本文来自微信公众号： 环球零碳 ，编辑：小澜，作者：环球零碳研究中心
摘要：
对于特斯拉而言，中国市场、上海工厂对于其全球竞争力至关重要，但与SpaceX的整合，才是支撑其人工智能叙事的关键未来。
→这是《环球零碳》的第2085篇原创
7月31日早上，一则有关特斯拉的消息迅速传播，在国内外引起轩然大波。
据《华尔街日报》独家报道，特斯拉或考虑剥离中国业务，为未来与SpaceX的潜在合并铺路。该报道指出，特斯拉高管已被要求为中国业务可能被剥离做准备，公司顾问讨论的方案包括分拆、出售或关闭中国业务。
不过报道同时指出，目前尚不清楚特斯拉是否会推进相关计划，方案仍可能发生变化。
与此同时，路透社相关报道称，特斯拉与SpaceX的潜在整合可能面临一系列地缘政治和监管挑战。SpaceX作为美国主要国防承包商之一，参与美国国家安全和卫星项目，而特斯拉则在中国拥有全资运营的上海超级工厂，二者如果进一步合并，可能引发监管层面的关注。
对此，特斯拉中国内部人士向第一财经记者表示：“不实消息。”特斯拉中国方面也就此回应澎湃新闻称此为“不实消息”。
到中午时间，马斯克在社交平台上直接开炮，直指《华尔街日报》的这份报道是“假新闻（fake news）”。而且，针对报道的否定非常彻底，不光是“特斯拉中国出售是假”，甚至“连内部讨论都不曾有过”。
与此同时，特斯拉全球副总裁陶琳更新微博，表示“虚假信息（谣言）是重要的世界风险”，疑是对“特斯拉或剥离中国业务”消息的回应。
来源：马斯克否认剥离特斯拉中国业务
来源：X
值得注意的是，与多数外国汽车制造商不同，特斯拉在中国并未采用与本土企业成立合资公司的模式，而是通过全资子公司运营上海超级工厂。该工厂目前仍是特斯拉全球规模最大、生产效率最高的制造基地，也是其出口欧洲和亚太市场的重要生产中心。
公开资料显示，特斯拉在上海运营超级工厂生产整车与Megapack储能设备，所产电动车及电池面向中国市场销售，并出口至全球多个市场，但不包括美国。
就在“剥离中国业务”传言的前一日，特斯拉官方宣布全球第1000万辆电动车在美国弗里蒙特工厂下线，成为全球首家累计生产1000万辆电动车的企业。其中，近半数电动车都由上海制造。
上海超级工厂是特斯拉全球产能规模最大的整车生产基地，自2019年12月投产以来，上海超级工厂用6年半时间累计生产超过450万辆电动车，占特斯拉全球总产量的45%以上，是特斯拉全球最大的出口中心。
位于上海临港的特斯拉储能超级工厂，则是特斯拉在美国本土以外的首个储能超级工厂项目。该工厂规划年产商用储能电池1万台，储能规模近40吉瓦时，从开工到竣工仅用7个月。
该工厂于2025年2月投产下线首台Megapack，其首批产品于3月21日出口澳大利亚。截至2025年底产量已超过2000台Megapack储能设备，出口至欧洲、大洋洲等多个国家和地区。
中国除了是特斯拉出口欧洲和亚太市场的重要生产中心，同时也是特斯拉全球第二大市场，仅次于美国。尽管近年来面临比亚迪等中国新能源汽车企业的竞争压力，但中国市场仍是特斯拉全球业务的重要组成部分。
正是依托中国本土成熟的供应链体系，特斯拉实现了Model 3和Model Y车型的较低制造成本，本土化生产使其单车成本较进口车型降低28%。
目前，特斯拉在中国生产的Model 3和改款Model Y车型超过95%的零部件实现本地采购，并通过400多家中国供应商建立起成熟供应体系。特斯拉能源业务总经理董鲲此前也表示，特斯拉上海储能超级工厂已实现超95%的国产化率。
在中国生产、市场优势的加持下，特斯拉近期公布了一份营收创同期新高的第二季度财报。本季度特斯拉全球共生产纯电动车超45.1万辆，同比增长约10%；交付量超48万辆，同比增长约25%。其中，上海超级工厂6月交付电动车超8.9万辆，同比增长24.4%，创年内新高；上半年共交付近46.8万辆，同比增长28.4%。
汽车业务之外，能源业务的增长是特斯拉第二季度的亮点。根据财报，特斯拉第二季度储能出货量为13.5GWh，同比增长41%、环比增长53%，为公司历史第二高的单季出货量，仅低于2025年四季度14.2GWh的最高记录。
作为特斯拉最重要的储能生产基地之一，其上海储能超级工厂在第二季度产量创新高，从而带动EMEA市场（中东非及欧洲）的储能装机量创下历史新高。值得一提的是，上海储能超级工厂仍在持续推进产能爬坡。
图说：特斯拉2026二季度财报
来源：App Economy Insights
虽然此次马斯克火速辟谣了“特斯拉或剥离中国业务”的传言，但关于特斯拉与SpaceX合并的可能性，马斯克此前并未完全排除这一可能。在上周的二季度财报电话会议上，马斯克承认，SpaceX与特斯拉之间的重叠日益加剧，业务联系正在增加，但表示合并事宜不在特斯拉电话会议的讨论范围之内。
事实上，自从SpaceX筹备上市以来，市场关于马斯克将合并这两家公司的猜测便不断升温。近几个月来，马斯克一直在大力宣传两家公司合并的潜力，并暗示或将围绕人工智能项目对两家公司进行重组。
乍一看，SpaceX和特斯拉似乎除了都归马斯克所有之外，并没有太多重叠之处。一家公司生产电动汽车，另一家公司则将火箭和卫星送入太空。那么，它们的共同点是什么？人工智能。
近年来，两家公司都向人工智能领域转型。特斯拉正大力进军自动驾驶和人形机器人领域，而SpaceX在今年2月收购了马斯克的人工智能开发商xAI，并计划在太空建立数据中心。考虑到xAI已经被SpaceX收购，特斯拉曾对xAI投资20亿美元，SpaceX和特斯拉实质已形成参股关系。
SpaceX在其修改后的IPO文件中88次提及特斯拉，而且SpaceX和特斯拉已经有合作关系：特斯拉向SpaceX出售电池和Cybertruck，而SpaceX的核心产品之一AI聊天机器人Grok则装配在部分特斯拉车辆上。
