本文来自微信公众号： 物流沙龙 ，作者：小周伯通
快递几乎是全中国最苦的生意。
顺丰的归母净利润率3.6%，极兔2.06%，圆通5.74%，申通2.46%，韵达2.27%。也就中通看着高一点，18.49%，但如果我们把行业平均的1.3元的揽派收入算进去，实际也就9%左右。
换到单票来算，结果会更为直观，中通一票赚0.24元，圆通0.14元，申通、韵达只有5分钱。这就意味着，单票成本哪怕降1分，放到百亿级包裹的体量上，都能带来过亿的利润增量。
从这五家加盟快递的财报数据可以看到，2025年单票运输成本在降，分拣成本也在降，自动化设备在加。规模效应、线路优化、无人车投用，各家企业都在大力降本。
但另一面也很现实，除了申通（11月丹鸟并表拉高收入），我们发现其他四家企业的单件总收入都有下滑，毛利率有些不升反降，有些也只有小幅改善。
那么，各家快递的降本情况到底怎么样？今天我们来盘点下中通、圆通、极兔、申通、韵达这几家企业2025年的成绩单。
01
中通：单票收入降，成本增，毛利率回落
中通是五家里挣钱最多的，也是毛利率掉得最多的。
2025年全年收入为491亿元，同比增长10.9%；归母净利润为95.13亿元，同比增长3%；包裹量达385.2亿件，同比增长13.3%，整体规模领跑全行业。
但单票营业成本（不含派费，剔除货代业务），从去年的0.87的元增加到0.94元，多了0.07元。再叠加单票收入的下降，整体毛利率由去年31%跌到了25%。
拆开来看，单票运输成本为0.36元，减少0.05元，规模效应与线路优化、装载率提升效果明显；
单票中心运营成本则从0.27元微降至0.26元，减少了0.01元，2025年中通新增自动化分拣设备185套，总数已经达到781套，自动化进一步投入带来的降本效果持续在释放。
真正把成本拉上去的是“其他成本”。从去年同期59.5亿元直接增加到116.8亿元，增幅达96.2%，接近翻倍。公司的解释主要是服务直客客户相关支出大幅增加所致。
02
圆通：成本降幅比略好于收入降幅，支撑毛利率回升
圆通经营风格依旧稳健，业务增速高于行业平均，降本效果明显，毛利率微升。
2025年营收752.77亿元，同比增长9.05%；归母净利润43.22亿元，同比增长7.73%。其中，快递业务归母净利润为46.14亿元，同比增长7.14%；业务量311.44亿件，同比增长17.2%，市场占有率提升至15.65%，稳居行业第二。
单件总收入从2.30元降至2.19元，降幅4.61%。单件总成本从2.09元降至1.99元，降幅4.95%。单票毛利保持0.2元不变，毛利率从9.19%微升到9.57%。
其中，运输成本单票降5分，到0.37元，降幅10.35%，路由优化、智能车队与智能驾驶落地见效；中心操作成本降1分，到0.27元，降幅3.75%，自动化持续提效；揽派环节成本1.32元，同比降3分。
03
申通：融合丹鸟，带动收入利润猛增
申通是2025年变化比较大的一家。
2025年营收555.86亿元，同比增长17.84%；归母净利润13.69亿元，同比增长31.61%；业务量261.39亿件，同比增长15%；市占率13.14%，升了0.16个百分点，冲进了行业前三。
这个成绩，一部分是过去几年数智化改造的效果，另一部分则是收购丹鸟的战略加持。
收购完成后，申通等于手里握着两张牌：加盟保规模，丹鸟切中高端。11月并表，收入端从2.05元提升到2.1元。
在成本端的表现上，2025年单票总成本1.98元，同比增加4分。其中，单票揽派成本1.27元，升5分；单票分拣成本0.31元，降2分；单票运输成本0.39元，升0.02元。
有升有降，整体可控，但丹鸟并表后直营网络的人员和末端成本，会在2026年完整地体现在报表上。接下来我们再继续观察。
04
极兔：延续成本优化主线，盈利韧性出来了
2025年极兔包裹总量首次破300亿件，达到301.3亿件，同比增长22.2%。全年总收入121.6亿美元，同比增长18.5%；净利润2.25亿美元，同比飙升97.4%。
中国市场这边的收入为67.1亿美元，经调整EBITDA为3.6亿美元，包裹量220.7万件，同比增长11.4%，市场份额为11.1%。
成本优化方面，极兔延续了过去三年的成本优化主线，单件成本持续走低，由0.30美元降到0.28美元，成本降幅与单票收入降幅基本一致，毛利率实现小幅改善。
拆开来看，运输成本从0.06美元降到0.05美元，分拣成本从0.05美元优化到0.04美元，揽派成本从0.19美元降到0.18美元。三项全在降。2025年新增自动化设备112套，无人物流车投用超千辆，规模效应、叠加精细化运营和科技能力，降本效益正在加速兑现。
05
韵达：收入与成本双降，毛利率回落
2025年对韵达来说，是挑战重重的一年。
全年营收514.75亿元，同比增长6.04%；归母净利润为11.71亿元，同比下滑38.79%；业务量256.01亿票，同比增长7.64%，市场份额为12.87%。整体平稳运行，但盈利压力明显加大。
单票总成本1.84元，同比增加0.01元。其中，运输成本降了3分，到0.34元；分拣成本降了4分，到0.28元，两项合计降了7分，运营效率在改善。但揽派成本同比升了9分，可以看出末端网络维稳带来的成本压力正在上升，也使得毛利率从9.29%回落至7.1%。
2026年第一季度有所好转，归母净利润4.87亿元，同比增51.67%，有触底回升的苗头。不过一个季度的数据说明不了什么，后面三个季度依然具备考验。