本文来自微信公众号： 快速消费品精英俱乐部 ，作者：知夏，编辑：苏三
2026年1月，新春消费旺季将至，本该忙着抢占市场的国民品牌汇源，却因一场愈演愈烈的纷争陷入舆论漩涡。
一边是粤民投与文盛资产达成和解，让汇源回A之路重现曙光。
另一边是创始人朱新礼掌控的汇源集团与文盛资产控制的北京汇源隔空对峙，商标归属、产品真伪、控制权争夺等问题接连爆发，让消费者眼花缭乱，也让这个承载着几代人记忆的品牌走到了命运的十字路口。
和解背后的上市悬念
2026年1月，一则和解消息打破了汇源资本层面的僵局。
据接近诉讼的知情人士透露，粤民投关联企业与文盛资产12个关联主体之间的侵权责任纠纷已达成和解，粤民投一方已向深圳市福田区法院申请撤诉，并解除了对上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权的冻结。
这一变动让停滞已久的汇源回A计划重新燃起希望，毕竟诸暨文盛汇并非普通企业，而是文盛资产为重整北京汇源专门设立的持股平台，手握北京汇源60%的核心股权。
2022年，刚从港交所退市的汇源进入破产重整程序，不良资产处置领域的老手文盛资产成为重整投资人，承诺三年内分五期增资16亿元，目标是3-5年内将北京汇源推向A股市场。
作为这场资本运作的关键一环，上市公司国中水务早早入局，2022年便斥资9.3亿元受让诸暨文盛汇36.486%股份，成为北京汇源第二大股东。
2024年7月，国中水务进一步公告，计划收购诸暨文盛汇不低于51%股权，实现对北京汇源的并表，完成汇源曲线上市的最后一步。
彼时的国中水务正深陷连续五年扣非净利润亏损的困境，急需通过这笔收购找到新的增长点。
然而，文盛资产的流动性危机打乱了所有计划。2024年底，文盛资产与粤民投旗下主体爆发债务纠纷，导致诸暨文盛汇股权被冻结，这直接违反了上市公司重大资产重组的监管要求。
2025年4月，国中水务无奈宣布终止收购，随后股价在A股回暖的大行情下逆势下跌25.89%，截至2026年1月19日，总市值仅余41亿元。
就在市场以为汇源上市梦碎之际，股权变动带来了转机。
天眼查数据显示，2025年12月29日，上海邕睿持有的诸暨文盛汇股权比例从52.47%降至38.75%，粤民投旗下三家企业以13.72%的合计持股比例成为新增股东，显然文盛资产是以股权抵偿了部分债务。
华南一位资深私募机构合伙人评价，粤民投作为首家与文盛资产达成和解并获得债务抵偿的机构，其提前申请诉讼保全的做法极具远见。
但国中水务证券部人士的表态却给这场和解泼了冷水：“文盛与粤民投的矛盾解决了，但与汇源方面的核心矛盾仍未化解，后续情况尚无法判断。”资本层面的和解只是解开了汇源上市困局的第一层枷锁，更深的危机还在后面。
谁才是“真汇源”？
资本博弈尚未落幕，品牌层面的争夺战已硝烟四起。
2026年1月19日晚，抖音“汇源100%官方旗舰店”直播间内，桃汁、橙汁等产品热销，一款礼盒装更是登顶热销榜，但当消费者询问产地时，主播仅含糊回应“全国多个产地”“工厂直播”。
经查，该账号背后的运营公司2025年12月才成立，2026年1月6日刚启动直播。
有趣的是，北京汇源饮料食品集团有限公司确认这是其旗下账号，而北京汇源食品饮料有限公司却直指该直播间产品并非正品，宣称自己旗下的“汇源果汁官方账号”才是正统。
两家公司名称仅差“集团”二字，背后却是截然不同的阵营。
汇源集团由创始人朱新礼实际控制，而北京汇源的实控人则是文盛资产创始人周智杰。
这场真伪之争的导火索是2026年1月8日汇源集团发布的《关于重新接管汇源品牌的严正声明》，其中痛斥文盛资产违背商业诚信，宣布全面接管北京汇源的控制权及产品订货业务，并强调“非汇源集团提供原料的产品，不得冠以‘汇源’名义销售”。
次日，北京汇源迅速反击，称自身作为独立法人主体经营正常，“绝非任何人或组织可随意接管”。
商标所有权成为争议核心。根据2022年的重整计划，“汇源”系列核心商标已明确归属北京汇源，这一点得到了天眼查信息和法律界人士的确认。
