老乡鸡为何撤回了IPO申请?
2023-08-30 17:45

老乡鸡为何撤回了IPO申请?

本文来自微信公众号:餐企老板内参(ID:cylbnc),作者:内参君,编辑:雪糕,原文标题:《IPO终止,老乡鸡撤回上市材料》,题图来源:视觉中国

文章摘要
1. 安徽老乡鸡餐饮公司撤回了IPO申请,终止了发行上市审核。

2. 老乡鸡是中式快餐行业的领军企业之一,原计划募集资金12亿元用于扩张和升级项目。

3. 撤回IPO申请的原因可能是A股主板上市审核越来越严格,餐饮企业上市更加困难。

4. 中式快餐行业的竞争激烈,乡村基和老娘舅也都递交了上市申请,但业绩不理想。

5. 谁能给资本更多想象,谁就有可能成为中式快餐行业的“第一股”。

一、老乡鸡,不上市了


最有望成为“中式快餐第一股”的种子选手之一——老乡鸡,主动“撤单”了!


8月28日,上海证券交易所官网显示,因安徽老乡鸡餐饮股份有限公司(以下简称“老乡鸡”)及其保荐人撤回发行上市申请,根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的相关规定,上交所终止其发行上市审核。



该IPO进程开始于六个月前。2月28日,上交所受理了老乡鸡首次公开发行股票,并在沪市主板上市的申请文件,并按照规定进行审核。


根据此前招股书显示,老乡鸡原拟在上交所主板发行不超过6353万股,拟募集资金12亿元,用于老乡鸡华东总部项目、新增餐饮门店建设项目、数据信息化升级建设项目。



项目状态显示,上交所在3月31日已对老乡鸡问询,但此后并无更新老乡鸡的问询回复,下一个动态,就是老乡鸡撤回上市,此次终止审核。


二、冲击IPO,老乡鸡曾多次“想破脑袋”


起家于安徽合肥的老乡鸡,截至2022年上半年,已拥有997家直营门店、102家加盟门店,是米饭类中式快餐门店数量最多的品牌。老乡鸡的门店大部分盘踞“大本营”安徽地区,并在近几年加速在江苏、湖北、上海、深圳、北京、浙江等地区的扩张。


为了能成功上市,老乡鸡曾对此筹谋已久。


2021年9月,老乡鸡和国元证券签订上市辅助协议,并在安徽证监局进行备案,准备在深交所主板上市。2022年5月份,老乡鸡正式披露递交招股书,拟在上交所主板挂牌上市,准备募资12亿元用于建设华东总部、中央厨房,3年内新增700家直营门店及数字化升级。


也就是这一年,老乡鸡开始强势出击,在品牌造势上,“想破了脑袋”。


一则“创始人束从轩手撕员工联名降薪信”登上热搜后,视频中他对镜头掷地有声,“哪怕是卖房子、卖车子,我们也要千方百计确保你们有饭吃、有班上”。这让老乡鸡的形象,在同一时期偷偷涨价的其他品牌中,一下子就高大起来,也是从这里,老乡鸡和CEO束从轩开启了网红之路。


然而,去年6月份,老乡鸡却因为员工社保问题陷入舆论声讨中。据彼时长江商报报道,“或许是为了应对本次IPO,公司要求978名员工离职,改而通过劳务派遣形式继续在公司工作。近三年间,老乡鸡累计有1.6万名员工未缴纳社保”。


图源:微博


事件曝光后,束从轩公开承诺“自己会尽最大努力改善”,以此缓和事态。但随着食品安全问题、产品定价问题、甚至涉及行贿问题等负面言论的传出,老乡鸡的品牌造势之路还是受到了影响。


不过,即使此前曾多次面对种种困境,老乡鸡都并未选择终止IPO,反而冲刺的决心愈发明确,公开宣言称上市能够让公司得到更好的监督。


但话说回来,为什么老乡鸡撤回了IPO申请呢?


其中最大原因,很有可能是主板上市的“红黄灯”政策。A股主板愈加严格的审核,使得餐饮企业想在A股上市“更难”了。


今年2月1日,中国证监会全面实行股票发行注册制,涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。这意味着,中国资本市场正式进入全面注册制时代。


随后,一则关于“食品餐饮连锁行业被列为‘红灯行业’”的消息在业内传出。根据传言中的细则显示,明确学科类培训、白酒、殡葬、宗教、食品、餐饮连锁等为“红灯行业”,禁止上市;家电、家具、服装鞋帽等为“黄灯行业”,上市受限。


有投行人士表示:确实接到相关指导,内容与网传基本一致。


如传闻确定落实,这意味着,餐饮企业上市的审批标准和流程将更为严格,甚至被“中断”。


根据相关数据显示,自全面注册制实施以来,面对逐渐趋于严格的IPO审核,除老乡鸡外,截至今年7月31日,国内共有145家IPO企业冲刺失败,其中133家均为主动撤回IPO申请。


此外,近期还进一步出现了“IPO全面收紧、吃穿住等行业标的基本劝退……”的市场传闻,目前上述传言尚未得到官方确认,但有不少业内人士表示,“吃穿住”行业已经出现了类似的趋势,在实操中,确实存在上述项目审核进度较慢等情况。


除了政策因素,老乡鸡自身的困局也可能对终止IPO存在一定影响,例如毛利率逐年下滑、增收不增利等。


三、中式快餐大混战,“第一股”到底花落谁家?


随着老乡鸡IPO终止,“中式快餐第一股”的硝烟战,已不再是“三国杀”。


但实际上,今年上半年,乡村基和老娘舅也都再次递交了上市申请,业绩均不太理想。


据招股书显示,老娘舅预计2022年实现营业收入14亿元至15亿元,同比下降1.66%至8.92%。预计实现归母净利润3500万元至4000万元,同比下降36.50%至44.44%。


乡村基凭借大米先生这两年的突飞猛进,相对好些。但据招股书显示,2020年至2022年,乡村基营收分别为31.61亿元、46.18亿元和47.06亿元;经调整净利润分别为0.12亿元、1.82亿元和0.73亿元,营收利润并不稳定。


现如今,A股IPO阶段性收紧,但高市盈率和估值依旧诱惑着头部企业。上市道路曲折,企业们只能咬着牙前进,谁能给资本更多想象、谁能率先获得资本青睐,或许,谁就是那位“勇者”。


本文来自微信公众号:餐企老板内参(ID:cylbnc),作者:内参君,编辑:雪糕

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