本文来自微信公众号： 每日天使 ，作者：每日天使
正文
一、OpenAI未达标：因错得对的领先者
Jason：OpenAI没有达到ChatGPT的用户和收入目标。《华尔街日报》报道称，OpenAI原本预计在2025年底前达到10亿周活跃用户，但到现在2026年已经过去4个月了，他们仍然没有达到这个里程碑。Sax，你认为这到底是重大逆风，还是作为这个时代最重要竞赛的领先者，在管理市场预期？
Sax：我有一个逆向的观点。我知道OpenAI这一周过得很糟糕——《华尔街日报》说他们没达到用户和收入目标，这让人质疑他们是否能承担6000亿美元的计算支出承诺。但如果你看看产品层面，过去一两周其实对OpenAI相当不错。他们发布了ChatGPT 5.5，硅谷的开发者和程序员反馈非常积极。与此同时，Anthropic最新的Opus 4.7似乎表现不佳——人们在抱怨，有些人在回退到4.6版本，说Opus 4.7在限制计算资源，缩短思考时间。
Sax：如果你仅仅比较ChatGPT 5.5和Opus 4.7，OpenAI在过去一两周的产品层面确实更好。GPT 5.5基于一个叫Spud的新基础模型，这是他们一年多来的首次基础模型升级。我认为Sam Altman最终可能"因错得对"——他最初做出巨额算力承诺时，是基于达到10亿消费者用户和收入目标的预期，消费者业务确实疲软，但与此同时，编程已成为AI最重要的领域。因为他们做出了所有这些算力承诺并建了数据中心，他们现在拥有比Anthropic更多的计算能力。Anthropic正受到算力约束，这限制了他们服务Mythos模型的能力。Sam在消费者端犯了错，但企业端正在蓬勃发展，这可能让他有能力在编程领域迎头赶上。
Chamath：我认为他们会没事的。我认为OpenAI和Anthropic都会成为数万亿美元的公司。但人们对AI世界实际正在发生的事情存在根本性的误解。真正限制一切的瓶颈只有一个——那就是驱动这些token所需的电力。OpenAI没有达标，反映的不是需求不足，而是今天的计算能力不够。而且这个问题只会越来越严重。不到一半的已announced项目实际在建，大部分卡在了审批和供应链延迟中。这会伤害谁？最会伤害Anthropic和OpenAI。会受益谁？超大规模厂商——特别是Oracle、亚马逊、Meta、微软和谷歌。
Friedberg：BCG有一个"三的法则"理论，任何成熟竞争市场都会演化出4:2:1的市场份额比例。消费者市场看来正走向ChatGPT和谷歌争夺第一、Anthropic第三的格局。Enterprise市场则有所不同，谷歌声称75%的GCP客户都在活跃使用Vertex AI。这就是为什么谷歌股价最近大幅上涨——他们在企业端和消费者端都在争夺第一。但我想强调MIT的一篇论文——他们展示了通过剪枝技术可以将网络规模减少90%而不损失精度，推理成本可以降低10倍。这还处于非常早期的效率提升阶段。
Sax：如果要说OpenAI没有达到用户和收入目标的一个原因，那肯定是谷歌抢走了市场份额。一年多以前他们还几乎不在场上，Sergey出山帮助聚焦公司，他们出色地改进了Gemini并将其置于搜索顶部。但话又说回来，OpenAI的5.5发布确实很棒，Codex正在编程领域抢占份额。这些公司在不断相互超越。两周前看起来Anthropic要完全主导市场了——他们在以10倍速度增长，OpenAI只有3倍。竞争逼出了每个人的最佳状态。
Sax：在网络安全这个热门领域，OpenAI也有好消息。Anthropic的Mythos创造性地展示了AI的网络安全能力，但OpenAI现在发布了GPT 5.5 Cyber模型，已经通过了AI安全研究所的测试，是第二个完成端到端多步网络攻击模拟的模型，达到了与Mythos相同的能力水平，而且看起来已经可以商业化部署了。他们有算力来服务这个模型。我认为这可能成为网络安全防御者实际可以使用的第一个网络AI模型。
Friedberg：人们把Mythos当末日武器一样恐慌，但它不是。前沿模型只是达到了可以自动化网络活动的水平，就像它们能自动化编程一样。Mythos或GPT 5.5不创造漏洞，它们只是发现漏洞。这些bug本来就存在于代码中，等着某个黑客去发现。如果我们现在能用AI提前找到这些漏洞并修补它们，那我们实际上是在加固我们的基础设施。我认为从"前AI网络安全"到"后AI网络安全"的跃迁将是一个大的、一次性的升级周期。一旦我们度过这个升级周期，AI驱动的网络攻防将达到新的平衡。
Chamath：网络安全正在经历三个阶段的演变：首先是人类利用人类的漏洞——这就是我们长期以来所处的阶段。现在到了第二阶段——计算机利用人类，因为AI去寻找人类写的所有bug。下一个阶段将是机器对机器。我认为在未来五六年里，世界上所有的运营软件都将被重写——部分因为企业需要展示更高的运营杠杆，部分因为过去手工编写的所有东西从根本上就是不安全的。越来越多的代码将由机器编写，越来越难以渗透。但网络威胁实际上只会增加——因为那时你要试图用机器向另一个机器注入恶意软件。
