战略小金属：中国手里真正的王炸是什么？

本文来自微信公众号： 行业报告研究院 ，作者：玖峰

2023年8月1日，可能是我印象中最被低估的一个政策转折点。

中国商务部和海关总署联合发布公告，对镓和锗相关物项实施出口管制。消息一出，国际锗价应声跳涨。但回头来看，当时绝大多数人——包括我自己在内——都没有完全意识到这张牌的分量到底有多重。

我们换个身份想一想。假设你是美国国防部的采购官，某天你突然发现：F-35战斗机上那颗有源相控阵雷达（AESA）的核心发射组件——氮化镓（GaN）射频芯片——它的原材料镓，全球98%的产量控制在一个国家手里。与此同时，你的导弹红外导引头、先进夜视设备中不可或缺的锗透镜，全球68%的产量也来自同一个国家。而现在，两个出口通道同时收紧了。你慌不慌？

这不是假设。这是2023年8月以来真实发生的全球供应链地震。

时间快进到2024年12月，商务部第46号公告出炉。这一次，镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项的对美出口，审批逻辑从过去的"逐案审查"实质上变成了"原则上不予许可"。又过了不到一年，2025年10月，管制范围扩展到稀土冶炼和加工技术出口——注意，这里限制的不是矿石，而是技术。这意味着即使美国去非洲找到了矿，也缺少把矿石变成可用材料的完整技术路径。

从2023年的试探性出牌，到2025年的大面积铺开，不到三年时间，中国完成了一场静默但致命的反制：把卡在半导体先进制程上的苦头，原封不动地还给了对方——只不过这次，卡的是更上游的东西：原材料的原材料。

核心逻辑：

2023年之前，全球科技博弈的叙事是单向的——西方卡中国的先进制程、EDA软件、光刻机。2023年8月之后，博弈变成了双向的。中国手里攥着的，不是某一个产品，而是整条高科技产业链的底层养料。

而我要告诉你的是，镓和锗，不过是中国战略矿产牌面上最先翻开的两张底牌。

2026年4月29日，自然资源部公开发布了一份《我国矿产资源家底》报告。这篇文章，我们就从这份报告出发，一张一张地把中国手里的战略矿产牌全部摊开——然后问一个最本质的问题：这些牌组合在一起，真正的威力到底是什么？

▲数据来源：USGS《矿产品概要》2026、中国自然资源部（2026年4月）

八个关键矿产，中国在全球产量中的占比没有低于38%的。镓更是到了98%——在任何行业里，这个比例都只有一个词可以形容：绝对控制。

但更重要的数字是：14。自然资源部报告中明确列出，中国探明储量排名世界第一的矿产有14种，包括稀土、钨、锡、钼、锑、铟、锗、镓、萤石、石墨等。另有17种矿产的产量稳居世界第一。下面这张表，应该能让你更直观地感受什么叫"家里有矿"：

这张表里的每一个数字都值得反复琢磨。但如果你只盯着某一项矿产的储量或产量，得出的不过是"中国资源禀赋不错"这种肤浅结论。真正的故事藏在另外三个维度里：冶炼分离技术、全产业链深度，以及出口管制的制度化建设。这三样东西合在一起，才是我今天要说的"王炸"。

在展开之前，你需要先理解一个最基本的事实：这些矿产不是石油，不是一种标准化的大宗商品。每一种都有独一无二的物理化学属性和不可替代的应用场景。我说一句可能有些绝对但经得起推敲的话——控制全球98%的镓产量，其战略价值甚至超过控制一座大型油田。因为油田有替代方案：页岩油、新能源、核能。但镓没有替代品。锗也没有。稀土的高效冶炼分离技术更没有。

这一点，美国国防部比谁都清楚。2025年6月，五角大楼发布了一份关键矿产供应链风险评估报告，在35种被列为"关键"的矿产中，中国是其中21种的最大单一供应国。这意味着，如果管制政策持续推进，美国的军工和半导体供应链将被系统性地侵蚀——不是一个产品、一家公司的问题，而是整个体系的底层漏洞。

所以，这不是一个简单的"你有矿、我缺矿"的故事。这是一个关于产业链控制力的故事。接下来，让我们翻开家底，看看这14个世界第一到底意味着什么。

翻开家底：这14个世界第一，每个都是产业链上的钉子

2026年4月29日，自然资源部对外通报全国矿产资源"家底"。通报中明确列出的关键事实包括：中国探明储量位列全球第一的矿产有14种，产量位列全球第一的有17种。与此同时，矿业产值占全国GDP的比重首次突破23%——这不是一个小数字，它意味着矿业的战略权重已经上升到国家经济安全的高度。

