AI支出担忧不会消失？小摩推演后市。

几个月来，资本支出一直是人工智能（AI）交易涨势的“重要支柱”，科技巨头们持续承诺今年将向该领域投入数千亿美元。然而，这些庞大支出引发了市场愈发强烈的担忧。

摩根大通认为，投资者对超大规模数据中心支出的担忧以及对软件公司股票的厌恶情绪可能会持续存在，科技股不太可能成为今年下半年股市的主要驱动力。

以Mislav Matejka为首的小摩策略师在周一发布的一份报告中写道，他们认为与科技和人工智能（AI）行业相关的公司股票不会像2025年下半年那样占据主导地位。

其中一个原因是，他们预计“七大巨头”股票——Alphabet 、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——可能会继续受到投资者担忧的影响，即高额资本支出不一定会带来强劲的业绩。

小摩策略师们还告诫投资者要保持谨慎，并预计投资者将继续对所谓的“人工智能蚕食领域”（即软件、商业服务和媒体行业）保持警惕。

策略师们指出：“我们认为，无论这些公司在人工智能威胁下是否表现出韧性，它们都将在长期内持续挣扎，但考虑到已经出现的大幅估值下调，可能会有战术性反弹。”