二、马斯克诉OpenAI：日记成为"吸烟枪"
Jason：马斯克诉奥特曼的案件已经启动。马斯克指控OpenAI违反慈善信托、不当得利，本质上是将非营利组织翻转为营利组织。他要求赔偿1500亿美元，要求OpenAI回归非营利，并要求Altman和Brockman被免职。庭审中出现了一些火花——马斯克将讨论提升到了一个新的高度，他说："如果我们让抢劫慈善机构变得可以接受，美国慈善事业的基础将被摧毁。"
Jason：特别有趣的是Greg Brockman保留的日记——他像一个007反派一样记录了他的计划。日记摘录包括："我们真的想要B Corp。""真正的答案是我们想要马斯克出局。""如果3个月后我们在做B Corp，那之前说的就是谎言。""看不到在不发生激烈争斗的情况下把这件事变成营利组织。""在办公室……如果我们不够诚实，这个故事将正确地呈现为我们在欺骗他。""最终，这仍然是关于想要一个没有他的营利组织。"
Sax：我不想站队。我上次对马斯克的诉讼发表评论后，被传唤作证了六个小时。他们总觉得我somehow知道些什么。但我确实知道一件事——据报道，OpenAI在某个时候确实向马斯克提供了公司股份，但他觉得有些不对劲。他拒绝了，因为他确实希望这个实体保持为一个慈善组织。他有一个原则性的立场。我的猜测是，像大多数这类事情一样，最终会达成某种和解。
Jason：这是一场法官审判（而非陪审团审判），由61岁的奥巴马任命的法官Rogers主持。她曾主持过Epic Games诉苹果的App Store垄断案，最终基本判苹果胜诉。最坏的情况是OpenAI不得不以某种方式解开这个结，那将推迟IPO、造成股东混乱。最好的情况是某种形式的和解——如果马斯克最初投入了4000到5000万美元，经过稀释后他可能有权获得公司10%到30%的股份。
三、7250亿美元：超大规模厂商的AI军备竞赛
Jason：四大科技巨头在周四集体发布了财报。营收表现惊人，但真正的大新闻是资本支出。2026年四家公司的资本支出指引总计7250亿美元——亚马逊2000亿领跑，微软和谷歌各1900亿，Meta 1450亿。如果你加上Grok、OpenAI和其他参与者，我们可能看到一年内超过一万亿美元的基建投入。谷歌云（含Google Suite）增长63%，季度收入200亿美元。微软云增长30%，收入347亿。AWS增长28%，收入376亿。但这些都在以牺牲自由现金流为代价——亚马逊自由现金流下降97%，谷歌、微软和Meta分别下降12%、12%和8%。
Chamath：我认为我们正在见证资本市场中非常重要的结构性转变。过去20年，MAG7因为轻资产模式而跑赢。现在钟摆正在猛烈地朝另一个方向摆动。超大规模厂商签下的支票，我怀疑他们的身体能否兑现。比如微软说服三里岛核电站重新上线时，签署的远期购电协议价格超过市场现货价的2倍。但这只覆盖了他们很小一部分的能源需求。如果这五六家公司每年不仅花7000亿美元资本支出，还要以2倍现货价购买电力，所有这些现金不会流向股东，也不会留在资产负债表上。这些公司将会加杠杆，变得高度复杂的金融工程化。五年后它们看起来会像臃肿的工业巨头。我不确定到那时还有好的估值理由。
Chamath：所以也许更简单的做法是——像我在Twitter上说的——跟着美元走。一万亿美元从超大规模厂商流向哪里？买那些公司，因为它们已经被低估了。
Sax：我不认为这会重演2000年的互联网泡沫。当年我们有"暗光纤"——大量基础设施建好了但没有被使用。今天没有"暗GPU"，正如Brad Gerstner喜欢说的。驱动资本支出的是对计算token的饥渴需求，需求正在拉动基础设施投资。AI的看涨论在一个下午内就被验证了。预计本年度超大规模厂商资本支出将从去年的3500亿增至6600亿，现在的新估计是超过7000亿。这超过GDP的2%。另一篇文章说上季度AI贡献了GDP增长的75%。而这还只是物理基础设施部分，不是token工厂内部产生的token的经济影响。每个想要代码的企业现在都能获得代码了——以前他们甚至雇不到工程师来生成，现在可以了。这是一次全经济范围的生产力大释放。
Sax：AI正在成为美国经济的同义词。如果你试图阻止AI，你实际上就是在停止美国经济。没有经济增长，就没有钱支付社会项目、偿还国债、建设国防。我们需要一个充满活力的经济，而它现在与AI同义。
四、Vibe Coding灾难：AI自主代理的风险
