本文来自：沧海一土狗，题图来自：视觉中国
最近，科技股调整，很多人把它归结为经济不行。实际上，这帮人弄反了，恰恰是因为楼市复苏，经济修复。
只有这样，资金才会脱虚向实，资本市场才会感觉到流动性不足。
事实上，无论是科技股牛市，还是长债牛市，亦或是红利牛市，都在表达同一个观点：楼市不行，内需不行。
今年十月份，《求是》公众号把一篇关于预期的文章连续发了四遍：
预期，作为经济主体对未来的判断，是投资、就业、消费等经济行为的先导。习近平总书记深刻指出，“经济市场化、国际化程度越高，市场预期、市场信心等对经济运行的影响就越大”。
从这篇文章中，不难发现，决策层对扭转经济预期的迫切心情。
那么，落实到具体该怎么做呢？在这里，我们需要注意的是，股市和债市本身，就是预期。
也就是说，所谓的预期，并不是大家嘴里的叙事，而是要看股市和债市所表达的结构，是通缩结构，还是通胀结构？？
事实上，2024年的“924行情”，已经让我们见识到了预期的魅力。只要预期ok，不需要出多少政策，我们就能看到极好的政策效果，因为预期和政策在共振。
但是，今年下半年也让我们见识到了负面预期的拖累。下半年，政府已经出台了很多地产政策，但是，大家的屁股都在科技上，无论出什么政策，小登们都是diss，都是风凉话。这就形成了“预期抑制政策的格局”——政策效果事倍功半。
所以，扭转经济预期，刻不容缓！！只有这样，下半年所投放的增量政策，才能达到更好的效果。
综上所述，股市的调整只是暂时的阵痛，只要股市的结构调整到位，不再抑制政策，那么，预期和增量政策会形成共振，股市很快会涨回去。因此，大家完全没必要过度悲观。
此外，当股市的剧烈波动结束之后，我们需要重点关注另外两个表达通缩结构的品种了：一、长债；二、红利指数。
最后，还是那句话，不要把内需看得那么空，一切都是周期。我们只是现金流量表出了问题，并不是利润表或者资产负债表出问题。我们只是被别人拖欠了，并不是懒，不干活，更不是过去欠了一屁股债。