北京市中闻律师事务所律师郭航宇指出，北京汇源及其授权的第三方才是商标的合法使用方，汇源集团若未经许可生产销售带“汇源”商标的产品，可能构成侵权。
汇源集团虽持有“汇源果超”等其他类别商标，但在饮料品类的核心商标权上并不占优。
双方的说法截然相反。汇源集团指控文盛资产未履行增资承诺，16亿元投资仅实缴7.5亿元，剩余8.5亿元逾期超一年，且到账资金中6.47亿元未投入生产经营，已构成根本违约。
而北京汇源则回应，首期7.5亿元已按重整计划清偿债务和费用，剩余资金因经营现金流充沛暂未动用，2023年法院已裁定重整计划执行完毕。
对于未支付的尾款，北京汇源给出的理由是发现原管理团队向汇源集团关联企业违规支付巨额预付款，2024年底预付款余额突破3亿元，2025年6月更是升至6亿元，已撤换团队并向公安机关报案。
代工权的争夺进一步加剧了市场混乱。北京汇源已停止对汇源集团旗下工厂的商标授权，转而与三家新代工厂签约，另有20余家在审核中，安徽滁州华冠工厂便是其中之一，同时宣称已恢复核心产品生产供应。
而汇源集团则强调自身拥有全产业链供应体系，否认与文盛资产体系外企业签订的原料采购合同效力。
中国政法大学知识产权研究中心特约研究员赵占领分析，商标与代工权归属的关键，在于重整协议是否对代工工厂有明确约束，以及汇源集团内部是否有相关制度规定。
内耗之下的行业掉队
这场持续数月的内斗，已让汇源的市场根基出现松动。
自2025年9月起，多个电商平台的汇源产品陷入断货困境，拥有62.7万粉丝的淘宝汇源官方旗舰店一度空无产品，仅保留充购物金的链接。
北京汇源将断货归咎于原管理团队拒不配合交接，在新管理团队掌控银行账户后，原团队停止向合规电商平台供货，同时指令经销商向无授权代工厂直接打款提货，导致渠道秩序大乱。
目前北京汇源已在各大区任命新的销售管理人员，对经销商开展政策宣讲，但部分经销商与汇源集团存在重合，渠道整合难度不小。
更严峻的是，在汇源深陷内耗之际，整个行业正在加速迭代。
如今的果汁市场已从传统浓缩果汁向NFC（非浓缩还原）、HPP（超高压杀菌）等高端品类升级，健康化、低糖化成为主流趋势。
农夫山泉、统一等品牌早已布局高端产品线，通过冰柜投放等方式抢占终端；盒马、山姆等商超也纷纷推出自有品牌低价NFC果汁，进一步挤压传统品牌的生存空间。
尼尔森的数据更能说明问题：汇源的市场份额已从2016年的53.4%暴跌至2025年的11.0%，不仅被可口可乐超越，还面临着众多新兴品牌的冲击。
曾经凭借“有汇源才叫过年”的广告语深入人心的国民品牌，如今在产品创新上明显滞后，推出的香菜汁、白桦树汁等新品市场反响平平，未能复制当年的成功。
中国食品产业分析师朱丹蓬直言，汇源的产品创新和渠道布局已经跟不上行业节奏，在健康化浪潮中逐渐失去竞争力。
雪上加霜的是，股权冻结问题仍未完全解决。
2025年底，国中水务披露，诸暨文盛汇持有的北京汇源60%股权已被北京市第三中级人民法院冻结。原因是河北汇源（北京汇源重整前的控股股东）在让渡100%股权后，文盛资产承诺的16亿元增资仅支付7.5亿元，剩余8.5亿元迟迟未到账，河北汇源已提起诉讼，要求支付欠款及违约金，并申请了财产保全。
这意味着，即便资本层面的纠纷逐步化解，北京汇源的核心资产仍处于司法冻结状态，正常经营和资本运作都将受到影响。
写在最后
从1994年创办到2007年港交所上市，再到2021年退市重整，汇源的轨迹刻满中国本土品牌的成长与挣扎。
2008年可口可乐收购案失败后，汇源陷入渠道、业绩双重低谷，2022年重整本是重生契机，却深陷资本与品牌纠葛。
粤民投的入局虽带来资本助力，但破局仍需两步：一是通过司法程序厘清商标归属、增资款争议等法律问题，筑牢经营根基；二是实现资本与经营分离，资本方聚焦资金问题，摒弃控制权争夺。
消费者信任是汇源核心资产，品牌混乱已损伤消费认知，双方需尽快达成共识，统一产品与渠道。
同时需紧跟健康低糖趋势深耕产品创新，重拾市场份额。
参考资料：