本文来自微信公众号： 佩妮Penny的世界 ，作者：佩妮小阿姨
大家好，我是佩妮。
我也算是入行挺早的，在一级市场做了8年。
但我有一位睿智的前老板，他已经在这个行业做了22年，而在中国，风险投资这个行业存在也就30来年。
他投出过百亿、千亿美金项目，也多次上过《福布斯》全球最佳创投人Midas榜单。以前他的朋友圈更新得不多，就是一些简单的生活片段，或者被投/上市的消息。
最近两年，可能是AI时代思考密度增加，又或是经常要坐跨洋长途飞机，难得有时间整理思绪。去年年底和最近，他都在朋友圈发了大段关于投资和人生的感悟。
每次52条，加起来104条。足以填满两年的每一周。
他以前说过，做投资人最要紧的功夫是要问好的问题，要善于聆听和引导。问他关于一些项目的反馈，也总是寥寥几句、只言片语，把更多对本质的思考都放在了心里。
用AI时代的方式来说，他20多年中，每天都在见大量的人，输入大量的信息和样本，但他的模型是内化的，内敛的，需要一个足够好的prompt才能打开。
就像他在分享里自己说的：“Content是内容、信息，同时它和contented（满足）是一个词根。在工作学习中，还是要更注重inputs，outputs要有节制。”
当然，我以前对很多事物的认知也不够，没法领略到精髓。但老板们有时无意间说过的一些话，也都被我记录在了笔记本里，那些话成为了今天的我表达的一部分。
我有时候回看当年的记录发现，我们所投资的行业变化很快，行业的观点每一波创业者的画像变化也很快，但是“怎么做好创业投资”这件事的本质，变化却很少。
我认为他的这些观点，若干年后来看，也会常看常新。
由于104条字数实在过多，我文末会附上曾经有媒体发过的全量合集，大家感兴趣可以自己看，下面我会选一些我最喜欢的，分享给你们～
这些文字，很多不光关乎于投资，更多的是关于人生。不仅适用于投资人找到好项目，也可以用于你如何找到好的老板，甚至如何找到未来相伴一生的对象。
段落后的括号内小灰字是我个人的小解读哈，本文得到了ex老板的授权哈哈。
enjoy！
1.人才都是cluster（集群）形式出现，又都是以power law（幂律）形式展现价值的。
（物以类聚，人以群分，优秀的创业者身边是更多优秀的创业者，其中成就最高的人创造的价值，可能是这些人的总和）
2.看人要有成长视角，看潜力而非成就，找未来10年能持续发光的人；时间、个性、热爱大于目前能力，适配时代更重要，最好的职业生涯总是下一段。
3.判断行业/职业结构：赢家通吃、幂律、分散型，对应不同杠杆与机会。最优的职业具备：可复利，可规模化/高杠杆，可资本化。
（有点类似以前对一个行业的终局，市场格局的判断，每个职业其实也有自己的下限和上限。纳瓦尔说有三种杠杆：code（代码）media（媒体）以及labor（人力）。大家可以想一想，比如：理发师的上限和下限是什么？卖东西的人，线下开店和电商的差别又在哪？）
4.对行业思考方式，如果没有太多业务数据可以研究的话，可以从这几个维度思考：1）最终格局，赢家通吃，还是多赢家并存；2）行业所处的阶段（技术、商业、资本）；3）行业天花板和底线以及决定要素；4）对优秀创业者的要求。
5.对一个行业真正的认知可以体现在：1）在行业有足够广和深的人脉，能掌握到行业最好的信息；2）投过不止一个成功项目，包括一个行业代表性的项目，也包括投过不成功的项目；3）自己在行业的认知在二级市场也可以变现。
（其实以前说过更简单的标准：你能不能在三个电话内，找到这个行业的任何人？你有没有赚到这个行业新长出来的大部分钱？不管一级还是二级）
6.伟大创业者有两个决定性特质：一是抱负的规模，二是洞察的质量。宏大的抱负意味着他们由使命驱动，而不是自我驱动；为自己和团队设定高标准，展现韧性并持续学习和提升。高质量的洞察意味着他们真正深入、独立地思考，知道什么问题重要以及为什么重要，具有清晰度和前瞻性，理解所在行业的商业结构和经济规律。
（说白了就是：你有没有足够大的野心，以及有没有和你的野心匹配的能力）
7.在投资者和创业者建立关系时，有些人依靠的是power（名片、机构、资源），有些人依靠的是brain（认知、判断、洞察）。但即使具备了这两点，真正长期有效的关系还是来自heart——愿意真正去理解对方这个人、他的动机、他的压力和他的梦想。只有这样，才能赢得信任，建立真正的伙伴关系。
