文章来自公众号：国泰君安证券研究（ID：gtjaresearch），作者：国泰君安农业团队。
2020的魔幻开局还未结束。
这边厢新冠疫情的战斗仍在继续，那边一场70年未见的大蝗灾又开始从东非向全球蔓延。
本月起，由于印度和亚洲各国开始受到蝗虫影响，最近处距离中国边境仅有1000公里，因此各种视频和消息不断在网上流传，甚至引来农业农村部的紧急回应——“蝗灾对国内造成危害的几率很小”。
这一回应，背后的根据有哪些？
蝗群已扩散至亚洲，距离中国南部仅一步之遥
资料来源：FAO，国泰君安证券研究
此外，大规模生物灾害近年来屡见不鲜。从之前的禽流感，到去年的非洲猪瘟，后者导致生猪存栏基数下滑超四成，并引发猪肉价格暴涨，时至今日影响仍未结束。
那么，且不论蝗灾是否会到中国，它对全球的粮食行业又会造成怎样的威胁？
国泰君安农业团队第一时间发布的报告《灾情仍在继续，关注粮食板块》指出，尽管目前预计沙漠蝗虫对国内农业影响不大，但考虑到本次蝗灾潜在的破坏力，将对全球三大细分农业领域和国内的两大农产品造成深远影响。
一、蝗虫压境
蝗虫是世界上最古老的迁徙害虫，而沙漠蝗虫（Schistocerca gregaria）则是其中最具破坏性的一个种类。
蝗虫虽然生命周期短，对人体无直接威胁，但其可怕之处体现在其庞大的繁殖能力和巨大的粮食破坏力上。
1. 繁殖能力强。
一只雌性蝗虫可产300颗虫卵，成长期仅为2个月，只要雨水充分，蝗虫一年可以孵育3-5代。
蝗灾在水域充足的地方繁殖极快
资料来源：新浪财经，国泰君安证券研究
2. 食量大。
一只成年蝗虫，每年都会进食与自身体重相当的食物，并且无所不吃。以每平方公里4000万只蝗虫计算，一天之内它们可以吃掉3.5万人的粮食。
蝗灾几乎无所不吃，而且食量很大
资料来源：新浪财经，国泰君安证券研究
3. 迁移能力强。
沙漠蝗虫可以御风飞行，速度与风大致相同，一天可以飞越150公里，山峦大海也无法阻挡。
沙漠蝗虫从东非一路飞行到印度
资料来源：DTE Staff/Down To Earth，国泰君安证券研究
这场悄无声息的蝗灾，实际上从去年六月就已经开始。
但由于东非肯尼亚地处偏远，经济落后，现代技术检测设备奇缺，最开始人们并没有意识到它的危险。一直到2019年年底，蝗灾愈演愈烈、四处蔓延，才真正引起国际社会的重视。
据联合国粮农组织分析，这场70年一遇的蝗灾，与2019年全球气候变暖，以及年初澳大利亚的超级大火，导致东非持续的大暴雨有关。
因为沙漠蝗虫喜好在潮湿的土壤中产卵，一旦降雨，沙漠蝗虫会疯狂繁殖并用卵填满土壤，每平方米土壤可以容纳1,000只虫卵。
东非在2018年5、10月以及2019年频繁出现暴风雨天气，地区植被生长快且含水量增加，这给蝗虫充分的生长环境，沙漠蝗虫群成倍增加。
全球变暖造成2019年异常天气，可能是本次蝗灾的核心原因
资料来源：百度文库，国泰君安证券研究
但真正的噩梦可能还在路上。
据联合国粮农组织分析，现有蝗虫的幼虫将于2月初孵化，4月初形成新的蝗群。如不尽快阻止将会持续制造灾祸直到六月，届时蝗虫数量可能将再增长500倍。
全球蝗灾逐步进入失控状态
资料来源：新浪财经
二、迁移路径预测
“蝗虫不会等待，它将铺天盖地而来，制造毁灭性灾难。”粮农组织副总干事玛丽亚·塞梅多近期发出了严厉警告。
目前各国对蝗灾都没有较好的防控手段，面对大批的蝗虫群，最佳手段仍然是空中控制，即利用飞机喷洒农药。
但由于喷洒成本昂贵，一次有效的空中防控成本大约在几千万美元左右，受灾严重但贫穷的肯尼亚只有5架飞机进行喷洒，这也是造成此次防控不力的原因之一。
飞机喷洒农药是最佳的杀虫方式
资料来源：百度文库，国泰君安证券研究
目前，联合国已经划拨了1000万美元抗击蝗灾，但距离粮农组织1月初预计的7600万美元费用，仍有较大差距。
蝗虫大军未来的移动方向有南北两条线路：
南向：预计将穿过印度，可靠的路线目前直指泰国方向。
北向：我国与巴、印接壤地区的地形为高海拔的寒冷地区，蝗虫很难越过，蝗虫从西藏地区迁入我国的可能性不大。
但如果中南半岛陷落，根据我国夏季的西南季风由中南半岛吹入云南，则可能对我国云南造成严重后果。
蝗群于2019年夏季抵达印度边界
资料来源：FAO，国泰君安证券研究
中国夏季具备西南季风
资料来源：百度文库
三、东亚飞蝗VS沙漠蝗虫
虽然蝗虫入境存在一定概率，但正如农业农村部的回应中所说，国内其实无需过度恐慌。
