本文来自微信公众号： TOP创新区研究院 ，作者：趋势研究组
150亿美元。
2026年开年，在风险投资行业普遍面临退出难、募资难的“寒冬余震”中，a16z宣布完成超过150亿美元的新资金募集——占据了2025年全美风投募资总额的近20%！你就说吧，全美国所有VC机构辛苦一年筹到的钱，有接近五分之一都流向了a16z这一家公司。
很多人还在对着Excel表格分析这150亿资金分配到了哪些赛道，但我们看的到是一次新的“物种隔离”——
全球VC行业正在经历一场不可逆转的物种进化：
中间形态正在消亡，哑铃型生态已成定局。
向左走，进化成贝莱德（BlackRock），用工业化的规模暴力换取确定性，把VC变成资产管理业务。
向右走，退守成匠人铺（Boutique），保持极度饥饿和极小规模，用非共识的审美赚取以小博大的Alpha。
a16z的贝莱德化
资本成为基础设施
我们必须重新定义a16z。
如果你现在还把它看作一家“风险投资公司”，那你就低估了马克·安德森和本·霍洛维茨的野心。拥有150亿美元新弹药的a16z，更像是一个“私有化的美国科技部”，或者是一个“带杠杆的纳斯达克指数ETF”——
从底层算力（Infrastructure）到上层应用（Apps），再到国家安全（American Dynamism），a16z试图构建一个全栈式的（Full-stack）资本生态。
我们先来拆解一下这150亿美元是如何分配的：
1,增长基金(Growth):$6.75B
这是最大的蛋糕。意味着a16z认为，AI和硬科技领域将出现类似Facebook、Uber级别的“超级独角兽”，需要百亿美金级别的子弹去喂养。
2,基础设施(Infrastructure):$1.7B
专为AI算力、数据中心、芯片架构准备。算力即权力。当一家初创公司还在为几千张H100显卡的配额发愁时，a16z可以直接把GPU集群像自来水一样接进被投公司。
3,应用(Apps):$1.7B
面向AI时代的消费者和企业SaaS应用。
4,美国动力(American Dynamism):$1.176B
这是一个极具政治色彩的板块，专注于国防、航天、公共安全、制造回流。这是a16z最令人玩味的一步棋。他们不再避讳政治，而是主动拥抱华盛顿。
5,其他(Bio+Health，Crypto等):$3BAI与生物学的交叉点，以及继续豪赌Web3与去中心化。
对于创业者来说，拿a16z的钱，拿到的不仅是美金，
而是一整套“服务包”：
游说服务：帮你搞定监管机构（想想加密货币和AI的合规战）。
媒体服务：a16z自建的媒体帝国比大多数科技媒体更有影响力。
人才服务：直接帮你猎挖Google和OpenAI的顶级工程师。
点击图片，阅读文章：纽约Tech Week一周竟然有1000场科技活动！
这就是“贝莱德模式”：
通过极致的规模效应，建立起竞争对手无法逾越的服务壁垒。他们赚的不仅仅是Carry（超额收益），更是庞大AUM（资产管理规模）带来的管理费和生态控制权。
所以，如果你做的是基础设施、是平台、是需要燃烧数十亿资金才能建立壁垒的“帝国型”生意：请务必寻找你的“贝莱德”——你需要a16z这样的巨无霸为你提供燃料、掩护和各种资源。
在这个战场，
钱本身就是最大的技术壁垒。
boutique的复兴
在噪音中寻找信号
在a16z的巨舰阴影下，另一种生命体正在蓬勃生长：
匠人铺（Boutique Firms）。
比如Benchmark、Founder Collective以及各类专注于垂直领域（如Climate Tech,Space Tech）的小型基金，他们是反其道而行之的极少数，他们坚信VC本质上是一门“手艺活”。
他们的核心竞争力在于
独特的认知、极快的决策速度、与创始人“背靠背”的亲密关系。
匠人铺（Boutique Firms）的逻辑极其简单纯粹：
