本文来自微信公众号：25号基地，作者：25号，题图来自：视觉中国
之前我关注过快递行业的单量增速，以此判断电商行业GMV的趋势。
因为理论上：GMV = 订单数 × 单均价格，快递行业80%以上的单来自电商件，
所以：快递量的增速 ≈ 电商订单的增速，在单均价格趋势不变的情况下，快递量的增速，也就反映了GMV增长趋势。
电商GMV每个月都在调基数、各家统计方式也不尽相同，快递量变化是“最接近普通人真实消费行为的数据”。商场可以空着，直播间可以刷数据，但包裹一定有物理路径，可查询、可验证，数据也最真实。
但最近快递行业数据，有点让我吃惊。
11月快递行业收入1376.5亿元，同比～3.7%。
11月完成业务量180.6亿件，同比+5.0%。
11月单票收入7.62元，同比～8.3%。
如果关注过快递行业过去的数据，你就知道哪里让人意外了。
剔除疫情和节假日错位的影响，快递行业的收入，第一次出现了负增长。得益于电商的发展，快递行业收入一直保持高增长，2010～2019年的年均复合增速超过30%，疫情之后，2023～2024年的增速也超过10%。今年前11个月的增速是7.1%，负增长为什么会出现在双十一的11月？
快递件量的增速，也掉到了5%，这是一个明显放缓的信号。件量的增速，历史上比收入增速更高，2023～2024年平均也有20%。但增速从今年以来，持续下滑，最近两个月掉到了个位数。为什么？
单票收入的下滑是正常现象，更多来自于行业效率提升 + 下沉市场占比的提升、单件价值更低。过去正常年份平均要跌个5%左右。
11月，在快递量增长5%的情况下，电商GMV增速1.5%。如果简单看12月，快递行业的件量增速不足2%，电商GMV也要负增长了。
这里面，还有更多的细节可以解读。
（以下分析，皆基于邮政局和统计局的数据。）
一、为什么今年以来，快递量的增速持续下滑，但电商GMV保持了5%～8%的增长？
2024年快递量的增速稳定在20%左右，今年4月下滑到19.1%，此后的增速每个月下降2%～3%，8～9月下滑到了12%多，增速掉了约8%。但同时，电商GMV的增速一直保持在5%～8%，没有出现明显下滑，这和过去的趋势是不吻合的。
我倾向于认为这是国补的挤出效应。
2024年9月开始国补，从数据看，四季度快递量的增速稳定在20%左右，电商GMV增速3.8%，相比前几个月的6%还下滑了。原因是国补将一部分消费转移到线下了（冰箱空调洗衣机很多是线下交易），导致社零增速提升，但电商增速下滑。今年的国补集中在电子产品，对电商销售有拉升，但高单价的消费挤出了用户日常低单价的消费，所以订单量减少了——总消费没变，结构性变化，这就会导致电商GMV增速保持，但单量的增速降低。
另外一个因素是即时零售，4月份开始的即时零售大战，将一部分快递的订单转移到了线下配送，虽然量不多，但对增速也会产生影响。
二、为什么9月后，快递量增速出现断崖式下滑？
短短两个月，增速从12.7%掉到5.0%，降低了7.7%，即使合并计算10～11月，增速也掉到了约6.5%。
一开始，我以为这是去年国补的基数影响。但仔细一想不对，因为去年四季度的国补，没有带来快递量增速的拉升，原因上面讨论过。
可能的原因是今年9月正式实施的快递反内卷，多地上调快递底价0.1～0.3元不等，这对快递量产生了冲击。有三条传导链：
第一条：价格底线 → 低价件“消失” → 快递量立刻承压。比如9.9包邮的订单，在快递涨价后就要亏钱，那就不做了。
第二条：价格底线 → 商家行为改变 → 订单被“合并 / 延迟 ”。当物流成本不可再压，商家会选择减少拆单、提高起包门槛、取消低毛利 SKU、延长发货周期（降低履约频率），结果是 “一单一件”变成“一单多件”，GMV 可能还在。
第三条：平台和商家的“造量能力”被封顶。之前一些商家可以用极限底价，人为制造大量“非理性订单”，刷数据；但设置价格底线后，冲单、冲量、刷流水的性价比骤降。
朴素的经济学供需定理告诉我们，在需求不变的情况下，提价会带来缩量，如果 9月后快递量没有下滑，那反而说明反内卷是失败的。
进一步反思对电商的影响，如果平台失去的只是低价单，那么GMV受到影响有限，甚至对利润反而可能是正向贡献，因为很多低价单本来就不赚钱。硬要分析，就是一个良性的结构性变化，倒逼商家的产品升级。同时，这似乎和某电商平台的收入增速下滑，但利润表现不错，是一致的。
如果快递量的增速下滑，同时反映了10～11月需求的走弱，那么这才是值得重视的。
三、包裹单均价格持续降低的背后
如果我们把 GMV/快递量，那么约等于单个包裹的价格。具体的数据是不准确的，但变化的趋势是可以参考的。
简单的结论如下：
包裹均价持续走低，2019年下滑5%，除了2022年的疫情影响，2020～2024年的下滑幅度都在10～15%。
2025年的下滑幅度收窄，参考下图深蓝色线，最近几个月的下滑幅度不到5%。
包裹均价的持续走低，当然不是因为内卷，而是低线城市渗透率的持续提升。之前我写过分析“电商的增长密码”，
1）全国电商渗透率27%，背后是一线城市的渗透率超过50%，四五线城市的渗透率10%。
2）2024年全行业增速8%的电商行业，是一个50%份额的TOP 4省市增长低于5%，另外50%份额的中下沉地区增长超过10%的分层市场。
低线城市的电商增速，远高于一线城市，必然会带来行业均价的降低。但2025年以来的价格跌幅收窄，应该理解为消费稳中向好。
但反过来想，电商行业未来的增量，在下沉市场，这也是为什么某平台要推出“送货入村”的服务了。
本文来自微信公众号：25号基地，作者：25号