编者按：3月17日，桥水基金创始人瑞·达利欧发布文章分析当前美国和伊朗局势及其对全球经济的影响。他认为，当前在霍尔木兹海峡的争夺将是一场“终极决战”，如果美国不能掌控霍尔木兹海峡，这将降低美国盟友和债权人对其的信心。而且，他认为，美国将被判定为输掉了这场战争。
本文来自微信公众号：腾讯财经，作者：达利欧，编译：陈昭宇、马小，头图来自：AI生成
以下是达利欧文章全文：
将当下的局势与历史上类似的情境进行对比，并与那些聪慧且见多识广的领袖及专家交流，以多方印证我的思考，这种做法向来能助我做出更明智的决策。我发现，在大多数战争中，人们对于战局走向往往存在巨大的分歧，同时也充满了各种始料未及的变数。然而，就这场伊朗战争而言，显而易见且几乎已成共识的一点是：一切的关键都在于谁能掌控霍尔木兹海峡。我从各国政府首脑、地缘政治专家以及世界各地的人士口中获悉，如果伊朗仍掌握着决定谁能通过霍尔木兹海峡的控制权，甚至只是保留了相关的谈判筹码，那么：
1、美国将被判定为输掉了这场战争，而伊朗将被判定为获胜。
那是因为伊朗控制霍尔木兹海峡并将其用作武器，将清晰地证明美国没有能力解决这个局面。放任伊朗封锁世界上最重要的海峡（通行权必须不惜一切代价予以保障）的后果，将对美国、其在地区的盟友（特别是其海湾盟友）、最依赖其石油流通的国家、世界经济以及世界秩序造成巨大损害。
如果唐纳德·特朗普和美国没有赢得这场战争——胜利很容易通过他们能否确保通过霍尔木兹海峡的安全通行来衡量——他们也将被认为造成了一个他们无法解决的灾难性局面。无论美国为何未能赢得对霍尔木兹海峡的控制——是因为反战政治在即将到来的中期选举前威胁到特朗普总统的政治控制力而他害怕了，是因为他和美国选民不愿承受赢得这场战争所需的生命和金钱损失，是因为美国没有获得并维持控制的军事实力，还是因为他无法联合其他国家组成联盟来保持这条海峡的开放——这都不重要。特朗普总统和美国都将已经输了。
我对历史的研读以及对当下正在发生之事的感知，使我相信如果美国以这种方式失败，那么失去对霍尔木兹的控制对美国而言，将面临与苏伊士运河危机对英国（1956年）以及类似失败对18世纪的荷兰帝国和17世纪的西班牙帝国所构成的同等重大风险。导致帝国崩溃的事件模式几乎总是相同的。
虽然我在我的书《原则——应对变化中的世界秩序》中对此有更全面的阐述，但我可以在这里告诉你，有无数的案例表明，一个被视为较弱的力量就关键贸易路线的控制权向主导世界的大国发起挑战（例如，英国对苏伊士运河的控制受到埃及的挑战）。
在这些案例中，主导力量（例如英国）威胁较弱的一方（例如埃及）开放航道，而所有人都注视着并根据所发生的情况调整他们对这些国家以及资金流向的策略。这场决定胜负、决定帝国存亡的决定性“最后一战”重塑了历史，因为人员和资金会迅速且自然地逃离失败者。这些转变影响着市场，特别是债务、货币和黄金市场，以及地缘政治实力。
看到这么多类似的案例，我得出了以下原则：当拥有世界储备货币的世界主导大国在财务上过度扩张，并因同时失去军事和金融控制而暴露其弱点时，要警惕盟友和债权人失去信心、其储备货币地位的丧失、其债务资产的抛售以及其货币的走弱，尤其是相对于黄金而言。
因为人员、国家和资金会迅速且自然地涌向胜利者，如果美国和特朗普总统不能控制通过霍尔木兹的交通流量，这将威胁美国在世界上的实力和现有的世界秩序。尽管人们一直假设美国将是主导力量，并且能够在军事和金融上战胜其对手（当然包括其中等实力的对手），但越南、阿富汗、伊拉克战争以及可能与伊朗这场战争的军事、金融和地缘政治后果的累积效应，对美国以及1945年后由美国主导的世界秩序的可持续性来说并非好事。
相反，当世界主导大国展示其军事和金融实力时，会增强对其的信心以及持有其债务和货币的意愿。当里根总统在当选后立即让伊朗人质获释，然后在两伊战争期间伊朗袭击海湾航运时，里根总统命令美国海军为油轮护航，他展示了他和美国对伊朗的实力。如果特朗普总统展示了他和美国有能力做到他说过要做的事，即通过实现霍尔木兹海峡的自由通行并消除伊朗对其邻国和世界的威胁来赢得这场战争，这将极大地增强对他和美国实力的信心。
2、另一方面，如果将霍尔木兹海峡留在伊朗人手中，用作威胁美国在海湾的盟友以及更广泛的世界经济的武器，那么每个人都将成为伊朗的人质，而唐纳德·特朗普将被视为挑起了争斗却输了。他将给美国在该地区的盟友留下一个巨大的难题，并且他将失去信誉，特别是考虑到他之前说过的话。
例如，特朗普说过：“如果出于任何原因，水雷被布下，并且没有立即被清除，伊朗将面临前所未有的军事后果”，“我们将轻易摧毁那些易于摧毁的目标，使伊朗作为一个国家几乎不可能重建，愤怒将降临到他们身上”，“伊朗的新领导人必须获得我们的批准，否则，他不会长久。”
