本文来自微信公众号： 投的好更要退的好 ，作者：李刚强
港股从去年开始非常火热，很多新股上去之后估值都飞到天上了，赚钱效应非常明显，但港股真正让投资人赚钱的是要看解禁后的市值。一般来说，现在港股的锁定期都得1年了，所以我统计了自2024年1月到2025年6月期间在港股上市的64家公司（不含A+H）目前的股价、交易量等，这些数据对于我们客观看待港股阶段性的股价、理性评估作为一级投资人解禁后的退出股价和投资回报，应该会有一些参考意义。
因为涉及的公司较多，所以会分3篇文章发布。今天是第2篇，主要涉及的是科技、互联网行业，涉及9家科技公司、5家互联网。
对其中的数据做一些说明：
（1）目前日交易量：选取的是2026年5月6日一天的日交易量，不能说科学，只能说可参考；换手率算的也是这一天的；
（2）最高市值：选取的股价最高的一段时间的一个代表股价，也就是说，这个股价维持了一段时间，不是一天冲高很快断崖式回落的那种（港股这种操作的不少）。之所以选一段时间的代表股价（并不是历史最高价，而是最高价区间），主要是因为维持了一段时间减持才有可能；
（3）部分公司还没解禁，如云知声、手回集团、metalight等；
（4）换手率：我觉得低于0.2%就算是很差了，将低于0.2%的数据都标黄了；实际上最好要高于1%才好。但按照1%的标准，港股没几家公司能看。
（5）目前市值/发行市值：严重低于发行市值的，用红色标记了；高于发行市值用绿色标记了。
✅市值表现不错的公司
⭕️英诺赛科：发行市值283亿，目前市值610亿，最高到了近千亿。应该说是远超大家预期的一家公司。
⭕️地平线：发行市值519亿，目前市值1026亿，最高也差不多1500亿了，也是科技之光的典范，大家公认的好公司。
⭕️越疆机器人：发行市值75亿，目前市值133亿，最高300亿+。这家也是超乎大家预期，市值一直表现不错，解禁之后也挺好。作为一家24年3.7亿收入亏损9500万，25年4.9亿收入亏损8000多万的协作机器人公司，充分享受和利用了机器人市场的红利；
⭕️黑芝麻智能：发行市值116亿，目前市值122亿，最高市值237亿，也是禁售了解禁潮的冲击，表现还行。
✅市值表现拉垮的公司
⭕️七牛智能：发行市值55亿，目前市值8亿。上市之后就开启跌跌不休的模式，本身也是小盘股，没进港股通。
⭕️手回集团：做互联网保险的，发行市值18亿，目前市值7亿，最高市值16亿，所以上去之后也是不断跌；
⭕️Metalight：就是那个车来了app，公交实时数据，发行市值15亿，目前2亿市值，也真是不容易。
⭕️傲基股份：跨境电商，发行市值65亿，目前市值22亿。
需要说明的是速腾聚创，上市时间是2024年1月，锁定期是6个月，所以应该是24年7月解禁，解禁之后大跌了一波，24年7-8月相当一段时间市值维持在50-60亿，那时投资人的压力应该是非常大，但后面由于自动驾驶起量，公司业绩好起来，市值又回来了不少，现在市值维持在150亿左右。总体来说还算可以，只是解禁时熬不住的投资人股东早退了就损失大了。
✅流动性分析
⭕️几个性感的科技公司流动性都非常好：英诺赛克、地平线、黑芝麻、越疆等。
⭕️互联网领域的几个公司的流动性基本都比较差。
总体看：
⭕️明星科技公司大多数都经受了解禁潮的冲击，股价依然还维持在发行价之上，尤其像英诺赛克、地平线等公司，市值显著高于发行市值。这说明一级投资人都赚到钱了，且流动性大，退出都很方便。
⭕️小市值的互联网商业模式类公司并不太受港股投资人的欢迎，几家公司表现都很拉垮。
下一篇我们接着分析消费类公司。