本文来自微信公众号： 前主编 ，作者：前主编，原文标题：《前主编Global丨外媒：SpaceX冲刺史上最大IPO，马斯克押注太空AI版图》
据路透社、华尔街日报等多家媒体报道，埃隆·马斯克旗下SpaceX已向美国证券交易委员会秘密递交首次IPO申请文件，这意味着这家全球最受关注的私人航天公司，距离登陆资本市场又近了一步。若顺利推进，SpaceX此次上市不仅可能成为全球有史以来规模最大的IPO之一，甚至有望刷新沙特阿美2019年创下的全球最大IPO纪录。
知情人士透露，SpaceX此次IPO的潜在募资规模可能超过500亿美元，整体估值则有望超过1.75万亿美元。此前，SpaceX与马斯克的人工智能公司xAI完成合并，交易对SpaceX估值1万亿美元，对xAI估值2500亿美元，合并后形成总估值约1.25万亿美元的超级企业。如今，随着IPO计划启动，市场对其估值预期进一步抬升。
SpaceX之所以能够引发如此强烈的市场关注，核心原因在于其同时占据了航天、卫星通信与人工智能三大热门赛道。作为全球发射次数最多的火箭公司，SpaceX不仅承载着美国重返月球、未来登陆火星的宏大叙事，也依托星链建立起覆盖全球的大规模卫星互联网网络。与此同时，公司还试图推动将人工智能数据中心部署到轨道之上，进一步把太空基础设施与AI产业深度绑定。
在众多业务中，星链被普遍视为支撑SpaceX高估值的关键资产。市场人士指出，星链目前拥有约900万用户，并拥有国防合同、自建数据网络以及持续性订阅收入，这使其成为SpaceX最具确定性的现金流引擎。未来主义证券首席市场策略师谢伊·博卢尔直言：“如果说这一估值具有可辩护性，星链是最核心的原因。”
不过，SpaceX的上市故事并不只是“太空概念”或“马斯克光环”那么简单。根据路透社今年1月报道，SpaceX去年实现约150亿至160亿美元营收，利润约80亿美元，显示其航天与卫星业务已具备较强盈利能力。相较之下，xAI仍处于更早期阶段，需要持续投入大量资金。也正因如此，市场普遍认为，大规模IPO融资将为马斯克推进“太空+AI”战略提供更充足的资本支持。
据悉，SpaceX正在加快与华尔街的沟通节奏。公司计划于4月21日举办分析师日活动，并邀请研究分析师到场参加；4月23日还将安排分析师参观xAI位于田纳西州孟菲斯的“Macrohard（巨硬）”数据中心项目；5月4日，公司还计划与投行研究团队举行线上会议，讨论财务模型。上述安排显示，SpaceX正在为上市前的市场定价和投资者沟通做密集准备。
此次IPO也将把“马斯克经济圈”进一步推到聚光灯下。除了SpaceX和xAI，马斯克还掌控着特斯拉、神经连接（Neuralink）和无聊公司（TheBoringCompany），并已将社交平台X通过换股方式并入xAI，形成一个横跨汽车、航天、AI、社交媒体和脑机接口的庞大商业网络。分析人士认为，SpaceX一旦上市，投资者和监管机构将更深入审视这些公司之间在融资、治理、资源协同及估值逻辑上的联系。
支持者认为，马斯克的个人号召力仍是SpaceX上市的重要加分项。文艺复兴资本分析师安杰洛·博查尼斯表示，SpaceX的估值固然可以用分部估值法来计算，但与特斯拉类似，市场最终愿意给出多高估值，很大程度上仍取决于投资者对马斯克愿景的信任程度。“到目前为止，投资者似乎渴望以任何方式获得SpaceX的敞口。”他说。
但质疑声同样存在。部分市场人士担心，马斯克同时管理多家估值超万亿美元级别企业，是否还能保持足够专注；其高度两极化的公众形象，也可能对部分机构投资者构成顾虑。此外，若SpaceX采用双层股权结构，马斯克很可能在公司上市后仍牢牢掌握控制权，这虽然有利于其长期战略执行，却也可能引发治理层面的争议。
从更广泛的市场背景看，SpaceX的上市时点也极具象征意义。近年来，大型科技独角兽普遍选择更长时间留在一级市场，依赖私募资本融资，导致美国IPO市场持续低迷。若SpaceX成功上市并获得热烈追捧，可能重新点燃市场对大型新股发行的热情，并为OpenAI、Anthropic等潜在超级IPO打开窗口。
与此同时，美国新一轮“太空竞赛”正在升温。随着NASA越来越依赖商业航天伙伴、国防预算持续增长，太空正从单纯的探索领域转变为融合国家安全、技术竞争与新经济利益的战略高地。受SpaceX启动IPO消息带动，多只太空概念股应声上涨，显示资本市场已开始押注这一赛道的新一轮扩张。
更值得注意的是，SpaceX还在推动一项更具想象力的计划：申请发射最多100万颗太阳能卫星，用作轨道数据中心。这一设想若最终落地，意味着马斯克希望把AI算力基础设施从地球延伸到太空，以火箭发射能力、卫星网络和AI系统整合形成闭环。这不仅会进一步改写SpaceX的商业边界，也可能把其上市叙事推向一个前所未有的高度。
总体来看，SpaceX此次秘密递交IPO申请，不只是一次资本运作，更像是马斯克试图将其“航天+通信+AI”版图整体推向公开市场的关键一步。对投资者而言，这既是一次押注未来太空经济和人工智能基础设施的机会，也是一场关于估值、治理和执行力的重大考验。
参考文章：
https://www.wsj.com/business/spacex-ipo-sec-paperwork-filed-997e45e4