本文来自微信公众号： 财联社 ，作者：刘蕊，题图来自：AI生成
随着中东冲突升级，国际油价飙升，华尔街愈发担忧，美国通胀可能重新升温并促使美联储暂缓降息、甚至转为加息。
美国银行表示，“美联储今年是否会加息”已成为其客户近期一直询问的问题。而该行对此的回答是：尽管不能完全排除这种可能性，但美联储要加息必须满足一些特定条件。
美联储加息预期引发“股债双杀”
据CME美联储观察工具显示，华尔街交易员们预计，美联储到今年年底前加息的概率已经达到30%以上，而降息的概率仅为6.1%。
在这一背景下，市场恐慌情绪持续上升，美股连续第四周下跌、创一年最长跌势。同时，美债市场也遭遇重挫，10年期美债收益率一度飙升13.4基点，5年期美债收益率自7月以来首次突破4%。
不过美国银行的经济学家仍然认为，美联储在2026年降息的可能性仍大于加息的可能性，尤其是在伊朗战争引发的石油涨价冲击消退的情况下。
他们承认，中东持续冲突对美国经济造成了“持续但适度”的影响，这的确增加了加息的风险。不过，美银认为，如果美联储真的会在2026年加息，必须先满足以下三个条件。
1. 稳定的劳动力市场
美国银行认为，美联储可能加息的首要条件就是劳动力市场稳定。
他们写道：“美联储若要考虑加息，首先必须确信劳动力市场能够保持稳定。”
美国银行表示，美国的失业率需要稳定保持在4.5%以下。最新几个月来，美国失业率一直在4.3%至4.6%之间徘徊。
最新就业报告显示， 美国2月份失业率小幅上升至4.4%，而且当月美国非农就业人数还意外减少9.2万人，这不免会让美联储官员担忧美国就业稳定的问题。
2. 通货膨胀进一步加剧
该银行表示，美联储还需要看到伊朗战争正在推动。美国核心通胀进一步升高，并且不仅仅是能源价格上涨，还要其他领域物价广泛上涨，才会考虑加息。
到目前为止，霍尔木兹海峡物流中断，主要影响的还是能源出口，因此对于通胀的影响也暂时局限于能源领域。
不过仍需注意，如果能源价格长期上涨，也会提高整个经济的投入成本，同时油气价格上涨可能能够引发相关领域（如化肥、氦气）等价格上涨，从而导致通货膨胀压力缓慢但持续向外扩散。
美银分析师还提到，当前市场对于关税的担忧已经几乎消散——如果通胀与关税挂钩，美联储或许可以有理由忽视通胀，因为美联储官员普遍认为关税只会是暂时的。
3. 鲍威尔留任美联储主席
美联储今年考虑加息的最后一个必要条件，是鲍威尔继续担任美联储主席。
今年5月，鲍威尔的主席任期即将届满，在那之前，鲍威尔还有最后一次主持联邦公开市场委员会（FOMC）会议的机会。
按照原定计划，鲍威尔任满后，特朗普提名的美联储主席接任人选凯文·沃什将会在6月会议前走马上任。
但是，沃什需要获得参议院确认才能正式就任，而这一任命确认可能会被推迟，因此目前北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯已经表示，在特朗普政府对鲍威尔的法律调查结束之前，他不会确认沃什的任命。而特朗普周四已经表示，他继续支持美国司法部对鲍威尔进行调查——这一立场可能进一步推迟凯文·沃什的确认程序。
在本周的货币政策会议上，鲍威尔已经表示，如果届时继任者仍未得到确认，他将继续担任临时主席。
美国银行认为，鲍威尔是一位“温和的鸽派”，这意味着“如果美国劳动力市场和通货膨胀的风险大致平衡，鲍威尔将优先考虑劳动力市场而非通货膨胀”。
相比之下，沃什显然持更加宽松的政策立场。美银认为，如果沃什担任主席，美联储加息的门槛将会明显更高。