中信建投：二季度煤价同比上涨，部分区域月度电价回升。

中信建投发布研报称，火电方面，2026年第2季度，动力煤市场价同比上涨，广东、江苏等区域受电力供需偏紧、一次能源价格抬升等因素的影响，月度交易电价有所回升，部分对冲燃料成本的上升。同时，考虑到年度长协电量占比较高，尽管月度电价回升，该行预期火电26Q2~Q3业绩仍可能承压。

绿电方面，受新能源消纳压力较大叠加136号文推动新能源全面入市影响，2026上半年业绩及估值均承压。电力供需方面，受火电机组核准及投产节奏的影响，2027年全国火电新增装机增速有望放缓，叠加一次能源价格的回升，27年长协电价有望企稳回升。综合而言，电力板块二季度业绩压力较大，江浙等用电增速较高区域的火电经营情况有望逐步改善。