本文来自微信公众号： 行业报告研究院 ，作者：玖峰
这两天翻看2025年银行界的“体检报告”，也就是那57家AH股上市银行的年度数据，心里真不是个滋味。如果把这些枯燥的数字比作森林里的生态报告，你会发现，那片曾经水草丰美、谁都能分一杯羹的“零售金融”大草原，现在已经变成了修罗场。
最直观的感觉就是：大象不仅在跳舞，大象还在清场。
以前咱们总觉得，银行业分工明确。国有大行负责那些顶天立地的国企、基建，属于“干大活儿”的；股份行和城商行则像灵活的猎豹，钻进大街小巷搞零售，赚那些辛苦但高收益的钱。
但到了2026年，这个逻辑彻底崩了。
消失的规模与错位的增减
咱们先看总量。2025年，这57家银行的零售信贷余额一共是63.77万亿元。听起来是个天文数字，但跟前一年比，减少了1691亿元。
钱去哪了？或者说，谁在撤退？
如果你把这些银行拆开看，这种“冰火两重天”的体感就出来了。我给你列个简单的账单，你一眼就能看出谁在挨饿，谁在抢肉：
| 银行类型 | 2025年零售信贷余额变动情况 |
| 国有6大行 | 增加271亿元 |
| 12家农商行 | 增加57亿元 |
| 10家股份行 | 减少1519亿元 |
| 29家城商行 | 减少499亿元 |
你看，这哪是全行业的寒冬啊，这分明是中型银行的“大放血”。
股份行和城商行合计缩水了超过2000亿，而这些缩掉的市场份额，几乎都被那几家体量惊人的国有大行给吃掉了。当大行发现对公业务（借钱给企业）不好做、利率低、风险还不小的时候，他们开始掉头，利用几乎不要钱的资金成本，冲进零售市场跟小弟们抢饭碗。
这种感觉就像是一个身高两米的拳击手，以前只打重量级比赛，现在突然说他要参加羽量级海选。他只要往台上一站，都不用出拳，那些小个子选手就没地方站了。
大行“不计代价”的底色：消费贷的疯狂
在大行的报表里，最惊世骇俗的一组数据是“个人消费贷款”。
2025年，55家银行的个人消费贷款增加了6095亿元。你猜这里面大行占了多少？答案是5697亿元。
也就是说，全行业93%以上的消费贷增量，全是那六个老大哥干出来的。
如果你细看这些老大哥的增速，你会觉得他们简直是在“搏命”。工、农、建、中、交这五家，消费贷的增速分别达到了17.48%、26.95%、29.41%、28.35%和19.82%。
在咱们这个经济体感并不算燥热的年份，这种增速是极其不正常的。
这背后反映的是一种深层次的焦虑。大行拥有海量的廉价存款，这些钱趴在账上每天都是成本。为了把钱贷出去，他们开始“不计代价”地扫街。
什么叫不计代价？就是以前你可能要在银行有大额流水才能贷出的钱，现在只要你有个正经社保，APP里直接就给你弹出个几万块甚至十几万的额度。利率甚至能压到3%以下。
这种价格，股份行和城商行根本跟不起。城商行的资金成本可能本身就在2.5%甚至3%左右，如果也按这个价格放贷，那真是纯属“为人民服务”，连电费都交不起。
所以，大行的这种“扩张”，本质上是对优质零售客户的一次“大抄底”。他们把那些资质最好、最不可能违约的客户通过低价策略全部网罗过去，剩下的“次优”甚至“次欠”客户，才轮到中小银行去挑。
信用卡：那个消失的“黄金时代”
如果说消费贷是大行在“抢肉”，那信用卡业务就是全行业的“集体祭奠”。
2025年的信用卡数据，只能用“惨烈”两个字来形容。在披露数据的40家银行里，只有3家录得增长。
你要知道，信用卡曾经是银行零售转型的“皇冠明珠”。十几年前，大学生刚毕业就能收到一叠信用卡的开卡邀请，那是消费主义最昂扬的时代。但到了2025年，这个神话彻底碎了。
国有六大行的信用卡余额合计减少了2866亿元。这意味着什么？这意味着大家不仅不爱办新卡了，连手里的旧卡也刷得少了，或者在拿到年终奖后的第一件事就是把卡债还清，然后把它关进“小黑屋”。
信用卡业务的集体崩塌，其实反映了一个最基础的常识：大家对未来的预期变了。
当大家觉得自己明年的收入可能不会比今年高，甚至还有失业风险的时候，那个“花明天的钱圆今天的梦”的逻辑就走不通了。信用卡这种带有高杠杆属性的工具，自然就成了大家率先砍掉的开支。
只有浦发银行、南京银行等极少数几家还在增长，但这更像是局部地区的“惨胜”，无法掩盖整个行业在这个赛道上的大溃败。
房贷：老大哥的撤退与小弟的冒进
另一个值得玩味的变化是房贷。
房贷一直被银行视为“压舱石”，因为有房子抵押在那，违约成本极高。但2025年，国有六大行的个人住房按揭贷款余额，竟然步调极其一致地减少了7115亿元。
这是一个非常明确的信号：老大哥们在撤退。
大行撤退的原因很简单，他们对风险的嗅觉最灵敏。在房价波动、提前还贷潮叠加的环境下，大行不想再在这个领域里继续加码，他们宁愿把精力转到消费贷和经营贷上。
