“黄牛”不炒了,片仔癀营收与净利润罕见下跌
2022-10-25 11:01

“黄牛”不炒了,片仔癀营收与净利润罕见下跌

本文来自微信公众号:界面新闻 (ID:wowjiemian),作者:黄华,编辑:谢欣,原文标题:《“黄牛”不炒了,提价也停了,片仔癀营收与净利润都下跌了》,题图来自:视觉中国


跌停一日后,10月24日晚,片仔癀发布今年前三季度业绩说明公告。简而言之该公司认为,其当前业绩下滑的主要是因为2021年第三季度业绩基数较高。


片仔癀提出,2021年第三季度之所以出现了高基数,是因为针对市场炒作片仔癀锭剂零售价格的现象,公司自2021年6月起大幅提高产品供应量,加大对自营渠道和主流连锁药店渠道的管理力度,开启天猫片仔癀大药房旗舰店和京东片仔癀大药房旗舰店,加大线上销售比例,故公司2021年前三季度的扣非后归母净利润同比增长51.85%,公司2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%。


此前的10月21日晚,片仔癀发布今年第三季度报告。这也是该公司近年罕见的单季度营收、净利润双双同比下滑的局面。受此消息影响,该公司股价在10月24日跌停。


数据显示,今年第三季度,片仔癀实现营收21.93亿元,同比下降3.08%;归母净利润7.38亿元,同比下降17.64%。前三季度内,该公司的营收为66.16亿元,同比增长8.25%;归母净利润为20.5亿元,同比增长2.04%。


焦点业务领域,今年前三季度,片仔癀的肝病用药实现营收29.72亿元,约占主营业务收入65.99亿元的45%,主营业务收入增长率为-0.7%;化妆品、日化业实现营收4.61亿元,占比约7%,主营业务收入增长率为-17.54%。


无论是肝病用药还是化妆日化都是片仔癀业绩的重要组成部分,前者是公司业绩占比较大的板块,后者是近年公司试图发力的方向。不过,前述两个板块除了在当前出现业务收入增长率下滑之外,其毛利率也在下滑。


今年前三季度,片仔癀的肝病用药和化妆品、日化业的毛利率均出现下滑,分别减少1.58个百分点、9.39个百分点。在肝病用药领域,片仔癀公司最知名的产品莫过于片仔癀锭剂及片仔癀胶囊剂产品。公司官网显示其主要用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎等。


值得注意的是,和近年的频繁提价相比,片仔癀在进入今年以来没有出现产品提价动作。此前,公司2020年1月21日公告显示,“鉴于片仔癀产品主要原料及人工成本上涨等原因,公司决定自公告之日起,公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从530元/粒上调到590元/粒。”


据西南证券统计,2004年至2020年,片仔癀锭剂产品一共提价19次。从2004年到2020年,片仔癀零售价从325元/粒升至590元/粒,提价幅度81.54%。从出厂价来看,片仔癀锭剂自2004年以来提价共计10次,从2004年的125元/粒升至2020年1月初的390元/粒,提价幅度高达212%。


而在不断提价之后,片仔癀的营收和净利润也是一路增长。财务数据显示,公司营收从2003年的2.14亿元增至2021年的80亿元,归母净利润由0.6亿元增至24亿元。


片仔癀产品一直拥有“国家级保密处方”的声名。该公司公告显示,其源于明朝末年,拥有近500年传承历史,是国家级中药保护品种,处方和工艺受国家秘密保护。而依靠此款产品,片仔癀公司在行业内的关注度不低。不过,关于这款产品的销售规范等问题,此前也引发过不少争议。


此外,片仔癀(锭剂)产品还屡屡被市场热炒。就在去年3月底开始至年中,片仔癀(锭剂)产品的市场销售持续走俏,单价由590元/颗的一度被“黄牛”炒到1600元/颗,出现了“一药难求”的状态。


不过,对于片仔癀产品的炒作行为当前也已熄火。据《时代周报》今年9月底报道,曾经“一药难求”的片仔癀(锭剂)自去年9月开始价格一直下跌,官方指导价3g*1粒装的片仔癀(锭剂)单粒的回收价格最高不超570元,最低仅400元;并有黄牛表示,随着炒作热潮退去,“现在想原价5900元/盒都卖不出去。”


除了独有的片仔癀,和众多传统中医药企业一样,在后继乏力的情况下,片仔癀近年也在尝试向化妆日化领域做转型突破。2020年10月24日,该公司还公告启动分拆片仔癀化妆品上市的前期筹备工作。


当前,片仔癀化妆品拥有的主要品牌包括“片仔癀”及“皇后”等,主打功效护肤和轻奢护肤。在日化领域,片仔癀推出的则是以“清火”为核心牙膏及漱口水一类产品,试图打造口腔清火第一品牌。而在产品众多、品牌更迭迅速的化妆日化领域,想要拔得头筹并不是一件容易的事情。


业绩方面,近三年,片仔癀的日化板块规模和盈利能力均存在小幅波动。2019年~2021年,该板块的收入为6.35亿元、9.05亿元、8.41亿元,毛利率为70.01%、60.53%、67.01%。


此外,在2021年,片仔癀还在一年内两次更换董事长。当年4月,刘建顺因个人身体原因申请提前退休,片仔癀大股东漳州市九龙江集团有限公司(简称“九龙江集团”)董事长的潘杰紧急接棒,成为片仔癀的董事长;年底,潘杰辞职后由林纬奇任新董事长。


二级市场方面,片仔癀公司股价自今年有显著下跌,从435.53元/股跌至231.62元/股,跌幅超45%。


本文来自微信公众号:界面新闻 (ID:wowjiemian),作者:黄华,编辑:谢欣

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