因为从中国历史上的各次蝗虫灾害来看，基本上是东亚飞蝗造成的。而东亚飞蝗和沙漠蝗虫在生存环境上还是存在巨大差别。比如，在地形上，沙漠蝗虫更适宜在平原地形移动，在湿度上，沙漠蝗虫也对湿度要求很高。
加之食物、环境、天敌等因素，很可能导致沙漠蝗虫在到达喜马拉雅山和缅甸云南的热带雨林时，与它之前适应的生存环境差异很大，再无法支撑及繁殖形成新的大群。
就算是现在，在云南和西藏聂拉木等地，还是有少量沙漠蝗个体的，但环境已经不允许它的大种群成规模地向东北——也就是中国内地方向——移动。
换言之，沙漠蝗虫已经到了自然给它的极限边界。
因而，至少目前我们估计，沙漠蝗虫对国内农业造成巨大影响的概率还是十分之低。
四、哪些农业领域，会受蝗灾影响？
不过这场全球范围内的蝗灾，显然已经开始对全球的农业领域造成巨大的影响。具体来说，以下细分领域的影响会更加明显：
1. 糖板块
印度是全球产糖大国，蔗糖供给可能会因为蝗灾出现波动，导致全球糖价的历史性反转。
据调研显示，蝗虫咬食甘蔗叶片，轻则造成缺刻，影响光合作用；严重时仅留下中脉，影响甘蔗生长，使植株矮小、产量降低。
结合印度行政区域图和印度甘蔗种植区域分布图，可以看出，距离巴基斯坦的北方邦易受到蝗灾的影响，而该邦糖产量占印度糖产量近50%。
蝗虫一旦侵入将影响印度甘蔗产量，进而影响印度食糖的产量。
度甘蔗种植地分布图
资料来源：百度地图
由于受气候等因素影响，印度之前的糖产量波动较大，而其国内消费量基本保持稳定增长。因此，印度政府通过大量进口或出口调控平衡国内供求，通常呈现出口三年、进口两年为一个周期的特征，在净出口国与净进口国之间转换。
若无蝗灾影响，按此周期，印度在19/20榨季仍为出口国。但如果蝗灾超预期发展下去，可能导致巴基斯坦及印度两地区甘蔗产量下降，导致白糖供给下降，印度或许由出口国变为进口国。
而这，将对原本就处在牛市的糖价产生持续的助力。
2. 粮食板块
小麦、高粱都是蝗虫喜食的种类之一，目前蝗灾已经导致中、东非一带的主要作物木薯减产。
在巴基斯坦，蝗群已经破坏了该国近40%的农作物，巴基斯坦种植的小麦、棉花也可能遭受打击。
巴印交界处，被蝗虫啃食的庄稼
资料来源：中国企业信息观察网
由于印巴两国地理位置相近，目前，蝗虫大军已越过印巴边界，入侵印度拉贾斯坦和古吉拉特两邦，37万公顷农田受扰，损失超百亿卢比。
印度也是全球的粮食大国，若虫灾进一步发展，预计对印度国内生产可能会产生一定影响，甚至影响全球格局。
印度出现蝗灾地区
资料来源：地球知识局，国泰君安证券研究
3. 农药化学板块
蝗虫防治可以分为生物防治和化学防治。如果2020年的蝗灾危害持续升级，将让相关领域的产品需求有大幅提升。
五、国内两大农产品或受影响
而从国内来看，两大农产品或将受到影响。
1. 玉米：需求持续好转，紧平衡状态或被打破
2020年，由于我们预计猪价仍会高位运转，因此畜禽饲料对玉米的需求仍会好转，利好玉米需求。
能繁母猪回升出现阶段性拐点
资料来源：中国畜牧业协会，国泰君安证券研究
而如果全球蝗灾波及到国内，则会对原本就处于紧平衡的玉米产能影响更大，这一点值得关注。
中国玉米供需平衡表
资料来源：中信期货
2. 水稻：产量短期或受虫灾影响而略有下降
由于我国水稻集中产区离印度较近，如若印度蝗灾蔓延至我国，很大可能对我国水稻产量产生较大影响，造成短期供给减少。
国内水稻种植面积广阔
资料来源：农业部，国泰君安证券研究
由于地理隔离因素，我们认为蝗灾对国内水稻产量影响有限，但由于水稻消费短期内稳中有升，因此还是会对供需平衡造成影响。
水稻主要消费占比
资料来源：国家粮油信息中心，国泰君安证券研究
食用消费方面：国内水稻有近80%用于食用消费，目前，我国正处于政策性稻谷去库存的特殊阶段，未来去库存力度有望进一步加强，低价米将在短期替代其他粮食消费，国内水稻需求短期或将小幅提升。
饲料消费方面：2020年养殖业将逐步恢复，当前水稻竞争力较强，因此预计饲料消费有所增加。
工业消费方面：目前我国食品工业仍处于快速发展阶段，对工业用粮需求逐年增加，预计2020年工业水稻需求继续保持增加态势。
中国水稻供需平衡表
资料来源：中华粮网，国泰君安证券研究
以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究《灾情仍在继续 关注粮食板块》及公开资料，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。
文章来自公众号：国泰君安证券研究（ID：gtjaresearch），作者：国泰君安农业团队。