我经常听到其他国家的资深政策制定者私下说类似这样的话：“他说得很好听，但当形势变得艰难时，他能战斗并获胜吗？” 一些观察家正像罗马斗兽场里的罗马人或等待最后、最伟大比赛的体育迷一样期待着这场较量。特朗普总统现在正呼吁其他国家加入美国，以确保霍尔木兹海峡的自由通行；他能否让它们这样做，将表明他组建联盟和集结力量的能力，因此那将是一个巨大的胜利。
仅凭美国和以色列，很难在不从伊朗控制中夺回霍尔木兹的情况下确保船只的安全通行，而且很可能需要一场大战才能做到。其结果对伊朗领导人和伊朗人口中最大、最有力量的阶层而言，是生死攸关的。对伊朗人来说，这场战争很大程度上关乎复仇和对高于生命的价值的承诺。他们愿意牺牲，因为证明赴死的意愿对一个人的自尊和展示带来最大奖赏的奉献精神至关重要——而美国人却在担心高油价，美国的领导人则在担心中期选举。
在战争中，承受痛苦的能力甚至比施加痛苦的能力更重要。伊朗人的计划是试图拖延战争并稳步加剧冲突，因为众所周知，美国公众以及因此美国领导人承受痛苦和持久战争的能力非常有限。所以，如果这场战争变得足够痛苦、足够漫长，美国人就会放弃战斗，而他们在海湾的“盟友”以及世界各地的其他“盟友”将会看到，美国不会在那里保护他们。这将破坏与类似情况下结盟国家的关系。
3、虽然有人谈论以协议结束这场战争，但每个人都知道任何协议都不会解决这场战争，因为协议毫无价值。接下来发生的任何事情——即将霍尔木兹留给伊朗或从其手中夺走控制权——很可能将是冲突最糟糕的阶段。这场将使哪一方获胜、哪一方失去控制权变得一清二楚的“最后一战”，很可能是一场非常大规模的战役。
引用伊朗军事指挥部的话：“该地区部分由美国拥有或与美国合作的石油公司所属的所有石油、经济和能源设施将立即被摧毁并化为灰烬。” 那将是他们试图做的事。如果特朗普政府成功地说服其他国家加入其派遣军舰提供安全护航的行动——并且尚未被水雷封锁——我们将看到这是否能成为一个解决方案。
双方都知道，将使哪一方获胜、哪一方失败变得清晰的最后一战，仍然在前方。而且他们知道，如果特朗普总统和美国未能兑现重新开放海峡的承诺，对他们来说将是可怕的。另一方面，如果特朗普总统赢得了这最后一战，并至少在接下来的几年里消除了伊朗的威胁，这将给所有人留下深刻印象，增强特朗普总统的权力，并展示美国的实力。
4、这场“最后一战”的直接和间接影响将在世界各地产生涟漪效应，影响与中国、俄罗斯、朝鲜、古巴、乌克兰、欧洲、印度、日本等国的贸易流动、资本流动和地缘政治发展。
当前的战争，连同近期的其他战争，是更大的经典大周期进程的一部分，具有金融、政治和技术影响。通过研究过去类似的战争并将经验教训应用于当前情况，可以最好地理解这些影响。
例如，一个国家进行战争的金融和军事能力受到其正在进行的战争数量和严重程度、其内部政治以及与具有共同利益国家（例如伊朗、俄罗斯、中国和朝鲜之间）关系的影响。美国没有能力进行多场战争（任何国家都没有），而在一个如此相互关联的世界里，战争像流行病一样，会以难以想象的方式迅速蔓延。
与此同时，在国家内部，尤其是在拥有巨大财富和价值观差异的民主国家内部，总是就应做什么、谁应支付多少以及以何种形式支付（即金钱、生命损失等）而争斗不休。几乎可以肯定会有这些难以预料但不会有好结果的直接和间接关系与后果。
在结束这份笔记时，我想强调，我不参与政治；我只是一个务实的人，必须对将要发生的事情下注，并且通过学习历史来汲取帮助我做好这件事的经验教训，现在我正在传递我的原则和想法，或许能帮助他人在这个动荡的时代中航行。
正如我之前解释过的，通过研究过去500年历史上帝国及其储备货币的兴衰（我这样做是为了帮助我进行全球宏观押注，并且我在我的书和YouTube视频《变化中的世界秩序》中分享过这一点），有五大相互关联的力量驱动着货币秩序、政治秩序和地缘政治秩序的来去。它们是：
（1）长期债务周期（在我的书《国家如何破产：大周期》中有全面解释）；
（2）相关的秩序与失序政治周期（以清晰可辨的阶段演进，最坏时会导致内战）；
（3）相关的国际地缘政治秩序与失序周期（也以清晰可辨的阶段演进，最坏时会导致毁灭性的世界大战）；
（4）技术的进步（可以改善或毁灭生活）；
（5） 自然行为。目前在中东发生的事情，只是当下这个时间点上这个大周期的一小部分。
虽然不可能预料并完全弄对所有的细节和具体情况，但衡量这五大力量和整个大周期的健康状况和进展是相当容易的。对你来说重要的是要问自己，这个大周期进程是真的吗？这些指标是否表明了我们在大周期中所处的位置？如果是，我该怎么做？
（编译：陈昭宇、马小，文章链接：https://x.com/RayDalio/status/2033567224120692861）
本文来自微信公众号：腾讯财经，作者：达利欧，编译：陈昭宇、马小