增长。因此，要让马斯克完全获得该奖励，特斯拉的市值必须增长到6500亿美元。
在方案通过几天后，仅持有特斯拉9股股票的投资者理查德・托内塔将特斯拉诉诸公堂，他认为该薪酬方案会使马斯克“不公正致富”，并称特斯拉董事会未能履行职责，让马斯克对薪酬方案获批施加不当影响。
2024年，经过五天的审判，特拉华州衡平法院首席法官凯瑟琳·麦科米克裁定马斯克薪酬方案无效。
原因是认为马斯克“控制了特斯拉”，并且2018年薪酬计划的过程存在“严重缺陷”；同时，她还发现特斯拉董事会在要求投资者投票表决并批准该计划之前，没有向投资者披露他们应该掌握的所有重要信息。
当时特斯拉正在经历自己的至暗时刻，鲜少有人相信马斯克能完成这些目标，而如今，特斯拉的市值早已超过万亿美元，成绩比当年定下的目标更加优异。
控制投票的
应该是股东，而不是法官？
随着2018年薪酬方案被正式撤销，马斯克在社交媒体平台X上直言：“股东应该控制公司投票，而不是法官。”同时抨击特拉华州法官是“敌视科技公司创始人的激进派”。
舆论层面的反击之外，特斯拉更是将公司注册地迁出特拉华州，正式落户得克萨斯州。因为当地政策要求任何投资者或投资者团体在就涉嫌违反公司法提起诉讼之前，必须持有公司3%的股份。
不仅如此，马斯克还公开号召注册地位于特拉华州的企业，效仿特斯拉的做法，迁移注册地。
据悉，Dropbox、Roblox、The Trade Desk和Coinbase等少数几家大型公司已将其法律注册地迁至内华达州或德克萨斯州。但特拉华州仍然是美国上市公司最热门的法律注册地。
注册地的变更，对马斯克推进2025年新的薪酬方案有所裨益，加上当下特斯拉正经历持续性销量下降的困境，特斯拉董事会曾发出警示，若马斯克未能得到理想的薪酬与投票权，其存在离任的可能性。
叠加注册地变更、公司业绩发展、法院不应代替股东决定方案去留等现实考量，2025年11月6日，马斯克的新版薪酬方案顺利获得通过，此前《汽车商业评论》在《马斯克的万亿赌注，特斯拉的科技帝国梦》中做过解读，一定程度上也对2018年薪酬方案的重新定夺有所影响。
当地时间12月19日，特拉华州最高法院恢复了马斯克2018年的薪酬方案。该最高法院表示，2024年驳回该薪酬方案的裁决并不恰当，对马斯克来说是不公平的。
在长达49页的裁决书中，该最高法院表示：“完全撤销该协议，将使马斯克在六年期间的努力得不到任何补偿。”
裁决意见中还写道：“我们撤销衡平法院的撤销救济措施，并判处象征性损害赔偿1美元。”
每天花1亿美元
将近20年才能花完
2018年薪酬方案的恢复，将为马斯克带来金钱和股权的双重加持。
财富方面，2018年，该薪酬方案价值约560亿美元，而近些年随着特斯拉的业务壮大和股价攀升，按2025年12月19日收盘价计算，这份方案如今价值已飙升至约1390亿美元。
除此之外，12月19日，在特拉华州最高法院宣布恢复这份2018年薪酬方案后的晚些时候，据《福布斯》亿万富翁指数显示，马斯克的净资产飙升至7490亿美元，也就是说，马斯克每天花1亿美元，要近乎20年才能花完。
同时，他的财富远超谷歌联合创始人拉里·佩奇，高出近5000亿美元，稳坐世界首富宝座。
股权方面，2018年的薪酬方案规定，如果马斯克帮助特斯拉达到12项里程碑，马斯克便可以用大幅折扣的价格收购约3.04亿股特斯拉股票，而这些期权约占特斯拉已发行股票的9%。
之前由于方案的被驳回，马斯克并未拿到任何相关期权，而如今若马斯克行使全部股票期权，其在特斯拉的持股比例将从约12.4%跃升至股本扩张后的约18.1%，将进一步巩固他在特斯拉的决定权和控制权。
除了2018年薪酬方案的恢复，此前有媒体报道称，马斯克的航空航天初创公司SpaceX也可能即将上市，这无疑将为他带来更多财富增长的可能。
而11月特斯拉股东还批准了马斯克高达1万亿美元的薪酬计划，机器人和AI帝国的美好愿景势必也会在资本市场中得到一定支持。
毕竟，在特斯拉销量利润双降、特朗普支持燃油车的政策倾向背景下，造车已不够成为特斯拉的破局关键，两轮薪酬方案的落地本质是为马斯克的控制权上锁，唯有紧握决策权，他押注的AI与机器人业务，才有可能成为特斯拉穿越行业周期的新增长极。