本文来自微信公众号： AI故事计划 ，编辑：张霞，作者：江畔
补课一年多，腾讯的Q1财报总算让投资者们松了一口气。
这大概是腾讯有史以来“AI含量”最高的一次财报，开篇便宣告AI产品取得“显著突破”。电话会也成了AI专场，10名分析师一共提了18个问题，几乎全部围绕AI业务展开。
更争气的是，腾讯还拿了个第一。财报显示，其AI办公助手WorkBuddy月访问量885万，是第二名飞书MyAI的2.6倍，拿下国内效率类AI智能体DAU（日活）的榜首。
图｜网络用户在使用WorkBuddy
不过，这个“第一”的成色有待商榷。WorkBuddy的竞争对手并不多，主要是钉钉AI助理、飞书MyAI以及几个小玩家。它赢的不是整个AI助手市场，是办公场景里的一条细分赛道。
从用户画像看，这个山头暂时还产不出太多粮食。WorkBuddy的主要服务对象是普通白领，付费意愿天然有限。DAU第一听着光鲜，实际上占领的是一条还没跑通变现的赛道。
股东大会上，马化腾曾做过一个比喻：“一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去。”
过去两年，腾讯在AI助手这条最热闹的赛道上始终差了一口气。2025年初DeepSeek爆火，腾讯元宝第一时间接入满血版，日活暴增约20倍。
用户需求井喷了，底座却不是自己的。混元大模型2023年9月才推出，元宝比文心一言晚了14个月才上线，基础设施滞后，让腾讯在AI原生应用的爆发期慢了一步。
之后，它在C端战场上持续被动。被豆包用亿级流量碾压，被Kimi以长文本攻势紧逼，被通义千问从开源到B端两线夹击，一度显得有些手足无措。
要补上这一课，腾讯的选择是一场持续一年多的组织手术。
第一波变革发生在2025年2月。QQ浏览器、搜狗输入法、ima等产品集体汇入CSIG（云与智慧产业事业群），元宝从TEG（技术工程事业群）转入CSIG，AI应用与基础研究正式分离。腾讯第一次承认，消费级AI产品必须和底层模型研发拆开管理。
但这只是止血。要造血，还得靠人。
2025年4月，TEG内部成立独立的大语言模型部与多模态模型部，为混元明确研发主线。同年12月，前OpenAI研究员姚顺雨入职，成为AI研发核心负责人。
马化腾在内部表态：“姚顺雨加入之后，公司加快吸引人才的力度，重构研发团队。”
2026年1月，清华博士庞天宇加盟任首席研究科学家。
3月18日，腾讯总裁刘炽平在2025年业绩发布会上，承诺2026年腾讯AI投入至少翻倍，超360亿。
两天后，3月20日，腾讯撤销了运营近10年的AI Lab，核心力量并入混元，由姚顺雨统一指挥。调整的目标很明确：在中等模型尺寸领域追平国内第一梯队。
从分散到集中，腾讯走了一年多。每一步都带着补课的紧迫感。
组织架构理顺了，产品层面的难题才刚刚开始。腾讯有三支队伍在做企业AI：电脑管家团队做QClaw，应用宝团队做Marvis，腾讯云团队做WorkBuddy。
图｜腾讯在AI助手赛道派出的三支队伍
这种打法很“腾讯”。消费互联网出身的基因，让这家巨头习惯了用赛马机制做C端产品，微信和游戏都是这么跑出来的。但企业级市场要的不是赛马，而是集中火力、单点突破。
腾讯赛马机制跑出来的，主要是chat类的内容产品，比如AI搜索、AI文档助手、AI写作等，这是腾讯最舒服的战场，也是谷歌和字节正在走的路。
AI助手是流量的入口，却不一定能带来收入。
市面上的AI助手，大多还被锁死在低价位甚至免费的位置上。广告和增值服务，始终填不上大模型推理烧出来的窟窿。OpenAI运营ChatGPT多年，至今仍在高投入阶段，还是“赚1块花1块2”的状态。
GPT的困境不是孤例。2026年5月4日，豆包在App Store上线了68元到500元/月的订阅方案。豆包官方表示，免费服务始终保留，付费版面向专业生产力场景，方案仍在测试阶段。
但收费本身已经说明问题。豆包手里握着3.45亿月活，可这个流量王者，也不得不试探用户的付费意愿。
AI助手还看不到盈利路径，市场却已经开始疯狂追捧“Coding能力”了。
Anthropic是最早看清趋势的。它在2025年初推出Claude Code，直接对准高客单价的B端企业用户。
到2026年2月，仅用9个月，Claude Code年化收入便达25亿美元，财富10强企业中有8家是它的客户，成了企业级开发工具的主流选择。
今年5月，Anthropic向投资者披露，预计二季度营收将翻倍至约109亿美元，并首次实现季度运营利润5.59亿美元。如果兑现，它将成为全球首个跑通Agent商业化盈利的AI公司。
国内，智谱AI同样因Coding突破实现逆转。5个多月内智谱股价涨幅近1000%，市值一度突破5700亿港元。
腾讯并非没有动作。它的CodeBuddy（腾讯云代码助手）支持混元与DeepSeek V3双模型，在Token延迟、任务成功率等指标上表现亮眼。但企业版定价仅198元/人/月，与Claude Code动辄数十万美元的企业年消费相比，差了一个量级。
Q1财报发布11天后，5月25日，腾讯的ima Copilot（ima智能助手）结束灰度测试，全面开放。它从知识存储工具升级为智能协作平台，并推出Skill体系，混元的Coding能力开始以工具形态对外输出。
这是个积极信号，但最终能否变成收入，还要看企业客户是否愿意为生产力买单。
马化腾曾说，“还是希望船速能快一点”。WorkBuddy拿下第一，腾讯本来是在和豆包赛跑，可豆包也已经急着把流量变现了。这场AI竞赛的终点线，正在不断前移。
腾讯最擅长的内容赛道，已不再是大赛的终点所在。