如果a16z在买下整个赛道，那我们就只狙击那这赛道里最离经叛道的那个异类。历史数据表明，小型基金在寻找超额回报（Alpha）上往往优于巨型基金。
那么，在2026年，做一个“匠人”意味着什么？
首先，它意味着极度克制的规模——基金规模往往控制在3-5亿美金以内，因为只有小资金，才能在早期项目中获得足够高的倍数。
还有非共识的勇气——当所有人都在投大语言模型（LLM）的时候，他们在看边缘计算；当所有人都在看SaaS的时候，他们在看消费级硬件的复兴。
更重要的是那些水面以下的“背靠背”的关系，这些小型风投能给到的是创始人在深夜3点想打电话时能接通的那个人。
他们是投资人，也是共谋者。
正如一位投资人所说：“在世界被AI生成的垃圾内容（Slop）淹没时，清晰的思考和独特的品味，成了最宽的护城河。”
Boutique基金押注的是：
在这个工业化的时代，依然存在无法被规模化的人性洞察。
所以，如果你做的是垂直应用、是依靠奇思妙想和极致产品力突围的“刺客型”生意：请务必向右走，寻找你的“匠人”。你需要的是懂你疯狂想法的知音，而不是一个把你当作投资组合里千分之一的资产管理员。
中间层的平庸
最痛苦的是那些管理规模在5亿-15亿美元之间的中间层——它们既做不到全覆盖，又做不到极致专注的基金——正面临着“死亡螺旋”。
过去，这是相对舒服的一个群体。他们靠着大基金漏出来的案子，靠着“跟投策略”，靠着行业红利，活得滋润。
但现在，这群人的价值将要归零了。
为什么？
因为信息差（Information Gap）消失了。以前，你能投到好项目是因为你认识某个人，你在这个圈子里。现在，所有的早期项目数据、Github上的代码更新、Product Hunt上的热度，都在被AI实时监控。
当信息变得透明，VC的竞争维度就只剩下了两个：
要么你有钱到能以此为壁垒（a16z模式）。
要么你有认知到能看见别人看不见的未来（Benchmark模式）。
中间层的基金最尴尬。
他们投不起大模型的基础层（一张入场券就要上亿美金），又缺乏在细分领域（如合成生物、可控核聚变、Web3隐私赛道）的深度认知。
却向LP收着Alpha（超额回报）的费用。
资本开始穿上军装
除了商业模式的分化，a16z开年这篇檄文最值得玩味的地方，
在于它赤裸裸的意识形态宣言。
在很长一段时间里，硅谷的底色是自由主义和全球主义的。“改变世界”是最高纲领，至于这不仅是哪个国家的世界，并不重要。
但《Why Are We Here?》彻底撕掉了这层温情脉脉的面纱。霍洛维茨直言不讳：
“如果美国输掉了科技优势，世界将陷入黑暗。”
If America fails to win technologically,it will lose economically,militarily,geopolitically,and culturally.And the entire world will lose as well.
a16z之所以要募资150亿，之所以要设立“美国动力”板块，是因为他们预判：未来的科技竞争，就是国运之争。
关于AI：
他们认为不能让所谓的“威权主义”控制AI的未来。
关于Crypto：
他们认为稳定币是美元霸权在数字世界的延续。
关于竞争：
他们的潜在对手不是红杉或Benchmark，而是大洋彼岸的国家级产业基金，比如a16z的“美国动力”基金其实与中国的“专精特新”或“硬科技”导向殊途同归。
对于我们来说，这是一个极其重要的信号。
在一个大国博弈的时代，纯粹的商业逻辑正在让位于“安全+发展”的双重逻辑，美国顶层资本正在完成从“纯商业逻辑”向“政治+商业双重逻辑”的切换，
那些能够将商业回报与国家战略需求（如半导体、新能源、粮食安全）结合的投资机构，将获得最大的系统性红利。
资本不再无国界，
资本开始穿上军装。