有趣的是，这时候一些股份行和地方性银行（尤其是长三角和成都地区的）反而在往里冲。比如中信、民生、平安、浙商，房贷余额都有明显增长。
这是一种典型的“博弈”。小银行觉得，虽然大环境一般，但局部优质地区的刚需还在，大行撤出来的空间，正好给他们提供了扩表的机会。
但这种“逆流而上”是有代价的。下面，我会详细聊聊这种这种扩张背后的代价——那些正在悄然攀升的不良率，以及谁在为这场“存量战”买单。
谁在为“不计代价”买单？
咱们先看一组关于零售贷款整体不良率的数据。在披露数据的49家银行里，有41家的资产质量都在恶化。这意味着，不管你是浓眉大眼的国有大行，还是深耕地方的土豪城商行，几乎谁都没能躲过这一波冲击。
最惨烈的是那些资产规模在7000亿到15000亿之间的“腰部银行”。这类银行最尴尬，论资金成本拼不过大行，论下沉深度拼不过农商行，为了在财报上好看，前几年拼了命地冲消费贷和经营贷。结果现在潮水退去，他们成了光着屁股游泳最显眼的那群人。
比如广州农商行，零售不良率上升了1.23个百分点；天津银行更夸张，上升了1.8个百分点。在银行这个行业，不良率上升一个点基本上就等于这一年的辛苦白干了，甚至要把前几年的利润都吐出来。
| 零售贷款不良率分段 | 涉及银行（部分） |
|---|---|
| 超过4%（高危区） | 哈尔滨银行、贵州银行、泸州银行、天津银行、甘肃银行、广州农商行 |
| 2.5%-4%（警戒区） | 渤海银行、重庆银行、贵阳银行、九江银行、东莞农商行、中原银行 |
| 2.0%-2.5%（关注区） | 浙商银行、长沙银行、江西银行、齐鲁银行、华夏银行、重庆农商行 |
这就产生了一个悖论：大行在不计代价地抢人，中小银行在不计代价地保命。但最终的结果是，大家的资产质量都在往下掉。这说明零售信贷的困境是系统性的，是底层消费能力和还款意愿出了问题。
经营贷：最后一块遮羞布也快挂不住了
很多人可能会说，消费贷亏点就亏点吧，个人经营贷总该靠谱点吧？毕竟那是有抵押物或者是正儿八经做生意的。
但现实打脸的声音响亮且清脆。2025年的个人经营性贷款，成了不良率爆发的重灾区。甘肃银行的经营贷不良率甚至冲到了19.92%，这哪是贷款，这简直是发福利。
哪怕是像宁波银行、邮储银行这种一直被公认为风控优等生的优等生，经营贷的不良率也分别达到了3.45%和2.44%。这反映了一个极其残酷的现实：在这个环境下，那些挣扎在街头巷尾的小微企业主和个体户，他们的抗风险能力已经到了临界点。
以前大行猛冲经营贷，是因为有房产抵押，觉得万无一失。但当房价不再单边上涨，甚至处置抵押品变得困难时，这个“保险柜”就不再保险了。大行在2025年贡献了1.26万亿的经营贷增量，而股份行和城商行都在萎缩。这种“大象入场”其实是把风险从分散引向了集中。
最后的防线：房贷也开始“渗水”
最让人揪心的其实是个人住房按揭贷款。这玩意儿一直是银行的命根子，是资产质量的最后一道防线。
但2025年的数据显示，这道防线也开始出现裂缝。虽然从绝对值看，房贷的不良率还是比消费贷低，但趋势不对。宜宾银行的房贷不良率竟然破了5%，泸州银行也到了2.4%。哪怕是在一线城市周边的兰州银行、中原银行，数值也都在1.6%以上。
房贷不良率的上升，通常有两个逻辑。一个是区域性的，比如那个城市的房价跌幅超过了首付，出现了一些极端的“弃房断供”；另一个是收入端的，很多中年白领失去了大厂的溢价，收入砍半后发现，那个曾经觉得轻轻松松的房贷，现在变成了压死骆驼的最后一根稻草。
当这根最稳的柱子开始晃动，整个零售金融的逻辑其实就变了。银行不再是“选谁借钱”，而是“怎么把钱收回来”。
逻辑推演与冷酷结论
咱们把这些现象连起来，其实能推导出一个很清晰的结论。
第一，零售信贷的黄金时代彻底结束了。以前靠着人口红利和杠杆驱动的规模增长，现在已经变成了零和游戏，甚至是负和游戏。大行利用成本优势清场，中小银行被迫在更差的客户群里寻找机会，这其实是在加速风险的暴露。
第二，风险的区域化特征极其明显。你会发现不良率最高的银行基本集中在中西部地区和东北。这些地方的产业结构单一，抵御经济波动的能力差。而长三角、珠三角的银行虽然也在承压，但还能勉强维持。这种地域鸿沟，未来会决定很多银行的生死。
第三，银行正在变得越来越像一个“催收机构”。当信用卡、消费贷、经营贷甚至房贷都在恶化时，银行的利润将大量消耗在拨备计提和资产处置上。
这其实就是我们现在面临的真实微观世界。没有谁能真正做到“不计代价”，所有的代价最终都会体现在财报的每一个百分点里。大家都在等春暖花开，但在这之前，得先确保自己别在冬天的存量战里被耗干了最后一滴血。