电影院复工首日票房,恢复到了往年同期的几成?
2020-07-21 10:19

电影院复工首日票房,恢复到了往年同期的几成?

本文来自微信公众号:国泰君安证券研究(ID:gtjaresearch),作者:国泰君安证券分析师 ,值班编辑:缪欣欣,实习编辑:李梓瑜,题图来自:视觉中国


受低上座率和低票价的双重影响,尽管电影院复工首日观影群众热情高涨,但截止到昨天晚间9点,全国影院观影总出票13.37万张,全国实时票房共计仅有329万元(数据来源:灯塔专业版数据)


2019年,全国电影总票房约为642.66亿元,平均到每天大约为1.76亿。


从单日票房329万,到1.76亿,中间的差距仍然不言而喻,也在侧面上反映出,虽然朋友圈因认出风暴激动如大海,但影院迎来真正重启仍然尚需时日。


国泰君安传媒团队发布报告认为——


伴随疫情风险逐步解禁,电影行业供需两旺的市场格局已经形成,预计真正的高峰将在国庆档到来。


1. 329万 VS 1.76亿,单日票房差距鸿沟仍大


停摆175天之后,电影院昨日正式被激活。


7月16日,国家电影局发布关于有序推进电影院恢复开放的通知——


在防控措施到位的前提下,低风险地区电影院于7月20日有序恢复营业,中高风险地区暂不开放营业。


影院复工消息发出后,支付宝上“电影”的搜索量在一天内增长了300%。然而这一剂影院的强心剂,也给出了不少门槛。


根据国家电影局的通知规定:


1. 影厅扶手、3D眼镜等观众直接接触物品,每场消毒一次。


2. 售票方式采取网络实名预约,无接触方式售票。


3. 交叉隔座售票,每场电影上座率不能超过30%。


4. 原则上不售卖零食,影厅内原则上禁止饮食。


5. 日排片量减少至正常时期的一半,每场观影时间不能超过2个小时。


▼  电影院恢复开放通知细则

数据来源:国家电影局,国泰君安证券研究


“控制上座率30%”,让不少影迷开始关心“票价会直接翻三倍吗?”


让人意外的是,不仅没有加价的现象,不少影院还推出了1元观影、9.9元观影的优惠活动。


▼ 7月20日大盘排片

来源:猫眼专业版,国泰君安证券研究


受低上座率和低票价的双重影响,尽管电影院复工首日观影群众热情高涨,但截止到昨天晚间9点,全国影院观影总出票13.37万张,全国实时票房共计仅有329万元(数据来源:灯塔专业版数据)


这一数据,和去年同期相比大概是多少?


2019年,全国电影总票房约为642.66亿元,平均到每天大约为1.76亿。


从单日票房329万,到1.76亿,中间的差距仍然不言而喻。


2. 行业出清,剩者为王


然而对于大部分的电影人来说,只要影院这艘大船能启动,就是最好的消息。


国内影院自2020年1月24日起暂停营业,接近6个月的停摆致使电影产业链遭受重创——


2020H1国内票房收入仅实现22.4亿元,同比下降92.8%。


▼ 2011-2020上半年票房收入(亿元)及增速

数据来源:灯塔数据,国泰君安证券研究              


上映电影33部,较2019年同期下降87.5%。


▼ 2019、2020上映电影数量对比

数据来源:猫眼专业版,国泰君安证券研究


由于错过了最重要的春节档、情人节档、五一档,全年票房收入将下滑7成左右。


根据中国电影家协会发布的《电影院生存状况调研报告》的测算,假如票房收入从复工首月占比2019年同期30%起,逐月递增,按6个月恢复到90%的程度计算——


6月复工年票房预估约218亿元;


8月复工全年票房预估128亿元;


10月复工年票房预估60亿元。


如果按照7月20日复工估算,那么全年票房收入将在150亿~200亿元,同比2019年,将下滑70%~80%。


重压之下,风险抵御能力不足的中小影院已经处在危险边缘,停业、破产等现象集中爆发。


根据中国电影家协会数据,截至2020年6月影视相关公司,已有13170家公司注销或吊销,远超2019年同期数量。


据灯塔数据的调研显示:


近八成影院已经选择了大幅降薪,47%影院现金账面资金匮乏,42%处于破产临界点,28%影院存在裁员现象。


▼ 疫情持续影响下影院经营预期

数据来源:中国电影家协会,国泰君安证券研究


3. 真正高峰或在国庆档


另一方面,电影行业的边际改善已经出现。


从需求来看——


根据猫眼研究院调研数据,自2月至5月,观众对于重回影院的期待指数由54%上升至88%,公众“期待”、“喜悦”等积极情绪显著提高。


此外,在猫眼关于驱动疫情过后去电影院观影的因素调研中,影院的防控措施、票价和新片是是拉动观众观影的前三位因素。


因此保障优质的内容供给,采用低价促销或票价全面等营销手段,线上线下推广相结合,引导观众重回影院,从而有效提振市场信心、刺激观众观影需求,加速市场复苏。


▼ 2月~5月用户观影意愿与期待指数变化

 数据来源:《2020年上半年度电影市场数据洞察》,国泰君安证券研究


从供给来看——


自春节至今已有大量优质影片积压,随着复工正式开启,行业将按照“存量影片、小体量垂直类影片预热、大体量大制作跟随”的策略逐步定档。


影院复工前期,由于政策对于上座率、排片量等诸多限制,行业景气程度难以在短期内恢复正常水平,策略良好、类型精准、营销到位的复映影片成为主要片源。


根据猫眼数据,截止到16日,已有《战狼2》《捉妖记》《哪吒》等多部前期高口碑高票房复映片、《第一次别离》《荞麦疯长》《妙先生》等新片定档。


▼ 电影《第一次的离别》于7月20日全国公映


▼ 电影《我在时间尽头等你》定档七夕节全国上映


▼ 国产动画电影《妙先生》定档7月31日


而高成本、大体量电影为寻求市场效益的最大化,持续观望的可能性较大。众多春节档优质电影如《唐人街探案3》、《姜子牙》、《夺冠》有望于国庆档前后陆续上线,带动市场回暖。


▼ 7、8月份部分影片上映情况(统计截至7月18日)


数据来源:灯塔专业版,国泰君安证券研究


供需两旺之下,资源储备丰富的头部院线公司和影视内容公司,将会凭借较好的运营能力和充足的现金储备,在稳定核心经营能力的同时推进市场整合,进而在疫情结束后实现市场份额的提升。


以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《传媒:电影院恢复开放,关注板块后续表现》、《影院复工终开启,关注电影产业链边际改善》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。


本文来自微信公众号:国泰君安证券研究(ID:gtjaresearch),作者:陈筱(分析师)、苗瑜(分析师) 、武子皓(分析师) ,值班编辑:缪欣欣,实习编辑:李梓瑜

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