但在进入具体分析之前，我想先把这个问题的框架升一个维度。

很多人讨论战略矿产的时候，习惯性用"储量大国"来概括中国的位置。这个概括其实是不准确的。因为储量只是起点，真正决定话语权的是下面这张图里展示的六个维度叠加起来的结果：

▲六维评估：储量占比、产量占比、对西方军工的依赖度、替代难度、中国全产业链控制力、价格弹性。综合估算，仅供参考。

这张雷达图告诉我们一个关键信息：储量高的矿产不一定卡得住对方，卡得住的矿产也不一定储量最高。比如说，中国的石墨储量仅占全球23%，远不如稀土和钨——但因为中国控制了全球65%的石墨产量和绝大部分负极材料加工产能，加上石墨是锂电池的核心负极材料，它的实际战略价值远高于储量数字给人的印象。

真正衡量一种矿产战略价值的标准，应该是"对方对我的依赖度"加上"我控制这条产业链的深度"。前一个维度看的是"他离了我行不行"，后一个维度看的是"我能不能稳定地让他离不开"。两个维度重叠越多的矿产，就越接近所谓的"王炸"。

关键洞察：

在所有受中国出口管制影响的矿产中，同时满足"对方高度依赖（依赖度>70%）"和"中国全产业链控制力>75%"两个条件的，只有三种：镓、锗和稀土。而这三种，恰好也是中方管制力度最大、政策推进最快的三种。

下面我逐个展开，让你看清楚这14个"世界第一"里，到底哪些是真正的战略级底牌，哪些虽然数字好看但实际卡不住人。

先说稀土。中国稀土储量全球占比48.9%，排在第二。但如果你只看这个数字，你可能会低估稀土的真正权重。因为稀土的关键不在储量，而在冶炼分离。中国控制着全球90%以上的稀土冶炼分离产能——这意味着即使美国在加州芒廷帕斯（Mountain Pass）开采出了稀土矿石，也需要运到中国来做分离加工，变成可用于永磁体制造的单一稀土氧化物。2025年10月出台的稀土技术出口管制，锁死的恰恰是这个环节。

再看钨。钨的工业外号叫"工业牙齿"，因为它制成的硬质合金硬度仅次于金刚石。中国钨储量全球58%，产量82%。从盾构机的刀盘到航空发动机的高温部件，从穿甲弹芯到半导体封装模具，钨几乎嵌入了所有高端制造的"牙齿"里。洛阳钼业2026年一季度钨相关业务毛利率同比提升了10个百分点以上——这背后是国际钨价从2025年的每吨约350美元一路涨到了420美元以上。

锑的情况有点特殊。它的储量占比只有32%，产量48%，看起来并不占绝对主导。但锑的不可替代性在于军工——锑基化合物是弹药底火和阻燃剂的关键成分。美国国防部2025年的评估报告将锑列为"供应链风险最高"的5种矿产之一，原因无他：中国不仅控制了近半产量，更重要的是，全球锑冶炼产能集中于中国，美国本土已有超过20年没有新建锑冶炼厂。

然后是钼。洛阳钼业2026年一季报的数据直接说明了一切：得益于钼价的持续走高，公司钼钨板块贡献了相当可观的利润增量。但钼的战略价值不在军工而在工业——它是高端合金钢的"增韧剂"，没有钼，你连一条能承受高压高温的深海石油管道都造不出来。

每一种矿产单独看，它的故事都不完整。但当你把这14个"世界第一"同时放在一张纸上，一个庞大的图景就开始浮现：中国对全球高科技产业链上游的控制，不是单点布局，而是一张网。

而在这张网里，最锋利的两根刺，就是接下来我要深入展开的镓和锗。

一颗镓和一克锗，让美国军工感到了真正的窒息

如果说前面的数据还停留在"纸上谈兵"，那么这一部分，我想把镜头拉近到两个具体的元素上——镓和锗——让你看清楚，中国的出口管制到底是怎么在技术上形成"窒息效应"的。

