本文来自微信公众号： 一粒金 ，作者：老金
昨天老金聊过，中美互联网现在完全是两个物种。
美国巨头井水不犯河水，各守一摊，利润厚得让人眼红。
国内大厂则是春秋战国，大家本质上都是广告、贷款公司，在一个池子里抢食。
既然流量见顶了，那就得互相杀伐。
2026年，老金准备把这些巨头拆开来看看。
第一刀，咱们先切开阿里。
2025年的阿里，资本市场里打了一场翻身仗。
表面看，是巨头回血，王者归来。
但剥开财报的数字，你会发现这其实是一场不得不打的消耗战。
这一年，阿里做了两个极度烧钱的动作：
在本地生活战场，疯狂补贴千亿。在AI赛道，承诺投入3800亿。
这背后的逻辑很现实，也很残酷：
互联网的流量红利见顶。
在存量搏杀的阶段，如果不守住日活这条生命线，所谓的万亿基本盘，随时可能松动。
今年最让人意外的，是阿里在“淘宝闪购”上的投入力度。
半年烧掉近1200亿营销费用。
这比京东和美团加起来都多。
很多人看不懂，觉得外卖是苦生意，饿了么一直是包袱，为什么还要这么搞？
其实，阿里不是在抢外卖的份额，是在抢淘宝的打开率。
当下的竞争格局太凶险了。
拼多多切走了低价心智，抖音切走了用户时间。
如果美团再把高频消费切走，淘宝就真的危险了。
试想一下，如果用户习惯了在美团上买药、买花、甚至买手机，那打开淘宝的次数只会越来越少。
高层显然看到了这个趋势：
低频打不过高频。
所以，必须把饿了么并入电商，用即时零售的高频，来带动淘宝的活跃度。
这笔钱花得心疼，但必须花。
数据也证明了策略的有效性。
淘宝日活环比涨了25%，即时零售份额冲到了32%。
这是用真金白银换回来的流量，是留在牌桌上的入场费。
为了打赢这种消耗战，松散的组织架构是不行的。
之前“1+6+N”的拆分，初衷是让业务独立奔跑。
但在需要集中资源“填坑”的时刻，分散就意味着低效。
于是，2025年成了阿里权力最集中的一年。
吴泳铭和蔡崇信掌舵，权力迅速回收。
饿了么、飞猪回归电商板块，由蒋凡统一指挥。
逻辑很简单，拼刺刀的时候，不能有部门墙。
饿了么不再是弃子，成了淘宝的流量先锋。
老将逐渐隐退，实权派冲上前线。
这种集权带来的执行力很明显。
面对京东的突袭，阿里能迅速调动千亿资金反击，这在两年前那个各自为政的架构下，很难想象。
如果说闪购是补课，AI就是在押注未来。
未来三年，投入3800亿。
这相当于把过去四年的净利润都砸进去了。
吴泳铭很清楚，电商的天花板已经到了。
不掌握AI这个新时代的电力，未来就没有位置。
目前的战况，B端稳住了，C端很焦虑。
阿里云拿下了国内AI云市场三成多的份额，这是底气。
但在C端应用上，差距肉眼可见。
字节的豆包月活过亿，阿里倾力打造的“千问App”，月活还在几百万量级徘徊。
这是一个赢家通吃的时代。
这巨大的差距，逼得吴泳铭亲自挂帅，甚至马云也开始过问一线研发。
这3800亿，是买一张通往下一个时代的船票。
在这个领域，阿里没有退路，只能跟进。
复盘阿里的2025年，决心够大，动作够狠。
但隐忧也很明显，钱快不够花了。
现金储备降到了五年新低，一个季度就烧掉几百亿。
这种左手高额补贴、右手巨额基建的打法，对现金流的消耗是惊人的。
虽然管理层承诺下一阶段闪购投入会收缩，回归“精耕细作”。
但问题是，由奢入俭难。
一旦补贴停止，那些靠钱买来的用户还能留住多少？
AI的变现周期又很长，短期内很难看到大额回报。
阿里的反击，才刚刚开始。
这是一场关于效率和耐力的长跑。
在流量红利消失的今天，即便是巨头，每一步也得精打细算。
但可持续性，才是穿越周期的唯一答案。