情绪来了，资金也来了｜2月6日解读要点

1、节后综合症消失，资金的最新变化

今天的内容观点与昨天一致，因此时间特别紧张的朋友可以跳过今天的部分。我们来看一下市场表现。今天市场明显“醒过来了”，节后综合症正在慢慢消退，市场一扫之前的阴霾。A股市场最终收盘时，三大指数全部上涨，其中深证指涨幅接近2%，创业板指涨幅接近3%。毫无悬念，今天领涨的板块依然是科技，尤其是以人工智能和机器人为代表的板块，它们无疑是市场中最受关注的焦点。

从资金层面来看，今天有一股力量开始进场，仿佛“正式开工”了。我们可以称这股力量为“金主爸爸”，也可以称其为“大资金”。在今天早晨10点半的时候，这股资金突然变得活跃起来。其实我们昨天就已经注意到这股资金了，当时整体的感觉是春节过后，市场仍处于“节后综合症”中，还没有完全进入工作状态。

然而，今天早晨10点半，大家明显可以从交易数据中看到，有特大资金选择在这个时点同时入场。因此，今天整体指数明显抬升，市场情绪也进一步恢复。最明显的表现是沪深两市的成交量今天继续增加2400多亿，达到1.5万亿，相比昨天，市场热度快速回升。

这种热度回升在一定程度上受益于一个事件的反转。美国邮政这家快递公司，在前一天刚刚宣布不接受来自中国的小包裹，一度让大家忧心忡忡，担心中美贸易战是否会就此开打。然而，仅仅不到一天之后，美国邮政就撤销了自己的决定，来了一个180度大转弯。这也在一定程度上缓解了市场的紧张情绪，不至于让两国关系在2月初就破裂，引发恶性循环，对市场造成过大的压力。

2、海外扰动虚晃一枪，2月大概率仍是"缓和期"

那么，我们该如何看待这样一个“乌龙”事件？它听起来似乎有些儿戏，今天可以加征关税，明天又可以改口，难道后天又会加回来吗？首先，我们可以说，这样一个小事件可能折射出一个更大的背景：2月份其实并不适合中美之间捅破那层“窗户纸”，把两国的关系和矛盾彻底暴露在双方面前。

我们之前给大家提到过一些原因，今天再说得更全面一些。中美之间的贸易问题，其实不仅仅是一个经济问题，它还可能涉及双方在政治、社会、文化等层面的问题。这是一个牵一发而动全身的问题。在没有定下总体基调的情况下，双方可能都不愿意一开始就陷入被动，做出决定，比如如何谈判、手里有多少筹码、对方能做出多大妥协等。这是一个需要全盘考虑的问题，需要谋定而后动。

这也是为什么特朗普在前两天被记者问到中国已经做出反击时，这位新总统淡淡地表示，这对他没有特别大的影响，他并不着急去打电话，或者并不着急做出反应。这其实也是一种表态——如此重大的两国关系问题，需要全面考虑。

而中国方面也有一些新的进展。针对美国加征关税的问题，中国已经向世贸组织提出了一些请求，并提出了一些初步方案，相当于请一个相对中立的机构来协调这件事，这其实也是一个可行的途径，可以尝试一下。

因此，2月份可能会成为一个难得的平静期。大家都知道风暴要来，但在风暴来临之前，这段时间相对比较平静。等到3月份甚至4月份，双方摆完筹码、打几轮都是有可能的。这也是为什么我们最近屡次提到，2月份是一段非常值得珍惜的时间。

除了上述原因之外，美国方面目前也不太可能迅速或着急地对中国采取措施。因为美国内部的压力仍然较大。我们知道，特朗普上台后任命马斯克领衔美国政府效率部，该部门下手非常狠。不到十几天的时间，美国联邦政府层面的公务员已经辞职了4万多人。虽然这个数字听起来很多，但还远远没有达到马斯克当初设想的水平。因此，下一步他主动采取了一些更狠的措施，比如针对美国国际开发署这样的部门，直接让1万多人失业，部门被整体解散。这种下手狠辣的方式，也意味着美国内部的矛盾可能会在短时间内激化，甚至不排除出现一些极端事件。

目前，已经有很多反对者开始示威游行，甚至出现了一些零星的暴力事件。在这种情况下，美国的决策层需要优先处理内部问题，即“攘外必先安内”。这也为中国这样一个全面的竞争对手提供了一个时间窗口，让中国有机会去制定相关的应对方案。

综合来看，无论是美国国内的考量，还是两国关系的试探，都给2月份提供了一些喘息的机会。在资本市场上，大家也能感受到，整体市场情绪还是相对比较活跃的。

除了海外的重大影响之外，我们再回到中国国内的情况。昨天新闻联播播出了一条新闻：国务院召开了第七次全体会议，讨论的主题是关于今年的政府工作报告。这意味着两会之前已经开始了“总动员”，各部门已经完全进入开工节奏。这又意味着什么呢？之前已经许诺的在两会期间可能打出的一些政策“子弹”，比如财政政策方面，特别国债对消费、科技、地方基建的支持等，将陆续开始对外释放。这为市场提供了一些政策上的暖风。

综合来看，在这样的大背景下，2月份仍然是一个相对比较适合抓机会的时间点。在市场情绪高涨的情况下，这比较有利于科技赛道的表现，尤其是围绕着能够实实在在拿出一些“爆品”的人工智能机器人、人工智能下游应用等领域。这些领域会不断涌现出一些新的明星产品，带动市场找到新的兴奋点。所以，目前来看，围绕这个主题的行情在惯性上仍有一定的持续性。

3、万科"大换血"，房地产冬季过去了，还是刚刚来?

除了科技赛道之外，我们昨天晚上还注意到一条关于房地产的消息。龙头公司万科在昨天晚上经历了管理层团队的大换血，来自深圳当地国资的12名高管全部换岗到位。对于万科的事件，已经进入了一个新的环节——工作组处置万科项目。这很容易让人联想到几年前被处理过的其他一些“巨无霸”集团，比如海航集团或安邦集团。现在轮到万科半夜发布这样的消息，对于房地产行业来说并不是一个好消息。

实际上，它意味着房地产这个传统行业面临着一个严峻的现实——积重难返。即使是像万科这样的“优秀生”都无法完全靠自己的力量站起来，更不要说其他一些民营的、市场化的公司了。

从大的趋势来看，我们建议大家短期内不要去博弈房地产的反弹，而更多是要看到它长期面临的巨大挑战和“积重难返”的大基调。从开年很多部委在工作部署时谈到房地产所释放的基调来看，实际上和去年是一样的——就是要帮助它止跌回稳。这四个字“止跌回稳”，没有任何一个字和“上升”有关，它不叫“止跌回升”，只是“回稳”就可以了。从地方开年很多政府着手做商品房回购、当作保障性住房的工作任务来看，不管是受限于地方财力问题，还是受限于房地产体量太大的问题，大家对这种回购商品房并能给市场形成向上托举的期望还是不要太高。看上去这更像是“杯水车薪”，所以大家对房地产还是要谨慎再谨慎。

以上就是今天跟大家聊到的所有内容。在昨天整体观点基调的基础上，没有做太多的增量。新春开年之后，大家正式上班，该推进的一些逻辑也开始正式推进。在这种整体外界环境和内部政策呵护的情况下，2月份确实值得珍惜。很多资金反应过来开始进场，在市场情绪的烘托下，科技板块可能还会再接再厉。