先看价格。这张图可能是全球金属交易市场过去三年里最惊心动魄的一条曲线：

▲锗价数据来源：欧洲MB自由市场报价；镓价指数参考中国有色金属工业协会和Argus Metals。管制政策节点已标注。

锗的价格从2023年6月的约1500美元/公斤，一路爬到了2026年3月的6200-6300美元/公斤。三年涨了四倍多。在欧洲金属市场，5N纯度（99.999%）的锗锭报价在2026年一季度就已经破6000美元大关，而这种级别的涨幅，在金属市场上通常只有战争级别的供需错配才会出现。

为什么锗涨得这么凶？三个原因，少了哪一个都不行。

第一，供给端极度刚性。全球68%的锗产量来自中国，而中国铅锌矿（锗的主要伴生来源）的扩产周期至少3-5年。出口管制之后，你不可能立刻在别的地方找到替代产能——美国唯一的锗精炼设施在俄克拉荷马州，产能小到可以忽略不计。加拿大的锗矿项目Teck Resources的Trail冶炼厂虽然有一定产能，但大部分锗精矿仍然依赖中国供应。

第二，需求端暴增。锗的主要应用场景——红外光学系统和光纤通信——恰好撞上了全球AI算力基建的爆发期。数据中心之间需要海量的光纤连接，每一根光纤里的纤芯都需要掺入四氯化锗来提高折射率。同时，军用红外探测器（从夜视仪到导弹导引头）对锗透镜的需求是刚性的，F-35的光电瞄准系统（EOTS）和分布式孔径系统（DAS）都需要高纯度锗窗口——你不可能用硅或者别的材料来替代，因为锗在8-14微米长波红外波段的透过率没有任何其他材料可以比拟。

第三，库存被抢空。出口管制叠加价格飙升，形成了典型的"恐慌性抢货循环"。下游军工企业不敢赌供应恢复，只能拼命囤货，而囤货行为本身又推高了价格，进一步加剧了恐慌。

关键数据：

美国国防后勤局（DLA）2025年将锗的战略储备目标从2.5吨上调至8吨，但实际库存仅为1.2吨。这意味着，如果中国的锗出口完全中断，美国军工在8-12个月内就会面临锗的"断供危机"。

镓的故事稍有不同。镓的价格涨幅不如锗那么夸张（因为镓的消费量远小于锗），但镓的杀伤力在于不可替代性达到了近乎绝对的程度。全球98%的镓产量来自中国——注意，不是98%的储量，是98%的产量。这意味着即使其他国家的探明储量存在，但想要把储量转化为实际产量，需要先建氧化铝厂（因为镓是铝土矿的伴生产品），再建镓提纯产线——这个周期，商业上至少需要5-7年。

而镓最致命的应用是氮化镓（GaN）射频芯片。现代军用有源相控阵雷达——装在F-35、F-22、驱逐舰、爱国者防空导弹上的那种——几乎全部使用氮化镓技术。相比老一代的砷化镓（GaAs），氮化镓能把雷达的功率密度提高5-10倍，探测距离增加50%以上。雷神公司（RTX）和洛克希德·马丁在2025年的供应商大会上明确提到，镓供应链的可靠性已经成为制约新一代雷达量产的核心瓶颈。

不仅如此，镓的另一项应用——氧化镓（Ga₂O₃）功率半导体——正在成为下一代电力电子器件的明星材料。氧化镓的巴利加优值（Baliga's Figure of Merit，衡量功率半导体材料性能的指标）是碳化硅（SiC）的4倍、氮化镓的10倍、硅的3000倍。这意味着氧化镓器件可以实现更小的体积、更高的电压和更低的损耗。而这项技术的上游，仍然是镓。

简单总结一下：镓决定了雷达能看多远，锗决定了导弹能打多准。这两种东西，都是现代战争体系里最底层的物理基础。而中国在这两项上的话语权，已经远远超出了"资源优势"的范畴——它是"技术路径垄断"级别的。

那么问题来了：既然镓锗这么重要，为什么美国不自己建产能？

答案很残酷：因为建了也划不来。镓和锗都是伴生矿产，产量高度依赖主矿（铝土矿和铅锌矿）的开采规模。中国的铝产量占全球55%，铅锌冶炼规模也是全球第一——这才是中国控制镓和锗的真正基础。你让美国单独为了镓去开铝土矿、建氧化铝厂和电解铝厂？那成本算下来，一颗氮化镓芯片的价钱可能要翻50倍。商业上完全不成立。

