本文来自微信公众号： 财联社 ，作者：卞纯
周三，美国科技巨头引领大盘走高，因投资者押注，由民主党掌控的国会将会令巨额人工智能（AI）支出放缓，而这笔支出正在吞噬大型科技公司的自由现金流。
截至周三收盘，大型科技股中，微软涨6.7%，亚马逊涨6.1%，谷歌母公司Alphabet上涨3.2%，Meta涨1.4%。而一直以来在AI方面审慎支出的苹果股价上涨5.3%。这五大科技巨头周三市值合计增加近1万亿美元。
民主党在中期选举中拿下参众两院多数席位，在包括南卡罗来纳州、得克萨斯州和堪萨斯州在内的共和党票仓翻转了席位，同时在地方选举中取胜，拿下多个州议会控制权与州长席位。民主党候选人大力主打“放缓AI发展”，尤其是要审查为支撑这项新兴技术的大规模数据中心建设。
“市场表现得就好像这预示着AI基建热潮的终结。”Dakota Wealth Management高级投资组合经理Robert Pavlik表示。“如果这意味着超大规模云服务商不再砸下天文数字般的资金去扩建算力，那么它们的自由现金流有望重新转正。”
瑞银（UBS）全球宏观股票策略及美国股票策略研究主管Keith Parker周三在给客户的一份报告中写道，出口民调显示，选民强烈反对在其社区新建数据中心。这股“蓝色浪潮”将对股市产生影响，短期内最大的影响可能来自州层面对数据中心监管的加强。
近期，亚马逊、微软、Alphabet和Meta的股价持续承压，因为投资者愈发担心它们在算力基础设施上投入的数千亿美元无法产生足够的回报。与此同时，亚马逊、Alphabet和Meta的自由现金流都已转为负值，意味着它们的资本开支超过了经营所产生的现金。因此，这些公司不得不依靠发债、股权融资来支撑其投入。
Pavlik表示，虽然周三的交易带有高度投机色彩，但它凸显出自由现金流对投资者的重要性。
“超大规模云服务商此前陷入两难：一方面因大手笔开支而受到惩罚，另一方面若缩减开支同样会招来质疑，”他称。“从某种意义上说，这场选举是送给超大规模云服务商的一份礼物——给它们的支出踩下刹车的，不是企业自己，而是政府。”
AI股走势分化
周三，AI产业链股票走势明显分化，在大型科技股股价普遍大幅上涨的同时，芯片制造商及数据中心运营商则普遍承压。
数据中心运营商中，Hut 8下跌23%，IREN下跌11%，Core Scientific下跌10%，Applied Digital下跌6.7%。
在“科技七巨头”中，英伟达和特斯拉股价录得下跌。作为数据中心建设最大受益者，“AI芯片霸主”英伟达，股价当日大跌3.17%。
马斯克旗下特斯拉周三跌3.3%，投资者正在权衡马斯克旗下企业遭受更严格审查的可能性。此前马斯克投入近5亿美元支持共和党候选人，其中包括帮助共和党维持对得克萨斯州控制权的相关行动。
由Amit Daryanani领衔Evercore ISI分析师团队在研究报告中指出：“若数据中心开发环境趋于收紧，将对AI基础设施相关股票带来更多负面情绪。”