本文来自微信公众号： 小饭桌 ，作者：关注具身的，编辑：张丽娟
今天，两家具身智能公司几乎同时官宣迈过200亿元估值门槛。
智平方，这家被誉为“最像特斯拉”的通用智能机器人公司，今天宣布完成一系列新融资，融资总额近50亿元，估值超200亿元。
几乎同一时间，自变量机器人也传出消息，公司在两个月内连续完成B+、B++、C轮共4轮融资，且全部完成交割，投后估值同样超过200亿元。
两家公司同一天、同一个城市、同一个估值门槛，双双撞线。
至此，“具身200亿俱乐部”的成员名单已经拉出了一串名字：宇树科技、智元机器人、银河通用、星海图、灵心巧手、千寻智能、智平方、自变量机器人。
如果再算上百亿估值梯队，名单还要更长，云深处科技、众擎机器人、星动纪元、擎朗智能、帕西尼、普渡机器人、星尘智能、它石智航等都已经跻身“具身百亿俱乐部”。
回头看，年初这帮具身公司的“战场”还在百亿俱乐部，当时谁能率先迈过百亿门槛，谁就能在融资、人才、客户争夺上占得先机。转眼到了年中，百亿俱乐部的椅子还没坐热，竞争就又升了一级，从“抢百亿”变成了“抢200亿”。
半年时间，估值门槛翻了一倍，而“200亿俱乐部”的持续增员，也是这场资本盛宴的一个新起点。
同城同一天，双双撞线200亿
智平方创始人郭彦东是美国普渡大学电子与计算机工程博士，创业之前，他在微软西雅图总部担任研究员，后来回国，先后在小鹏汽车和OPPO担任首席科学家与研发高管。
2023年初，郭彦东在深圳机器人谷创办了智平方。那时的具身智能还没像今天这么火，大多数公司还在忙着拼凑原型机，这家公司从一开始就瞄准构建“通用智能体”的终局。
技术路线上，智平方锚定的是VLA端到端，也就是用一个统一大模型把“看到画面-听懂指令-做出动作”整条链路直接跑完。
2025年4月，智平方发布全球首个全域全身VLA大模型；2026年6月，又发布了全球首个类脑式具身智能系统NeuroVLA，复刻了人脑“皮层-小脑-脊髓”的三层架构。
工业场景里，智平方已经在汽车制造、半导体显示等领域拿到了成规模的订单。2025年9月，他们与全球第三大面板厂商惠科签订了3年1000台的商业订单；汽车制造方面，与东风柳汽达成了战略合作。
再看融资历程，2023年8月，公司成立仅三个月，就拿到SEE Fund、清智资本、国投创盈的天使轮联合出资。
2025年1月，智平方完成数亿元Pre-A轮战略融资，达晨财智与敦鸿资产联合领投，基石资本跟投。此后，公司半年内连续完成多轮数亿级融资。投资方陆续加入的名单包括深创投、基石资本、南山战新投、国中资本、普华资本、云启资本、光远投资、华熙生物等。估值在一年内翻了十几倍。
2026年2月，智平方完成B轮系列融资，规模超10亿元，估值正式突破百亿元。这一轮的投资方出现了中车资本、百度战投、沄柏资本、国泰海通，以及多家特斯拉生态链龙头企业。至此，智平方在一年内累计完成12轮融资。
然后就是今天近50亿元的新融资，估值从百亿直接跃升到超200亿元。
这一轮的投资方名单几乎把市场上能叫得上名字的机构都覆盖了。国家级层面有国家中小企业体系基金、中国文化产业体系基金；大湾区层面有广东省人工智能基金、深创投、南山战新投、粤港澳大湾区系列基金；产业方有中国生物制药（正大集团）、康龙化成、茅台集团、招商局资本、五洲新春；多家保险公司也入了局；财务机构方面有中金资本、中信建投、金沙江联合资本；老股东达晨财智、敦鸿资产、道得投资、锡创投、梁创投等持续超额追加。
自变量的创始人叫王潜，本硕毕业于清华大学，是全球最早在神经网络中提出注意力机制的研究人员之一。
自变量从成立之初便聚焦于为机器人构建“大脑”，端到端的具身智能基础模型。