这就是"王炸"的第一层含义：不是我不卖给你，而是全世界只有我一个人能在商业上合理地生产它。

稀土不是土，是中国手里那张最长的牌

如果说镓和锗是尖刀——精准、致命、直插要害——那么稀土就是一张大网。它覆盖的领域从节能灯到F-35战斗机、从iPhone震动马达到核潜艇推进电机、从风力发电机到精确制导导弹，几乎没有一个现代工业品能彻底绕开稀土。

2026年一季度，中国稀土板块的业绩给了市场一个响亮的回答。北方稀土一季度归母净利润同比增长超过100%，全年目标营收440亿元、利润35亿元以上——这在过去两年稀土价格低位徘徊的背景下，是一个非常强烈的信号。市场终于反应过来：稀土的定价逻辑已经从单纯的供需关系，变成了地缘政治溢价+供需基本面的双重驱动。

但要真正理解稀土的威力，你需要先看清这两张图：

▲左图：全球稀土冶炼分离产能分布（中国91%）；右图：全球稀土终端消费结构（永磁材料38%为最大单一应用）。数据来源：USGS、中国稀土行业协会、Adamas Intelligence。

左边这张图是整个稀土故事的核心：中国控制了全球91%的稀土冶炼分离产能。这不是一个"我有矿你也别想用"的故事——恰恰相反，中国是全球最大的稀土出口国，2025年出口了约5.2万吨稀土产品。问题的关键在于：这个91%意味着，不管稀土的矿从哪里来，最终都要到中国来做分离加工。

美国加州芒廷帕斯的稀土矿石，挖出来之后用卡车装好，漂洋过海运到中国赣州，在那里被分离成17种单一稀土元素，然后再卖回给美国和全世界的客户。这就是现实。莱纳斯（Lynas）在马来西亚的工厂，虽然名义上是"非中国"的稀土分离产能，但其精矿来源澳大利亚韦尔德山矿的开采和处理流程中，仍然深度依赖中国的化工辅料和技术支持。

右边这张消费结构图则解释了稀土为什么不可替代。38%的稀土消费用于永磁材料——主要是钕铁硼（NdFeB）永磁体。而永磁体最大的两个下游是新能源汽车驱动电机和风力发电机。一辆特斯拉Model 3大约需要1.0-1.5公斤的钕铁硼永磁体，一台3MW直驱风力发电机则需要约600公斤。

如果你把全球碳中和目标和中国稀土产业的控制力放在一起看，你会得到一个令人不安的结论：全球能源转型的速度，本质上被中国的稀土冶炼产能卡住了上限。

关键数字：

北方稀土2026年经营目标：营收440亿+、利润35亿+。2025年全年利润约23亿元，2026年目标翻倍。中国稀土集团同期计划在赣州新建年产2万吨的稀土永磁材料生产线。两个龙头公司的扩产节奏，反映的是整个国家层面对稀土战略价值的高度共识。

但稀土的牌，打得巧不巧妙，往往比牌本身的数量更重要。

2010年，因为钓鱼岛事件，中国一度对日本收紧稀土出口，结果全球稀土价格暴涨，随后各国疯狂寻找替代来源，几年后稀土价格暴跌到地板上，中国稀土产业反而遭受重创。那是中国第一次打出"稀土牌"，但打得并不漂亮——因为只有在开采和分离环节的控制力，没有在下游应用端形成闭环。

这一次不一样了。2025年10月的稀土技术出口管制范围，不但涵盖了冶炼分离技术，还包括了钕铁硼永磁材料的生产工艺和配方技术。这就不是在管制矿石了，而是在管制"把矿石变成磁铁"的整条产业链。而这恰恰是西方最薄弱的环节——美国至今没有一条完整的从稀土矿石到永磁体的商业化生产线。

换句话说，十年前的中国稀土牌是"你不听话我就不卖矿给你"；十年后的牌变成了"我不但控制矿，我还控制从矿到产品的全部技术路径，而且我的下游应用——新能源汽车、风电——是全球最大的市场。你想绕开我，得从采矿、选矿、分离、金属冶炼、合金制造、永磁体生产到终端应用全部重建一遍。"

