本文来自微信公众号： 不良资产头条 ，作者：栗观察
1月8日，知名国民品牌汇源集团发布声明，正式宣告文盛资产主导的企业重整方案已经彻底失败。
据悉因为此案，文盛资产6.4亿股权被冻结。
从2025年8月至今，汇源已经连续四次对外界揭露文盛资产在重整投资过程中的“违规、违法”行为，并向法院起诉文盛资产，意欲拿回汇源的控制权。
从内斗到公开掀桌子，再到法律程序。汇源似乎是被逼到了墙角，好不容易打造的知名品牌不甘心被资本“戏耍”。其对文盛资产“控诉”的细节，让这位民营AMC领军者反复被舆论口诛笔伐。站在不良资产行业的角度来看，文盛资产当初投资汇源重整乃是“一招险棋”，没想到后院起火，满盘皆输。
舆论并不能真正压垮文盛，但其自身的经营问题却到了相当危险的境地，可以说，这杆民营AMC的大旗，已经倒了。
汇源宣布重整方案失败
1月8日，汇源集团发布声明，宣布全面接管北京汇源。其指出，北京汇源重整一案实施以来，汇源集团按照《重整投资协议》按时、全面履行了自身义务。但文盛资产承诺的投资总额中，有8.5亿元却拒绝支付；已经投入的7.5亿元，也拒绝按照《重整投资协议》的约定投入北京汇源的经营管理，造成北京汇源始终处于依靠重整投资前的自有资金高负荷运转的状态。
鉴于此，汇源集团发布了关于重整方案已经彻底失败的相关声明。
不仅如此，文盛资产还向普通代工厂采购未经汇源集团食品安全监控体系监督认定的果汁原料，生产冒名顶替的果汁产品。
所以汇源集团现依法宣布全面接管北京汇源。汇源果汁的相应订货，亦由汇源集团全面接管。待上海文盛全面履行《重整投资协议》并经北京市第一中级人民法院确认后，汇源集团将把管理权交还届时新任的北京汇源管理层。
从2025年8月开始，这桩重整大案的盖子被彻底掀开。
8月9日，北京汇源发布《致全体股东及转股债权人的公开信》，公开控诉文盛资产“空手套白狼”，首次公开披露文盛资产重整资金未到位的事实，呼吁所有股东集体抵制文盛。
在这份声明中，北京汇源表示已向法院提起诉讼，且案件已受理。
8月28日，汇源发布公章及营业执照等未曾遗失的声明。
12月19日，汇源第三次发布声明，称文盛资产及文盛汇拒绝履行北京市第一中级人民法院出具的重整裁定、拒绝履行《重整投资协议》及《增资协议》的行为，构成根本违约，并涉嫌拒不执行判决、裁定罪的刑事犯罪。此外，文盛资产以非法占有为目的，在北京市第一中级人民法院重整程序中，在明知自身不具有履约能力的情况下，虚构事实、隐瞒真相，骗取人民法院信任、骗取汇源集团信任、骗取相关权利主体的信任，窃取北京汇源的巨额财产，其行为涉嫌合同诈骗罪，汇源集团将通过相关法律途径，严肃追究有关犯罪嫌疑人的法律责任。
截至今日，是第四次声明。
据了解，因为汇源一案，文盛资产6.4亿股权被冻结。
至此，民营AMC巨头重整知名品牌的“传奇佳话”最终改写为“一地鸡毛”。
文盛当初的一招险棋
北京汇源创立于上世纪90年代初，即知名国产饮料“汇源果汁”的经营载体。
受国内外宏观环境、行业环境、信用环境叠加疫情影响，北京汇源出现流动性问题，债务风险爆发。
2021年7月，北京汇源食品饮料有限公司被债权人申请破产重整。
2022年6月，法院裁定批准北京汇源重整计划，由文盛资产成为控股股东（后调整为由诸暨文盛汇控股）。北京汇源债务风险在重整程序中通过“普通债权债转股+小额债权现金清偿+有财产担保债权留债清偿”等方式得到化解。
但文盛资产出资16亿参与重整，背后另有“高人”——国中水务。也就是说国中水务才是真正的金主，其目的是拿下北京汇源的控股权。
国中水务主要业务包括供水和污水处理，于2009年成功借壳上市。2014年，公司收益走向巅峰，但2015年之后业绩急转直下，首次录得亏损。在随后的四年中，净利润均没有超过2000万。所以国中水务也一直在进行业务调整。国中水务欲借北京汇源重整之际对其进行收购，从而跨界到消费品饮料行业。
北京汇源与诸暨文盛汇签订重整协议后的6个月内，国中水务共以9.3亿元合计取得诸暨文盛汇36.486%的股份，受让后对北京汇源的间接持股比例上升至21.89%。
随后，国中水务宣布拟支付现金，再收购文盛汇部分股权，完成后累计持股不低于51%，从而成为诸暨文盛汇的控股股东及北京汇源的控股股东。
