本文来自微信公众号:先知堂(ID:gudaolundao),作者:先知堂,头图来自:IC photo
希望有一天阅文能有它的“架空宇宙”,让全世界都知道小范大人饮酒狂诗“人生得意须尽欢,莫使金樽空对月”,都知道鸿蒙、三足金乌、封号斗罗。把中国文化全球输出提升到一个高度。
3月17日,阅文集团(HK:00772)发布年度报告,收入同增65.7%至83.5亿元,利润同增32.7%至11.9亿元。经过最近两个月的思考研究,阅文让我“路转粉”。
对阅文的定性深度决定了对其价值的认知:
如果狭隘的局部变量理解,那它仅仅是一个网文平台,一个IP授权开发商,或者一个影视开发公司。不管是分部视之,还是单项加总,都容易陷入“只见树木不见森林”的误区。
从全局变量理解,阅文的核心价值是内容创造和IP全链管理,以及随之而来的网络效应。这个核心价值再往前推一步,附带目标的牵引,其实就是他们的愿景。
中国经营者的视频对话节目里问到吴文辉(阅文执行董事,联席CEO)愿景,他是这么说的:
“我希望大家想读书的时候,第一时间想到的是阅文这个平台,能在平台上找到他们喜欢的,无论什么样的内容。希望成为下游文化产业的最好的合作伙伴”。
看阅文,要站在文化产业的高度看。作为批量生产优质IP内容的策源地,中国只此一家,它的网文能输出到韩、日、东南亚国家,输出到欧美国家,增长的赛道很长。
本文从五个层面分析阅文的价值:
2019年报重点信息;
内容出圈与互动创新,IP的新逻辑;
并购新丽,IP全链管理能力的成型;
“既见树木也见森林”,阅文的网络效应;
泥沙俱下式的错杀蕴含买点。
1.2019年报重点信息
阅文收入同增65.7%至83.5亿元,利润同增32.7%至11.9亿元(具体收入、毛利、经营利润、净利润见下表