这种级别的产业链控制力，才是真正意义上没有死角的"牌"。

钨：高端制造的牙齿，也是卡脖子的牙齿

在写镓锗和稀土的时候，我已经反复提到了一个逻辑：矿产本身的储量只是起点，真正的力量来自产业链控制力。钨是这个逻辑的终极表达。

钨的莫氏硬度是7.5，熔点3422°C——在所有金属中最高。这两个属性决定了它在极端工况下几乎没有替代品。我们平常说的"硬质合金"，80%以上是碳化钨粉末通过钴粘结剂烧结而成的。这个东西硬到什么程度？你手机里的芯片，是用碳化钨刀具切割出来的；你脚下地铁隧道的盾构机，刀盘上镶嵌的是碳化钨刀片；F-35发动机涡轮叶片上的冷却孔，是用碳化钨钻头打出来的。

没有钨，现代精密制造基本上停摆。

而中国控制了全球82%的钨产量。中钨高新是国内硬质合金的绝对龙头，厦门钨业覆盖了从采矿到深加工的完整链条，章源钨业则是国内钨精矿产量最大的民营矿企之一。2026年一季度，这些公司的利润增速普遍在40%-60%之间，远超传统制造业。

▲洛阳钼业净利润增速数据来自2026年Q1报告（营收664亿元，净利77.6亿元，同比+96.65%）；北方稀土数据来自券商一致预期（2026年归母净利40.98亿元，同比+82.03%）；其余公司基于公开业绩预告。气泡面积按营收规模等比缩放。

洛阳钼业在这张图上的位置很有意思——它的营收和利润增长几乎跟其他战略矿产公司不在一个量级上。这是因为它不仅仅是钨，还同时坐拥全球最大的钨矿之一（三道庄钼钨矿）和刚果（金）的TFM铜钴矿——它是多矿种联动的超级标的。2026年一季度洛阳钼业实现664亿营收，超过了很多人的想象。其中的逻辑很简单：铜、钴、钼、钨的价格在同一个周期内同时上涨，而洛阳钼业恰好都踩中了。

但钨的牌，强就强在它不光有"现货武器"（储量+产量），还有"期货武器"（全球制造业升级对钨的长期需求）。

国际钨协（ITIA）的数据显示，全球硬质合金刀具市场将在2026-2030年间保持年均7%以上的增速。下游驱动力来自三个方向：一是半导体先进封装对微型刀具的需求爆发，二是航空航天钛合金加工（钛合金只能用碳化钨刀具加工），三是新能源汽车一体化压铸后的大量精密机加工需求。这三个方向，没有一个可以在短期内被其他材料替代。

而且钨还有一个隐形优势：回收利用率极低。稀土永磁体的回收已经有成熟技术（日立金属的"干法回收"），锂电池的回收产业也在快速成长，但碳化钨刀具的回收面临物理分离难度大、经济性差的问题。据估计，全球钨的回收率不到30%。这意味着钨的"一次需求"占据了绝对主导地位——谁控制矿，谁就控制全部。

从"被卡脖子"到"卡别人脖子"，钨的故事是一个绝佳的转型样板。十年前，中国在高端硬质合金刀具领域还被山特维克（Sandvik）、肯纳金属（Kennametal）这些欧美巨头压制在利润最低的粗加工段。现在，中国的硬质合金出口量已经连续多年全球第一，技术差距也在快速缩小——而这一切，都建立在"我家里有矿"的基础之上。

如果说镓和锗是战略武器，稀土是体系武器，那钨就是经济武器——它不是用来打一场短促的供应链战争，而是用来在全球制造业升级的长周期里，让所有竞争者都绕不开我。

这张牌真正的威力，不在于不卖，而在于让所有人都不敢赌

很多人都把中国的战略矿产出口管制理解成"你不让我用光刻机，我就不让你用镓和锗"的以牙还牙。这个理解不是错的，但太浅了。

真正的牌局，比的不是谁手里的武器更锋利，而是谁制定的规则让对手无法翻盘。

2026年5月20日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式公布，6月15日起施行。这个条例一般人可能不会注意，但它才是这篇文章真正想谈的"最后一环"。条例的核心内容可以概括为三个关键词：安全储备、战略性矿产目录动态调整、出口管制法制化。

这意味着什么？意味着中国正在把过去"临时性的出口管制"升维成"制度性的供应链掌控"。不是一个公告、一个部门令就能决定的事情，而是一整套法律法规体系在背后做支撑。这种制度化建设一旦完成，它就从一个可以商量、可以谈判、可以撤销的行政手段，变成了一个公开透明、有法可依、长期稳定的国家战略系统。