Jason：我们讨论一下AI编码的风险。Pocket OS的创始人在使用Cursor的AI平台（最高付费层级）配合Opus 4.6做开发时，AI Agent在进行一个常规任务时遇到了凭据不匹配的问题，于是它决定"修复"这个不匹配——在未经用户确认的情况下删除了数据库卷。代码从仓库推送到了生产环境，删除了所有数据，包括备份。简直就是HBO《硅谷》里"Son of Anton"那一幕的重演。
Friedberg：我认为存在一种误解，认为这个错误是因为AI"阴谋"——就像AI决定消除代码库中的所有bug。这不是真正发生的事。这是一个传统的bug在边缘情况下发生的。API不是为权限使用设计的，一个凭据被遗忘了。这是一场完美风暴，导致AI做了它不完全理解的事情。系统性问题在于——AI仍然不知道自己不知道什么。一个人类在删除生产数据库之前会停下来说："等等，我要做一件非常严重的事。"AI没有这种认知。它不知道什么时候应该对自己的输出缺乏信心。这就是为什么AI必须被监督——任务时间跨度越长，偏离轨道的可能性越大。
Sax：这正是为什么我认为人们开始意识到"消除所有软件开发者"是膨胀预期的顶峰。Aaron Levy有一条很好的推文："Agent Coding对于想要做更多事的软件开发者来说是巨大的胜利，对于好奇想学编程的人来说也很棒。但对于随意构建需要持续维护的复杂软件来说，就不那么好了。"Box联合创始人Matthew Glacius也讽刺地发了："五个月后，我决定了——我不想vibe code。我想要专业管理的软件公司用AI编码助手来制作更好、更便宜的产品，然后卖给我。"翻译过来就是：降价就好，别让我自己vibe code。
Chamath：这是Gartner技术成熟度曲线的典型路径——技术触发期、期望膨胀期、幻灭低谷期、启蒙爬坡期、生产力成熟期。我们可能正在从期望膨胀期进入幻灭低谷期。
五、多肽革命：Retatrutide的三期临床数据
Friedberg：我们来谈谈Lilly的Retatrutide。所有人都在为上个月发布的三期临床数据疯狂。与Lilly目前的主要产品Tirzepatide（双受体激动剂，结合GLP-1和GIP两个受体）不同，这个新药还结合了第三个受体——胰高血糖素受体。这个胰高血糖素受体结合肽促使细胞增加代谢，加速脂肪能量消耗，同时减少肌肉流失。
Friedberg：数据显示：非HDL胆固醇下降27%，甘油三酯下降41%，肝脂肪减少80%。A1C从7.9%降至6%，仅40周。如果你是糖尿病患者，A1C在几个月内下降这么多，这简直是救命的产品。试验参与者的平均体重从214磅下降了37磅（安慰剂组仅下降6磅），40周内。副作用温和——20%的人比安慰剂组感到更多恶心。另外，多项独立研究显示炎症信号分子显著减少，有人甚至认为Retatrutide可能是一种"抗衰老药"。
Chamath：如果你去X上搜索Retatrutide，你会看到令人难以置信的对比——65岁的男人从大肚腩变成令人惊叹的健美身材，几周之内。我不是需要那种帮助的人，但我的肝脏健康和心脏健康很重要——作为南亚裔，这些数据看起来像是一种神药。当你用GLP-1激动剂关闭食欲时，身体会进入饥饿模式。因为肌肉比脂肪密度大，身体倾向于分解肌肉组织而不是脂肪。但这个新的胰高血糖素激动剂使身体更倾向于燃烧脂肪而不是肌肉，这实际上可以让人们短期使用低剂量来减脂增肌。健身界已经疯狂了。
Sax：2025年11月，Lilly与特朗普政府达成协议，将Tirzepatide在Medicare上的价格大幅降至约50美元。这形成了一个产品阶梯——Tirzepatide是入门版（本田），Retatrutide是高端版（宝马或Model S Plaid）。FDA预计审批时间是2027年中期，但可能会更早。
六、最高法院旁听：孟山都案的法律交锋
Friedberg：我去最高法院旁听了孟山都（Monsanto）案的庭审。这是关于联邦优先权的问题——EPA作为联邦监管机构，根据FIFRA（《联邦杀虫剂、杀菌剂和灭鼠剂法》）有权设定农药标签。EPA认定Roundup不致癌，标签是EPA写的。但所有败诉的案件都是在州法院的"未充分警告"诉讼——律师主张Monsanto/Bayer知道产品致癌却没有警告消费者。到目前为止，Bayer已经支付了100亿美元赔偿金，资产负债表上还预留了100亿，还有9万起案件在法院等待。
Friedberg：这让我深刻感受到美国司法制度的力量。整场听证只有一小时——双方各30分钟，大法官们随时插问。旁听的感觉就像看勒布朗·詹姆斯打篮球——双方的律师都令人叹为观止。但最戏剧性的转折是——对方律师提出了一个绝佳的反驳："你们去年推翻了Chevron判例，不再让联邦机构自行裁决。那按照你们自己的逻辑，各州应该有权自行解释法律，而不是只能听从EPA。"话音刚落，原本看似63%会赢的Bayer一方，变成了50/50的抛硬币。这就是最高法院——不到最后一刻，你永远不知道结果。