本文来自微信公众号： Linda产业笔记 ，作者：Linda 梁领
这个春节，DeepSeek上了科技圈微博热搜，理由有点奇怪。
不是因为它发布了什么惊天大模型，而是因为——它变冷淡了。
2月11日，DeepSeek悄悄推送了一次灰度更新。很多用户打开App，发现那个曾经灵动、有温度、会亲切叫你昵称的AI，突然变得爹味、干巴、阴阳怪气。微博热搜第一，#DeepSeek变冷淡了#。
与此同时，全网都在等一个东西：DeepSeek V4。
据外媒The Information报道，V4编码能力超越Claude和GPT系列，原定春节前后发布。结果除夕过了，初一过了，今天大年初五了，还没来。
一个AI变冷淡，一个大模型迟迟不来，这两件事加在一起，其实讲了一个比技术参数更有意思的故事。
我在一级市场，见过不少“技术上无懈可击、商业上举步维艰”的项目。今天想借这个春节热点，聊聊DeepSeek这家公司，以及它背后那些被人忽略的问题。
一、先说“冷淡”这件事
DeepSeek这次更新，技术上是扎实进步的：上下文窗口从128K直接升至100万Token，知识库更新至2025年5月，首字响应速度反而还提升了。
但用户感受到的，是“变冷了”。
原来会叫你名字，现在统一叫用户。原来深度思考会洋洋洒洒，现在吐短句、风格干硬。有人换了好几套提示词，找不回那种感觉了。
这件事让我想起一个做了很多年消费品的朋友说过的话：“产品的灵魂，是一致性。用户不怕你不够强，怕的是你变了。”
在投行做项目，我们评估一个品牌资产的时候，有个维度叫“情感连接”——用户和产品之间建立起来的那种信任与习惯。这种东西很难量化，但一旦建立，就是真实的护城河。
最典型的例子是可口可乐1985年换配方那次。新配方盲测完胜原版，科学上无懈可击，结果消费者激烈抵制，三个月后公司灰溜溜地把老配方改回来。技术层面“更好”的产品，输给了用户“情感上熟悉”的感受。
DeepSeek去年靠R1出圈，不只是因为技术强，也因为它有“人味”：会开玩笑，回答有温度，用起来不像在操作一台机器。这是它在用户心里占的位置。
这次更新，它把上下文从128K升到了100万，却在另一个维度上，把自己跟用户的距离拉远了一些。
当然，这可能只是灰度测试的过渡状态，V4正式版出来可能完全不同。但这件事本身值得记住：技术能力可以快速迭代，用户情感不能。
二、V4为什么还没来？
按照外媒爆料，V4应该在春节前后发布。今天是大年初五，没有任何官方声音。
有消息说已推迟到三月底。DeepSeek官方，一如既往地沉默。
有意思的是，光是“V4要来了”这个传言，就已经在行业里掀起了一阵乱流。一位大模型领域的从业者直接说：“传闻DeepSeek V4很强，所以晚发不如早发，撞车等于白发。一旦V4发布且效果炸裂，舆论关注度会被瞬间吸干，那时候再发模型就真的发了个寂寞。”
于是春节前，国内各家大模型公司加速赶工、抢先发布。V4还没来，已经把整个行业逼出了一场提前量的军备竞赛。这种影响力，本身就说明了DeepSeek在行业里的地位。
这家公司有一个很特别的气质：公众号自2025年1月发布R1以来，只发了10篇文章，篇篇10万+，但绝不多说一个字。高管几乎不公开发声，没有路演，没有采访，没有预热，模型发了就发了。
我见过很多公司，恨不得把每一次技术更新都做成发布会。DeepSeek这种反向操作，其实需要极大的定力。
但V4迟迟不来，也说明了另一件事：大模型的研发，从来不是线性的。外界爆料的时间节点，永远只是计划，不是承诺。
全网等V4，本质上是在等一次“去年R1震撼”的复刻。但R1之所以震撼，是因为它超越了所有人的预期。当预期本身就已经被拉满，再强的模型，震撼感也会打折。
这是一个很微妙的处境。
你越成功，下一次就越难超越自己。这是任何行业的头部玩家都绕不过去的命题。
三、一年过去了，“技术突破≠商业成功”这句话还成立吗？
去年R1出来的时候，我写过一个判断：技术是入场券，不是护城河。
一年后，这句话有了最好的现实注脚。
看一组数据。QuestMobile的数据显示，截至2025年9月，国内AI应用月活第一名是豆包，1.72亿；DeepSeek是1.45亿，排第二。
技术上公认最强的，不是月活最高的。
这不是说DeepSeek失败了——1.45亿月活是极其亮眼的成绩。但它说明，在应用层面，“好用”和“最强”之间，还有很长一段距离。
豆包在做什么？字节用火山引擎登上今年春晚舞台，把AI能力直接推向全民场景；阿里拿下多个卫视春晚独家冠名，把通义千问送进全国客厅；腾讯拿出10亿真金白银为元宝铺路。
这些打法，DeepSeek一个都不玩。
这不是DeepSeek不会，是它不想。它选择的路，是用开源建生态、用技术说话、用论文影响同行。这条路是对的，但它收益的方式，和大厂砸钱买用户的方式，根本不是同一个赛道。
从投行的视角来看，这是两种完全不同的商业模式：一种是直接变现，一种是平台生态。前者短期见效，后者长期壁垒更深。DeepSeek选的是后者，但这意味着短期内，月活和收入数据，不会是它最好看的那张牌。
平台生态这条路，历史上走通的案例都有一个共同特征：先做开发者，再做企业，最后才是C端消费者。安卓用了将近十年才真正确立生态优势。DeepSeek开源才一年，这个周期还早得很。
四、那普通人应该关心什么？
每次DeepSeek有新动静，很多人都会问这样的问题：这个AI会不会取代我？
我的回答一直没变：AI取代的，是不思考的重复动作，不是判断力。
但今年，我想在这个回答后面加一句话。
DeepSeek这次更新，上下文升到100万Token，意味着它可以一次性读完你整个公司的文档库，处理你半年的邮件，消化一个完整项目的所有代码。这不是辅助工具的量级了，这是可以替你做大量信息处理工作的量级。
在投行做尽调的时候，有一种工作叫信息整合——从几百份文件、几十个数据源里，把关键信息拼成一张完整的图。这种工作，AI现在做得比人快。
但有一件事，AI做不了：判断这张图意味着什么。在信息不完整的情况下做决策，理解对方真正的动机，在谈判桌上感知那些没有说出口的东西。
所以我想说的是：不要焦虑AI变强，要焦虑的是自己有没有在练那些AI永远替代不了的能力。
DeepSeek变冷淡了，用户觉得少了什么。这个“少了什么”，恰恰是人类最独特的东西：温度，情感，连接。
它用一次灰度更新，不小心证明了这件事。
五、最后说一句
大年初五，V4还没来，热搜是“DeepSeek变冷淡了”。
这个春节档，DeepSeek没有按照所有人期待的剧本走。
但我觉得这反而是一件值得尊重的事——它在做自己认为对的事，不管外界怎么等、怎么催、怎么猜。
一家在全球AI竞争最激烈的时刻，还能保持这种定力的公司，不管V4什么时候来，我都愿意继续关注它。
只是希望它发布的时候，能把那股子“人味”找回来。
毕竟，技术可以追，温度不好复制。