Photo by Forest Simon on Unsplash，本文来自公众号：35斗（ID：vcearth），作者：孙锋
一
跑得太快了。
策划这篇稿子的时间是2019年7月8日早上8点，截至10点，猪肉概念股盘中震荡上扬，天康生物（002100）涨幅超7%，傲农生物（603363）、正邦科技（002157）、牧原股份（002714）涨幅超3%。于此同时，A股大盘暴跌，市值蒸发了超万亿。
农业和猪肉概念股，真是万绿丛中一点红。
下午再看，就有了下面这张令人震惊的表了。
2019年7月8日猪肉概念股涨势图
数据来源：同花顺，35斗整理。
3大股票，一字涨停！
这在农业股和猪肉概念股里，并不常见。
二
是不是跑得够快，瘟疫就追不上你？
未必。
从2018年8月确认在中国辽宁爆发第一例非洲猪瘟疫情，到2019年4月19日，农业农村部新闻办公室发布，海南省万宁市和儋州市发生非洲猪瘟疫情，截至目前，已经波及内地31个省市自治区，仅有港澳台暂未出现疫情。
猪瘟在我国的爆发，一定程度上来自于病毒自身难防控的特点，但更大程度上在于，我国机构+农户等较为粗放式的养殖特点。
传统意识上，养猪是一个跟技术和科技毫不搭边的行业。据智研咨询等机构计算，美国猪肉生产成本折合人民币价格为每斤4.5-5元，中国的生产成本比美国高80%~90%。而在粪便处理、疫情防控、疾病治疗、基因改良方面，我国畜牧业表现出的不足，更是比比皆是。
我们研究了29家在A股和创业板上市的猪肉概念股。发现29家企业，2018年的总销售额达4200亿元，但29家企业合计的研发费用竟然只有区区25亿元，不及360一家企业全年的研发费用。
2019年一季度及2018年全年猪肉概念股研发与收入一览表
数据来源：各企业公告，35斗整理。
尽管农业股跟科技股，在研发投入上没有太大相关性和可比性，但也从侧面说明了，我国猪肉概念股企业，平均不到1个亿的研发费用，普遍存在研究投入不高，行业整体较为粗放的特点。
如果说，仅统计研发费用绝对值，有失偏颇，那么我们可以采用研发与收入的比值来看猪肉概念股企业的研发收入比。
猪肉概念股2018年研发/营业收入排行榜
数据来源：各企业公告，35斗整理。
排除得利斯、广弘控股、大康农业3家企业，财报中未披露研发投入费用，按照高新技术企业认证标准，年收入超过2亿的企业，研发费用应在3%以上。而猪肉概念股中，仅德美化工达到了这项要求。仅有7家企业（24%）研收比超过了1%。
二级资本市场首先对企业研发的意义做了答复。
从7月8日猪肉概念股的逆势上扬来看，除得利斯外，股价涨幅前五名，均在研发费用上，投入了超过1%的收入。
长期以来，猪肉以及其他农业概念股票，在资本市场一直不受资本待见，很大程度上在于，农业概念股存货以及成本计算方式，存在许多操作空间，类似于“猪被饿死”、“扇贝逃跑”的事件，很难被资本认同，却又对事件的发生和结果无计可施。
研发是企业保持前进的动力，这是在每个行业都适用的标准之一。农业企业在研发上的投入，从直观上来讲，就表现了企业在抗风险能力和创新性能力上的努力。在其他财报项雷同，而又无太大革新时，研发投入比，是企业硬实力的表现之一。
三
观察近10年来的物价走势，不难发现猪肉价格和物价如影随形。因为猪肉价格占CPI（Consumer Price Index）的权重为3%左右，CPI也被戏称为“中国猪肉指数”（China Pig Index）。
翻看各大猪肉概念股企业财报可以发现，企业对2018年前半年猪肉价格的下跌，以及后半年非洲猪瘟的来袭，普遍做了预警和预估。而在财报中，均未看到企业在非洲猪瘟方面遭受直接的创伤。
以华统股份为例，35斗记者联系对方董秘了解猪瘟详情，华统股份董秘解释道：“公司股价除受公司基本面影响外，还受二级市场各种因素影响，公司截至目前尚未有收到过发生非洲猪瘟疫情信息。”
