本文来自微信公众号： 和讯 ，作者：孟圆
5月14日，据36氪独家报道，挪瓦咖啡2025年实现营收7至8亿元，利润约为6000万元。
按1万家店计算，其单店年均营收约75万元，远低于瑞幸的159万元。
但这不妨碍挪瓦咖啡成为资本的新宠，年初其获得君联资本、金沙江创投等多家顶级投资机构的数亿元C轮融资，甚至是过去一年餐饮业最大的一笔。
在国内咖啡行业中，挪瓦咖啡是个特别的存在，门店不声不响地扩张到了1万家，但专卖店只占20%，剩下80%都是“店中店”，即通过嵌入便利店等现有零售场所，以轻资产模式实现快速扩张。
2025年，全国咖啡店倒闭5万多家，挪瓦咖啡却靠着“店中店”模式开了8000家店，但也引发了品牌独立性等争议。
对此，挪瓦咖啡曾表示“店中店”模式是挪瓦、合作伙伴、消费者三方的共赢共生。截至目前，国内已经有70%以上的头部便利店品牌与其达成合作。
转行卖咖啡，获4亿元融资
一面接连闭店，一面疯狂开店，是当前咖啡行业最鲜明的写照。
2025年，全国咖啡行业超过5万家门店倒闭，而在经历了价格战后的连锁咖啡品牌却进入了新一轮的扩张期。
继瑞幸、库迪之后，幸运咖、挪瓦咖啡的门店数量接连突破1万家，进入国内一线品牌的阵营。过去一年，这四家“万店”品牌累计开店约2.8万家。
其中，挪瓦咖啡一年新增了8000家门店，这个开店速度使它获得了很多投资机构的青睐。
截至2026年初，挪瓦咖啡共完成7轮融资，累计融资金额约4.1亿元人民币。特别是年初的数亿元C轮融资，是过去一年内国内餐饮行业最大的一笔融资。
为什么投资人会选择挪瓦咖啡？除了门店的快速铺开，还有就是商业模式足够特别。
与其他三家不同，挪瓦咖啡开店是一种寄生模式，它超过80%的门店是嵌入在便利店、加油站等场所的“店中店”。也就是在这些原有的零售场景放置咖啡机，快速上线外卖平台，能够以较低的成本将门店铺开。
传统餐饮做连锁门店，第一步是找铺位、搞装修、买设备，这是典型的“重资产”思维。而挪瓦咖啡的“店中店”模式，更像互联网公司的“平台化”思维。
一家公司的气质与风格离不开创始人的背景，挪瓦咖啡的四位创始人中有三位都来自饿了么。
挪瓦咖啡的创始人兼CEO郭星君于2014年加入饿了么，从运营经理一路成长为新零售业务COO。在饿了么工作的五年间，他敏锐地发现，自己负责的外卖业务中，咖啡品类的年增速高达50%~100%，远高于其他餐饮品类。
在饿了么被阿里收购一年后，他离开阿里本地生活公司，开始自主创业。彼时，星巴克占据高端社交场景，瑞幸则在商场跑马圈地。郭星君与几位合伙人判断，两者之间存在巨大的“日常咖啡”空白，消费者需要能够随时随地、方便快捷买到的咖啡。
基于这一洞察，他们创新性地采用了“店中店”模式，将咖啡机嵌入便利店、面包店等场所，从而快速触达用户。
随着门店的扩张，“店中店”模式在品控、品牌形象上的弊端开始显现，同时投资人也对品牌独立性提出要求。
因此在2022年，挪瓦咖啡将重心转向独立门店的加盟和直营，但在瑞幸与库迪等对手的价格战和快速扩张下进展不顺。直到2025年，公司回归“店中店”模式，一年开出8000家门店，一跃成为咖啡行业的“万店”黑马。
店中店模式，能走多远？
对于这四家企业来说，万店绝不是终点，相反是个更烧钱的起点，规模化提升、精细化运营都需要钱来撑。
即便是看起来“不差钱”的头部品牌，在成本与竞争双重挤压下，融资需求只会更加迫切。
例如，曾经的资本明星瑞幸在去年年底宣布“二次上市”计划，将推进重返美国主板上市的相关工作，意图重新打通资本市场的融资通道。
幸运咖作为蜜雪冰城全资运营的子品牌，背靠大树好乘凉。蜜雪集团在2026年规划了总额18~20亿元的战略投资，其中的一部分将用于支持幸运咖进行品牌升级与供应链改造。
挪瓦是四家中近期融资动静最大的，年初宣布完成由君联资本、金沙江创投等多家明星投资机构联合投资的数亿元C轮融资。
结合去年的行业背景，2025年外卖大战对餐饮企业造成了猛烈的冲击，全行业普遍陷入了“增量不增收”的困境。
以四家企业中唯一实现巨额盈利的瑞幸为例，去年公司门店数量突破3万家，年收近500亿，净利润36亿元，但是第四季度净利润却只有5.18亿元，同比下滑38%。与此同时，公司还交出了高额的跑腿费，第四季度的配送费用达到16.4亿元，同比暴涨94.5%。
当前，行业格局仍在不断重构，所剩的市场空间有限，在外卖大战的推波助澜下，竞争已经变得更加激烈。
回到挪瓦咖啡的“店中店”模式，确实会比其他品牌的成本更低，从现有的市场环境来说，这是个不容忽视的优势。同时，挪瓦咖啡可以把更多的资金和资源投入到在后端，最终给前端提供更大的支持，这使得它的开店效率大大提升，新店的落地周期甚至最短可达一周。
那么，挪瓦咖啡的“店中店”模式能走多远？
单从渠道容量看，挪瓦咖啡“店中店”模式还有巨大的扩张潜力。目前，国内有近20万家便利店。仅以挪瓦咖啡深度合作的美宜佳为例，其门店数就接近3.8万家，而挪瓦的合作数量仍为3600家，仍然很大的渗透空间。
但问题是，“寄生式”扩张不仅降低了品牌独立性，还加深了双方的捆绑。一旦这些零售场景出现经营不善、客流下降等问题，“店中店”也会被影响。比如茶饮品牌“不眠海”曾依托便利蜂快速铺开，但随着便利蜂的衰落，门店数量急速收缩。
万店之后，这些都是挪瓦咖啡迫切需要解决的问题。