我之前觉得和人交往聪明重要，后来觉得需要聪明加上真实，包括交流时候要投入注意力；现在觉得最重要的是genuine care（真正的关心），care是可以被感受到的。
在评估一家企业时，对话的目标不是找对方缺点或展示自己聪明，而是发现坐在对面那个人身上最强、最独特的部分——理想情况下，是一起把它挖掘出来，即便对方自己可能还没有意识到这些独特的地方。
（事实上，我觉得对于大部分仅见一面的创业者，投资人是否会有真正的关心。。或者说，真正的关心是：这个行业到底在发生什么变化？你能给我带来什么增量信息？能不能让我赚到钱？对于早期的项目，最重要的是找亮点和非共识。）
8.自从有了“Taste”（审美）这个说法后，而且审美是个主观、多元化的概念，投资人都可以用taste来为自己辩护了，最怕被挑战的就是自己的taste。可就算艺术这么多元化、主观的行业，最后沉淀下来的作品都有限，何况是投资这样容易被最终结果验证的呢？Taste我的定义是：见过足够多、足够好的东西后，内心直觉形成的ranking ladder。
投资者的品味和认知天花板，由能接触到最优秀的创业者决定。
（现在因为AI工具的快速发展，工具能够完成大量的事情，Taste成了关键。而Taste确实需要熏陶。想起了以前的灵魂拷问：你见过最优秀的创始人是谁？你错过的最好的项目是什么？如果你都没有值得吹嘘的错过，那职业生涯也挺失败的。。）
9.早期投资的投，需要的是信仰、果敢、直觉。而对于投资的卖，需要的是纪律、客观、理性。前者可能是艺术，后者才是真正的能力体现。没有后者，就没有完成闭环。
二级很重要的是对市场情绪和自我情绪的理解。如果能在两者矛盾的情况下还能执行到位，就可能会有好的结果。对于一级投资来说，每个行业都有个投资最好、创业也是如此的时期，best investment period，这也是vintage（初始年份）重要的原因。
（Vintage Year在回溯统计中，是影响一只一级基金收益率最大的因素，也就是追逐行业变量拐点的时刻。类似：如果你在20年开始投移动互联网，在17年开始投硬科技，以及在22年开始投AI）
10.对于成熟投资者，我的定义是：能比较客观地对过去结果归因；另外能意识到自己个性和行为，并不会被它太驱使。成功提升了审美，失败提升了底线，错过提升了边界和勇气。
“Good judgment comes from experience,which comes from bad judgment.”（好的判断来自经验，而经验来自糟糕的判断。）
FOMO的关键不是恐惧，而是要想清楚：到底在错过什么。很多东西，即使错过，最终也没什么大不了。真正困难的，是要有能力承受暂时的丢脸和煎熬，并且分辨出：哪些错过可以接受，哪些才是真正不能错过的。
政治学有个说法：非势力范围的成功不可持续，势力范围内的失败不可接受。投资也是如此。
（失败不可怕，但是如果在你能力圈范围内的应该赚到的钱，你不应该让它失败。）
11.AI时代，投资者核心能力是理解人、定义关键问题，并利用AI来提升判断质量。找到和AI正交的因素去compounding，识别和AI相关的因素高频、至少和AI同频地迭代。AI时代就是适合高速迭代试错和能把工具能力放大的人。
Sense of urgency and long-term patience can and should coexist,especially in today's AI-related investments。（紧迫感和长期耐心可以也应该共存，尤其是在当今与AI相关的投资中。）
（这里我多年前曾经记录过他的分享原话：“记得好多年前我刚入行的时候，去参加一个年轻VC的活动。席间一个当时美国最好VC对新人的建议，说要想在这行做好，首先聪明和努力是基本必要条件，他其它提到了两点，一是sense of urgency,如果没有紧迫感和敏锐度，就是机会来了也抓不住。二是salesmanship,就是和人打交道赢得人信任的能力。”现在应该再加上一个，就是对AI和新的工具理解的程度。）
12.人生三大决定：在哪生活，做什么职业，跟谁在一起。这些决定了你大部分的生活质量。
选择不做什么比做什么更重要，不学什么有时候比学什么更重要。
13.时间是公平的。时机是微分，时间是积分，节奏与时代共振，则事半功倍。