本文来自微信公众号： 每经房产 ，作者：陈利
近期“国资布局酒店业务”出现了新的小插曲。
据北京产权交易所官网披露，青岛中天宾馆有限公司100%股权于近日正式挂牌转让，转让底价1亿元，转让方为国资旗下青岛海滨实业有限公司，信息披露至6月24日。
此前的6月15日，中青旅发布公告称，拟公开挂牌转让公司持有的中青旅山水酒店集团（以下简称山水酒店）51%股权及对其享有的债权。中青旅表示，本次出售事项尚需提交公司股东会审议，涉及的山水酒店资产评估结果尚需履行国有资产备案程序。
一边是国资剥离、出售相关酒店资产，另一边则是国资、国企全力布局酒店业务：如成立仅10天的国资平台福澳企管，拿下了曾经风光无限的重庆恒大酒店；十堰市国资委实控的汇智咨询，跨城抄底了富力万达嘉华酒店。
迈点研究院首席分析师郭德荣在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时表示，不管是资产剥离还是酒店售卖，本质还是将投资和经营分离，以实现长久的市场竞争力。
壹
离场
近期两例挂牌交易极具代表性。
青岛中天宾馆有限公司成立于1986年12月，隶属于国有全资企业青岛海滨实业有限公司。
根据北京产权交易所披露，青岛中天宾馆有限公司100%股权转让价格1亿元，标的财务表现稳健，2025年实现营业收入282.72万元，净利润145.13万元；2026年前4个月营收99.49万元，净利润58.68万元。截至2026年4月末，公司资产总额702.25万元，所有者权益602.38万元，无大额负债压力。
另一笔交易同样与国资相关。
被转让51%股权的山水酒店，出售方为中青旅。山水酒店自2020年起持续亏损且资不抵债。截至2026年3月31日，其资产总额4.66亿元，负债总额5.25亿元，净资产为-5860.23万元。
这一轮国资酒店剥离并非个案。
如今年5月4日，越秀地产宣布拟向母公司越秀集团的附属企业转让多项资产，其中就包括一间位于贵州毕节的酒店。据悉，该酒店为非核心区域的非核心资产，且已连续两年亏损；4月16日，当地国资控股的沈阳辉山建设投资有限公司挂牌转让沈阳春天花正开酒店管理有限公司90%股权。
从交易结构看，本轮优先处置的是非主业、低效、分散持有的资产，转让标的多为国企多元化发展阶段形成的配套型、非核心型资产。
“这与国企‘两非剥离’考核有着一定关系。”郭德荣分析指出，让物业回归经营属性，是酒店资产不断整合的核心。无论是低价收储还是区域整合，在资产包融资计划上，国资增加了可能性和可塑性。不管是资产剥离还是酒店售卖，本质还是将投资和经营分离，以实现长久的市场竞争力。
贰
加仓
值得注意的是，另一批地方国资平台，则在顺势入场、主动布局酒店业态。
5月23日，江苏省启东市寅阳镇恒大海上城堡酒店最终以6949万元成交，买家是地方国资背景的启东灿烂景区管理有限公司。
更早之前，正式拍卖前3天才成立的国有独资控股企业宜昌长乐旅游文化发展有限公司，以2.0757亿元拿下宜昌富力皇冠假日酒店；成立仅10天的国资平台福澳企管，拿下了曾经风光无限的重庆恒大酒店；十堰市国资委实控的汇智咨询，跨城抄底了富力万达嘉华酒店；市属国资城控物流，接手了烂尾多年的原恒大童世界核心地块及配套酒店等。
从当前国资入场酒店的路径来看，除借助本轮资产出清，通过市场化收购低价布局优质存量资产外，另一类则是区域国资内部整合，形成规模效应。典型如青岛胶澳临空投资发展整合当地13家酒店，实现100%控股，打造区域酒店集群。
“当前大量酒店资产和管理公司背后都有国资的身影。”郭德荣向每经记者表示，通过不断整合旗下酒店资源或者出清存量物业的方式，让国资始终保持相对健康的现金流。出清是为了降低负债率，整合是为了做大资产包。“在市场竞争越来越激烈的当下，国资的加入，不仅是资本加持，更让住宿消费朝着良性发展成为了可能。”
迈点研究院在一份报告中也指出，对地方国资而言，接盘酒店不良资产，既是响应政策号召，也是自身转型的需要。从过去依赖“土地财政”的城投模式，转向“资产运营”的产投模式，酒店这类核心地段的重资产，正是优化资产配置、实现国有资产保值增值的优质选择。
不过其也指出，国资接盘更核心的挑战，是运营能力的短板。酒店运营是一门精细化生意，需要精准的市场定位、专业的服务管理、灵活的营销推广，因此国资平台后续还需破解三大核心命题：
一是平衡战略与市场，既兼顾政务接待等功能，也遵循市场规律；二是补齐运营短板，通过委托管理、品牌合作引入专业力量，建立市场化激励机制，打破行政化束缚；三是摒弃政绩导向，探索酒店+文旅、酒店+政企接待等复合业态，提升资产坪效，实现国有资产的长期保值增值。