技术层面，自变量2026年4月发布了全球首个基于“世界统一模型（WUM）”架构的具身大模型WALL-B；6月又连续发布了开源模型WALL-OSS-0.5以及世界模型WALL-WM。
融资方面，2025年2月，公司完成数亿元Pre-A++轮融资，光速光合与君联资本领投，北京机器人产业基金、神骐资本跟投。
2025年5月，自变量完成数亿元A轮融资，由美团战投领投、美团龙珠跟投。同月还完成了Pre-A+++轮融资，华映资本领投，云启资本、广发信德跟投；9月，完成近10亿元A+轮融资，由阿里云、国科投资领投，国开金融、红杉中国、渶策资本跟投，老股东美团战投超额跟投，联想之星、君联资本持续追投。
今年1月，完成10亿元A++轮融资，字节跳动领投；4月，完成B轮融资，小米战投领投。至此，自变量成为国内唯一一家被四家互联网大厂（美团、阿里、字节、小米）分别领投过的具身智能公司。估值在这一轮已突破100亿元。
然后就是今天，自变量又连续完成了B+、B++和C轮三轮融资，两个多月时间一口气拿下4轮重磅融资。投资方阵容进一步豪华化：中国移动、国家人工智能产业投资基金、红杉中国、IDG资本、源码资本、达晨财智、中金资本等30多家顶级机构。小米战投连续参与了三轮。此外还有荣耀、奇瑞、沈阳汽车、58集团、弘信电子等产业资本入局。
谁在“围追”具身智能？
智平方和自变量不是第一个迈进200亿门槛的，也不会是最后一个。
看看其他几位“200亿俱乐部”的成员。
银河通用是具身赛道里累计融资额最高的公司之一。2025年以来完成了3轮融资，金额约60亿元。今年3月完成25亿元新一轮融资，投资方包括国家人工智能产业投资基金（大基金三期）、中国石化、中信投资控股、中银资产、上汽金控、中芯聚源、亦庄国投等。
星海图的融资节奏同样很快。2026年2月完成近10亿元B轮融资，4月又宣布完成近20亿元B+轮融资，估值突破200亿元。一个多月时间估值近乎翻倍。投资方包括华登科技、蓝思科技、矽芯投资等产业资本，修远资本、弘章投资等长线基金，以及金融街资本、金浦投资、北京科创等国家队资金。
千寻智能在三个月内完成了四轮融资，吸金45亿元，估值突破200亿元。今年4月由顺为资本与云锋基金联合领投10亿元，将公司估值推过200亿元；6月又完成15亿元A+轮融资。
灵心巧手是200亿俱乐部里比较特殊的一家，它是目前唯一一家以“零部件”身份进入这个圈子的公司。
把这些公司的投资方放在一起看，会发现一些有意思的规律。
国家队资金几乎无处不在。国家人工智能产业投资基金同时出现在银河通用和自变量的投资方名单里。国家中小企业基金、中国文化产业基金投了智平方，各个地方国资平台更是全面铺开，深创投、南山战新投、亦庄国投、北京科创、金浦投资等等，几乎每个头部项目身后都有国资身影。
产业资本正在深度卡位。智平方身后站着一长串产业龙头，中国生物制药、康龙化成、茅台集团、招商局资本、五洲新春；星海图有蓝思科技、华登科技深度绑定；银河通用有中国石化、上汽金控；自变量有小米战投连续三轮加注。
头部VC几乎全覆盖。红杉中国、IDG资本、源码资本、达晨财智、中金资本、普华资本、洪泰基金等这些名字反复出现在不同公司的投资方名单里。
看整个行业，2026年上半年超460亿元的融资总额确实惊人，钱多，但流向高度集中，前5家企业拿走了约170亿元，前20家合计拿走约330亿元，占全行业的七成，剩下200多家公司分到的只有124亿元。头部效应正在以一种近乎残酷的方式上演。
而200亿的估值更多的是压力，背后对应的是真金白银的期望，产品能不能规模化交付？场景能不能持续拓展？营收能不能跟上估值？
不论如何，具身智能的200亿俱乐部已经开张了，接下来就看这些玩家怎么打了。