但“明天和意外，不知道哪个先到来”。
2025年4月，国中水务突然宣布终止收购。这一决定不仅造成了文盛资产前期数亿投资被套牢。也直接造成了今日，北京汇源彻底与文盛资产“撕破脸”的尴尬局面。
后院起火真正的出资人撤了
国中水务中止交易最根本的原因就是诸暨文盛汇的相关股权一直被深圳市福田区人民法院冻结。
诸暨文盛汇的股权冻结源于邕睿与文盛资产第五大股东粤民投的诉讼。据21世纪经济报道称，粤民投的关联企业粤民投慧桥叁号、慧桥捌号以侵权责任纠纷为由，将文盛资产、上海邕睿、诸暨文盛汇、周智杰等文盛关联的12个主体告上法庭。
除上述2个案件以外，文盛资产还欠粤民投另类投资超过3亿元，据媒体报道称，粤民投与文盛资产翻脸，与北京汇源重整有着密切关系。其认为重整成功后，文盛资产在北京汇源经营持续好转之下，却不断通过股权转让与增资扩股，稀释所持有的份额，似有转移资产之嫌。
如果文盛资产不积极解决纠纷，粤民投等将委托律师采取进一步措施，包括“追查国中水务收购上海文盛关联公司持有的诸暨文盛汇股权的9.3亿元金额的去向”“对于文盛及关联公司与国中水务之间的交易，将根据所掌握的事实及证据，将提出确认无效之诉或撤销之诉”等。
这一后果对于文盛资产来说绝对是“重创”，一直以来文盛资产都在谋求汇源重新上市，为此不断将所持股权转让给国中水务，如果粤民投从中“作梗”，这笔16亿的重整投资后果不堪想象。
文盛资产相关负责人对媒体表示：“粤民投要求获得合作收益，我们是理解的，我们也一直就此问题进行磋商。”
从目前的结果来看，文盛与粤民投的协商没有达成一致。
昔日的大旗倒了
一直以来，文盛资产在我国不良资产行业十分活跃，不仅业务规模大，而且获得了黑石的投资，是民间资本杀出国企地方AMC重围，立足于不良资产行业的典型。
近年来，其通过股权拍卖，成为拉夏贝尔的大股东，此外还参与爆雷房企三盛宏业的部分项目和泛海控股的部分项目。
截至2021年底，累计资产管理规模（债权本息）为1232亿元人民币。2017年至2019年，公司分别实现净利润2.2亿元、2.79亿元、2.06亿元。2019年末，总资产为47.7亿元，总负债32.2亿元，净资产15.6亿元。
文盛资产起家发展的过程一直被民间投资人津津乐道。
2004年，创始人周智杰抓住不良资产投资的第一波机会，成立浙江文华，开始涉足不良资产行业，2006年，又成立了文盛资产，其高管背景多元化，交易所、法院、警察、律师等等。
成立之初，其角色是不良资产行业服务商。一方面可以拿着配资从AMC手里收包，处置获利。另一方面，还可以为拿包的买家提供各种服务：比如债权收购前的尽职调查和估价、收购方式交易架构咨询、日常管理、清收处置服务。
真正让文盛资产崛起的是，其在2016年，从东方资产、中国信达手里收购了8个资产包。这些资产包，让文盛资产积累大量的资源。但由于行业整体具有明显的周期性风险。相较于四大AMC具有可通过再贷款等方式获取稳定的低成本资金来源的优势，民营AMC在获取低成本的资金方面并无优势，所以文盛资产也在一轮一轮的融资，出让股权。
截至目前，其股东数量多达22家/名股东，相当分散。不过周智杰作为浙江文华的实控人，最终享有文盛资产30.9689%的权益。
上海文盛资产股东明细来源：Wind
2022年6月29日，文盛资产获得第三轮融资，包括外资资管巨头黑石与广东民营投资股份有限公司、广发证券在此轮融资中进行了少数股权投资，其也成为黑石战投的首家中国民营AMC。
2023年，文盛突遭变故，从此一蹶不振。
其将分公司改成了子公司。这是其历史上从来没有过的，从成立至今，该公司一直是团队协作，统一调度。现在子公司要独立作战实则勉为其难。
其实除了文盛资产，很多民营资产管理公司都遇到了危机甚至关乎生死存亡。虽然民营资产管理公司是二级市场的主力军，但在获取不良资产包方面处于弱势地位，此外受制于很难获得规模资金，资金久期不够，成本高。此外，随着经济下行，不良资产处置难度也在加大。
作为我国头部民营资产管理公司，文盛资产从创建到发展再到如今的“麻烦不断”，不仅完整展现出中国不良资产行业发展历程，也折射出民间资本想要掘金不良资产的坎坷经历。