这才是对手真正感到恐惧的地方。因为贸易战可以谈判，关税可以豁免，但法律体系——特别是涉及国家安全的法律体系——不存在"豁免"这个选项。

我把全文铺开来看，这张热力图是最直观的总结：

▲指数为综合估算值，采矿和选矿基于USGS产量数据，冶炼/分离基于Roskill和Adamas Intelligence产能数据，深加工和终端应用基于行业定性分析。颜色越深表示控制力越强。

这张图里有几个非常值得注意的规律：

第一，中国控制力最强的环节几乎全部集中在"冶炼/分离"这个中游环节。这不是巧合。采矿拼的是地质禀赋，深加工拼的是高端制造能力——这两端中国都没有绝对优势。但冶炼分离拼的是规模经济、化工基础、成本控制，这恰好是中国制造最擅长的。换句话说，中国选择的控制节点不是最上游（矿）也不是最下游（产品），而是那个最高效、最不可绕开、成本优势最大的中游环节。

第二，稀土和镓的控制力曲线呈现出"中间高、两头低"的典型形状（中游90+，上游50-60，下游45-60）。这说明中国的策略并不是全面封锁，而是精准控制价值链上最不可替代的那个"咽喉"。这种策略比全面封锁更聪明——因为你只卡最关键的一个点，消耗的行政资源和国际关系成本最小，但产生的威慑效应最大。

第三，终端应用控制力普遍偏低——这是一个警示信号的另一面。虽然中国在矿产本身的中上游有强大话语权，但在最赚钱的终端产品端（比如高端半导体、精密光学系统、航空发动机），话语权仍然不够。过度依赖管制而没有终端突破，长期看可能重蹈2010年稀土的覆辙——价格涨上去，下游寻找替代品，最终把矿山企业自己坑了。

因此，这篇文章的核心结论其实应该反过来看：矿产管制是暂时的牌，真正的"王炸"不是通过管制让别人难受，而是通过管制为中国的下游高科技产业争取到足够的发展窗口。

北方稀土2026年440亿营收目标背后的逻辑，不仅是稀土价格回暖，更重要的是：中国新能源汽车年产销已经突破1500万辆，每辆车需要1-2公斤钕铁硼永磁体。这个内需市场的规模，才是稀土产业最稳固的基本盘。同样，洛阳钼业664亿的季度营收，不光是铜钴钼钨价格周期的红利，更是全球能源转型和中国基建出海带来的长期需求增量。

最终判断：

中国战略矿产的真正威力，不是一个孤注一掷的"不卖"，而是一个让所有参与者都必须重新计算成本的"不敢赌"。当镓98%的产量、锗68%的产量、稀土91%的冶炼产能都集中在同一套制度体系之下——当《矿产资源法实施条例》把管制规则从临时行政令变成了永久性法律框架——全球高科技产业链的任何一个采购经理都会在心里算这笔账：是继续依赖中国供应但接受合规成本，还是花十年、上千亿美元去重建一条完整供应链？

绝大多数情况下，这笔账的结果只有一个：继续买中国的。

这才是真正的"王炸"——它不用炸，它的存在本身就让对手的所有选项都通向同一个结论。

数据来源与参考

1.自然资源部《我国矿产资源家底》，2026年4月29日发布

2.中国商务部、海关总署2023年第23号公告（镓、锗出口管制），2023年8月1日

3.中国商务部2024年第46号公告（对美镓、锗、锑出口限制升级）

4.中国商务部2025年第62号公告（稀土技术出口管制）

5.《中华人民共和国矿产资源法实施条例》，2026年5月20日公布，6月15日施行

6.U.S.Geological Survey,Mineral Commodity Summaries 2025-2026

7.洛阳钼业（603993.SH）2026年第一季度报告

8.北方稀土（600111.SH）2025年年报及2026年经营行动方案

9.Argus Metals/Fastmarkets MB—镓、锗国际市场报价（2023-2026）

10.美国国防部，2025年度关键矿产供应链风险评估报告

11.Adamas Intelligence，全球稀土永磁市场季度报告2026Q1

12.国际钨协（ITIA），全球硬质合金市场展望2026-2030

13.Roskill/Wood Mackenzie，全球稀土冶炼分离产能数据库

14.中商产业研究院，《2026年中国稀土行业市场前景与投资战略规划分析报告》