但这并不代表了这场疫情对猪肉概念企业的影响不大。
35斗记者联系顺鑫农业，对方答复道：
“2018年行业先后遭遇‘价格下跌’‘非洲猪瘟疫情’双重影响。
根据国家统计局数据，2018年全年猪肉产量5404万吨，比上年下降0.9%；生猪存栏42817万头，比上年下降3.0%；生猪出栏69382万头，比上年下降1.2%。2018年上半年因压栏生猪出栏，生猪价格下跌，5-7月生猪价格因消费提振而有所回暖，8月份爆发的非洲猪瘟疫情使得活猪调运受限，南北生猪供给失衡导致区域价差逐步拉大，销区由于供给减少价格维持高位，而北方疫情频发省份猪价持续低迷。
但随着四季度部分省份相继解除封锁，生猪调运的流通性进一步增加，生猪集中出栏造成猪价普遍下跌。非洲猪瘟疫情虽然短期给整个行业带来一定困难，但是也将倒逼行业在全国范围内重新洗牌和调整。整体来看，2019年生猪供给自下半年开始将呈现供给偏紧的状态，产能加速出清，猪价周期拐点有望提前，生猪养殖板块配置价值凸显。”
但退一万步讲，如果养猪和种粮食一样，仍然存在看天吃饭的现象，中国畜牧行业的未来，必定还会有很长的路要走。
四
企业的观点在市场上得到了印证。
2019年6月，农业部公布2019年5月份存栏数据，能繁母猪、生猪存栏量环比降幅扩大。2019年5月能繁母猪存栏量2501万头，环比下降4.1%（4月环比下降2.5%），同比下降23.9%；生猪存栏量约为2.55亿头，环比下降4.2%（4月环比下降2.9%）；同比下降22.9%。无论是能繁母猪、生猪存栏量环比降幅均有所扩大，同比降幅创新高。
往前推2个月，4月17日，农业农村部表示，猪肉价格今年下半年或将涨超70%。6月26日，农业农村部畜牧兽医局数据显示，全国500个农村集贸市场仔猪平均价格已经超过41.02元/公斤，比去年同期涨了70.5%。价格最终会传导到半年左右的猪肉市场。
市场预计最强猪周期即将来临。
五
5月份，各大企业公告显示，很多养殖企业生猪销售量增加，而且收入上升较大的主要原因是生猪价格大幅上涨。从今年3月份猪价触底反弹开始，其实新一轮的上涨周期就已经拉开帷幕了。
而且非洲猪瘟疫情影响之下，国内生猪产能严重下滑，供给缺口持续扩大，叠加产能恢复缓慢，养殖端饲养信心不足，预计此次周期预期较长。这也在一定程度上拉长了价格上涨的期限。
可以说，猪肉概念股确实迎来了红利期，下一步有望继续上涨。
6月11日晚，上市公司海印股份公告拟与许启太、今珠公司签署合作合同，用于生产今珠多糖注射液（根据公告，为可预防非洲猪瘟的中药注射液）。而后接连收到深交所关注函、农业农村部的问询。农业农村部仅批准了5家实验室进行非洲猪瘟研发，其中仅有哈兽研可以动毒。前期哈兽研公告了疫苗的阶段性进展，预计1-2年内产业化有较大难度。
非洲猪瘟的阴霾，短时间内很难挥之而去。但非洲猪瘟却不是中国猪肉概念股企业的最大阴霾。
作为全球饮食第一大国，近10多年来，发生在我国养殖行业的疫情此起彼伏。所谓的周期，除消费的波动外，与疫情防控、供应链、养殖工艺的工业化程度不足等，密切相关。
六
一句俗不可耐的话说，当风来了，猪都能飞。如今猪已经飞起来了，但这场风会刮多久，猪能飞多久，都是一长串的疑问。
既然已经起飞，就应该抓住这个机会，站在高光处看清形势和机会，在产学研方面加大投入。所谓丰年备荒，等到风停了，猪掉下来的那一刻，至少也应该是一次不会伤筋动骨的软着陆。
新希望、大北农、温氏等大型企业，可以以规模效应抵御市场风险，但对比起来，那些营收没上百亿的猪肉概念股，抗风险能力却着实应该加强。
比如雏鹰农牧，曾经作为中国养猪产业的龙头企业，连续遭到了猪价下跌、饲料危机、债务违约等，最终变成ST股，股价从最高9.3元，跌到了如今的0.92元，面临退市甚至破产危险。
这是一次狂欢，背后却暗藏着行业新的洗牌机会。
本文来自公众号：35斗（ID：vcearth），作者：孙锋