本文来自微信公众号： 凤凰网财经 ，作者：公司研究院
西贝的新店正开得热火朝天，一批离职员工的心头却凉了半截。
曾经说好的补偿款，兑付期限被最长拉到了2028年。
9月4日，西贝再度因薪酬争议冲上舆论热搜。
凤凰网财经《公司研究院》了解到，多位离职员工向媒体爆料，公司此前承诺的2025年年终奖、离职补偿金、员工股权回购款三项款项，全部未按原协议约定的时间兑现，支付周期还将进一步延长。
企业自救的压力，最终传导到了离职员工身上。
01
兑付规则生变，承诺遭遇延期
2026年初的关店潮，是西贝创立以来规模最大的一次战略收缩。
102家门店同步关停，人员也大规模调整。
凤凰网财经《公司研究院》了解到，按照当时和员工的协议，门店现金流为负期间，薪酬缓发，月薪2万以上只发50%，1万到2万发80%，1万及以下全额；2025年年终奖推迟到7月10日发，按年息6%计息。
对于被解聘员工，补偿金原来的方案也主要集中在2026年内支付：次月支付20%，第6个月支付30%，2026年底前再支付50%。
离职员工持有的部分股权回购款，同样曾计划在2026年底前基本完成分期支付。
面对安置争议，贾国龙公开表态，所有不得不离职的员工，工资一分钱不会差。
不少离职员工正是基于这份约定，才签署了离职协议。
变故在今年7月末突然降临。
据多家媒体报道，西贝直接变更了所有款项的兑付规则。
新方案里，2025年年终奖拆为五期支付，每期支付总额的20%，2026年底前付清，7月1日起计息标准上调至年息8%；离职补偿金的支付周期直接拉长两年，2027年上下半年各付15%，2028年上下半年各付25%；股权回购款则全部延后至2028年12月31日前，兑付进度完全视公司业务恢复情况而定。
在协议变更前，创始人贾国龙专门开了一场线上会议，给离职员工做说明。他的原话是：“要相信公司能缓过来，但是现在不能及时给，要等到2028年再给。”
截至目前，已有多名离职员工正式向劳动仲裁部门提交申请，主张自身合法权益。西贝内部仅通过管理层传递出一句话：希望员工相信公司能逐步恢复，但当前暂时无法按时兑现。
02
主品牌收缩，新赛道狂奔
薪酬兑付延期的背后，是西贝持续承压的经营基本面。
2025年秋天的预制菜风波后，西贝主品牌客流与口碑双双受挫。
贾国龙曾在内部沟通中透露，2025年9月至2026年3月，公司累计亏损超6亿元，日均亏损接近660万元。为挽回客流，西贝在2025年四季度累计投放超3亿元消费券，依然没能止住下滑势头，2026年1月门店营收同比接近腰斩。
而在业绩持续承压的关口，西贝也在向资本寻求援手。
凤凰网财经《公司研究院》梳理资料发现，今年1月和3月，西贝在三个月内完成了两轮融资。
1月这轮，投资方包括新荣记创始人张勇全资控股的台州新荣泰、前蚂蚁集团CEO胡晓明担任执行事务合伙人的杭州舟轩股权投资等。公司注册资本从8990万元增至1.02亿元，增幅约13%。
3月的第二轮融资，引入了众兴集团创始人、大中矿业实际控制人林来嵘，他以224.76万元出资获得2.16%股权。
林来嵘是贾国龙的内蒙古巴彦淖尔老乡，在2025年胡润百富榜上以135亿元财富排名第504位。
这两轮融资更像“朋友驰援”，而非市场化的财务投资。
按照2.16%股权对应224.76万元出资推算，西贝此轮估值约为10.4亿元。这个数字和巅峰时期200亿左右的估值预期相比，缩水了95%。
贾国龙图源：网络
只是这笔带着同乡与老友情谊的资金，并未立刻止住业务收缩的脚步。
有媒体报道称，截至2026年8月中旬，西贝主品牌在营门店仅剩228家，较风波前缩减超百家，上海、广东等核心市场的门店规模近乎减半。
但收缩只发生在主品牌层面。
贾国龙提出了“关一部分、转一部分、保留一部分”的思路，保留核心商圈的优质门店，关掉低效门店，另有一批存量门店直接改造为新品牌，用更低客单价切入大众餐饮赛道。
“天边”系列正是这一思路的产物。
凤凰网财经《公司研究院》了解到，2026年3月，主打砂锅焖面的“天边砂锅焖面”首店落地北京，人均40到60元，门店大多由原西贝老店改造而来，最快一周就能完成换牌重启。不足半年时间，这个品牌已经在全国十余个城市开出近30家门店。
8月7日，“天边”系列第二个品牌“天边羊多”在北京开出首店，主打鲜羊料理，开业首日便出现排队现象。按照规划，这个品牌将先打磨单店模型，再考虑规模化复制。
在西贝的盘算里，新品牌既能盘活闲置的门店资产，也能分流部分富余员工，用轻资产模式寻找第二增长曲线。主品牌守基本盘，新品牌谋增量，这套自救逻辑看似闭环。
但在离职员工眼中，这份战略探索的成本，不该由劳动者承担。
企业遇到行业寒冬选择自救无可厚非，但自救的代价，不能优先转嫁给本该拿到报酬的员工。
时间倒回几年前，贾国龙勾画的还是一幅远为宏大的资本蓝图。
2022年9月，他表示西贝计划2026年上市，按港股要求准备IPO；2023年年会，他甚至喊出了“千亿市值”的目标。
如今上市计划已经搁浅，公司估值大幅缩水，两年后结清薪资的承诺会不会再次延期，没有人能给出答案。