本文来自微信公众号： 斑马消费 ，作者：陈晓京
鸡蛋迈入5元时代
实现了“红烧肉自由”的当下，不少消费者在吃鸡蛋这件事上，突然有了压力。
作为优质蛋白质来源，鸡蛋是日常生活中必不可少的食材。以往鸡蛋价格亲民，并不太“刺眼”，今年以来价格涨势格外突出。
特别是在五一假期之后，鸡蛋价格逆势上扬，打破了往年淡季降价的惯例。
Mysteel数据披露，5月底，国内鸡蛋主产区均价达到4.88元/斤，同比上涨40%；单月均价上涨1元左右。
这种涨势仍在持续，市场单价已突破5元。据农业农村部数据，截至6月8日14时监测数据，全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为10.61元/公斤。同期，猪肉批发均价为14.64元/公斤，鸡蛋批发价已大幅逼近猪肉。
随着批发端鸡蛋价格向下游持续传导，市场终端价格更是创下新高。初步测算，盒马、小象超市、朴朴超市在售的普通鸡蛋零售斤价，介于7元至10元之间，有机鸡蛋产品单价更高。
鸡蛋的涨价预期瞬间被点燃，在日前多地爆发的“领鸡蛋”骗局里，鸡蛋被包装成一个只涨难跌的优质标的，进一步放大了骗局吸引力。
与此同时，一桩涉案金额巨大的鸡蛋侵占案件在近期宣判，侧面印证了鸡蛋当下的市场价值与流通热度。
据湖南石门县法院通报，2021年1月到2024年9月间，鲜禽第一股湘佳股份（002982.SZ）旗下4名员工与外部人员相互勾结，通过更改鸡蛋出库数量、虚报数据和多提少记等方式侵占鸡蛋，涉案经济价值超400万元。在长达44个月里，该企业被蚂蚁搬家式偷运走约240吨鸡蛋。
法院判决后，湘佳股份官微发文对外透露，该案在2024年8月按年度计划对禽苗孵化中心开展专项审计时，才被揭开了盖子。
供需关系失衡
本轮鸡蛋价格上涨，并非只是气温升高导致产蛋量减少，更深远的影响，源自去年蛋鸡养殖行业出现大幅亏损。
2025年，国内蛋鸡产能过剩的状况持续演变，国内蛋鸡养殖端自2月起陷入全面亏损区间，单只蛋鸡亏损12.15元；到了6月，单只蛋鸡亏损幅度升至30元。
即便行业持续亏损，前期规划的新增产能仍在集中落地，行业产能出清节奏缓慢，亏损周期延长。
盈利端的持续恶化，新增产能仍在加码。2025年前三季度，行业产能规划、已投产能合计达1.43亿只，同比增长1.5倍。
在产能过剩格局下，新增产能难以快速出清。规模化蛋鸡养殖企业属于重资产运营、重资金投入，产能调整周期长，进一步拉长行业亏损周期。
在全行业普遍亏损的背景下，只有欧福蛋业（920371.BJ）走出独立行情。
作为鸡蛋深加工企业，公司依赖去年原料红利，实现归母净利润大增89.79%，其主营业务蛋液类产品明显提升，其收入达到6.95亿元，毛利率22.44%，较上年同期增加8.27个百分点；同期，蛋粉类产品毛利率较上年同期增加5.29个百分点，为27.63%。
随着2026年鸡蛋原料价格大幅上涨，成本压力向上传导，企业原料红利基本消失，盈利空间将遭遇挤压。
今年初，行业淘汰老龄蛋鸡提速，有效产能进一步收缩。
据中泰期货研报，在6月6日当周，全国在产蛋鸡存栏规模为12.79亿只，较去年12月底的13.44亿只减少0.65亿只。
养殖端普遍延迟淘汰老龄蛋鸡。截至5月28日当周，淘汰鸡平均日龄为531天，较4月底增加19天，较去年同期增加10天，处于近6年同期次高水平。这样一来，进一步压缩整体产蛋能力。
当前蛋鸡存栏结构短板也较为突出，高日龄产蛋鸡占比偏高，青年鸡占比较低，养殖端对鸡苗补栏意愿较低，蛋鸡繁育梯队出现明显断档，市场供应量持续趋紧。
同时，鸡蛋在流通周转环节进一步加快。据中泰期货研报，截至6月6日，全国鸡蛋主产区生产库存、流通库存分别0.82天和0.9天，库存水平仍处于偏低水平。
随着南方梅雨季来临，贸易商普遍采取快进快出的备货模式，保持着极低的库存结构。
目前，鸡蛋价格的上涨，还有短期因素的影响。随着端午节来临，终端备货需求增大，推动了鸡蛋价格持续走高。
短期或难降价
鸡蛋价格一路上行，上游蛋鸡养殖户们盈利实现大幅修复。
长江期货研报披露，5月28日当周，鸡蛋单斤盈利周度平均值为1.36元/斤，较4月底增加0.77元/斤，为近年同期最高水平。同期，蛋鸡养殖预期利润为38.59元/只，亦处于近年同期中性偏高水平，养殖户盈利状况明显改善。
本轮市场红利能吃多久？短期内，鸡蛋价格上涨，来自端午节前备货需求支撑，随着节日结束，叠加梅雨季期间贸易商备货趋于谨慎，市场价格阶段性回落风险并不容小觑。
着眼于中长期，鸡蛋价格和供需关系的改善，仍取决于产能的提升。受高利润刺激，现阶段养殖端的补栏积极性明显回升。
中泰期货研报统计，当前种鸡企业鸡苗订单大多排至8月下旬至9月上旬。
按照养殖规律，雏鸡从补栏到顺利开产，周期长达5个月以上，叠加夏季高温会抑制蛋鸡生长和产蛋效率，短期内产能无法实现大幅提升。
对比生猪6个月左右的出栏周期，蛋鸡养殖虽调整更为灵活，但受生长周期限制，新增产能仍存在明显滞后性。
综合补栏节奏与生产周期推算，今年下半年，前期补栏的鸡苗将逐步进入产蛋周期，市场鸡蛋供应量有望回归合理区间，蛋价也将迎来整体回调。
对于养殖户而言，当前的盈利窗口有限，产能恢复周期明确，留给布局补栏的时间窗口正在不断收窄。