马斯克希望掌控人工智能供应链，从芯片到数据中心。将旗下两家最大的公司合并成一个科技集团或许有助于他实现这一目标。他们已经联手进军芯片制造领域，计划建设一座名为Terafab的芯片制造厂，为特斯拉的电动汽车、无人出租车和Optimus机器人以及SpaceX的轨道人工智能卫星生产芯片。
图说：两家公司合并后将成为全球第四大公司
来源：彭博社
同时，开发人工智能和构建支持基础设施成本高昂。尽管SpaceX和特斯拉在融资方面一直不成问题，但两家公司合并或许能更轻松地借贷，筹集到巨额资金，以支持马斯克的AI愿景，并与Anthropic PBC、OpenAI和谷歌等竞争对手抗衡。
据预测市场平台Kalshi，截至7月25日，SpaceX和马斯克另一家市值万亿美元的公司特斯拉在2027年5月1日之前合并的概率为74%。此前，Baird分析师Ben Kallo也将两家公司合并称为"终极结局"，并预测交易将在12至18个月内落地，发生概率超过80%。
SpaceX和特斯拉目前都已跻身市值超过1万亿美元的精英公司行列。根据它们7月初的市值计算，合并后的公司价值可能接近4万亿美元。这将使其成为仅次于英伟达、Alphabet和苹果的全球第四大公司。
SpaceX目前的市值更高，7月初约为2.1万亿美元，而特斯拉的市值为1.6万亿美元。这意味着SpaceX很可能成为收购方。如果SpaceX寻求全股票交易，它会提出一个换股比例，即用多少SpaceX股票来换取一股特斯拉股票。
图说：SpaceX及特斯拉设施汇总后形成的生态循环
来源：中泰证券
中泰证券在研报中指出，如果将SpaceX和特斯拉的现有设施（固定资产/产能）按照基建底座（能源/数据/通信/运输）、AI基础设施、AI软件中间层和AI硬件终端划分成四部分，可以发现两个公司的资产在每个层级均有布局，且这些资产互相之间存在很强的逻辑一致性。
事实上SpaceX和特斯拉两家企业的各类设施/产能已打通从基础设施到AI终端硬件的各个层级，且这个生态层级中的各个基础构成元素之间出现了逐步协同的关系。
SpaceX总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔曾透露，两家公司合并可能带来一定好处。她今年6月接受CNBC采访时表示，将这些公司整合到一起，可能通过简化马斯克旗下各项业务的管理，“让埃隆的生活轻松一些”。
十年前，马斯克认为SpaceX与特斯拉“关联薄弱”，合并理由不足。如今，市场讨论已从“是否会合并”转向“何时合并”，长期投资者认为合并已是定局，而人工智能正在成为两者的核心纽带。
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参考资料：
[1]https://www.wsj.com/business/autos/tesla-weighs-sale-of-china-business-to-pave-way-for-potential-spacex-merger-5ae26026
[2]https://www.reuters.com/business/media-telecom/tesla-weighs-sale-china-business-pave-way-potential-spacex-merger-wsj-reports-2026-07-31/
[3]https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-31/tesla-weighs-china-unit-sale-ahead-of-spacex-deal-wsj-says
[4]https://asia.nikkei.com/business/automobiles/electric-vehicles/tesla-denies-sale-of-china-business-amid-spacex-merger-buzz
[5]https://www.businesstimes.com.sg/startups-tech/technology/musk-denies-report-tesla-china-unit-sale-ahead-spacex-merger
[6]https://financialpost.com/investing/tesla-holders-spacex-merger-musk-real-endgame
[7]https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/theres-74-chance-spacex-tesla-092600839.html
[8]https://electrek.co/2026/07/30/tesla-weighs-selling-china-business-spacex-merger/
[9]https://wallstreetcn.com/articles/3775343
[10]https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-06/will-spacex-and-tesla-merge-why-elon-musk-may-combine-his-companies
[11]https://www.morningstar.com/stocks/what-happens-if-tesla-spacex-merge
[12]https://fortune.com/2026/07/25/spacex-tesla-stock-price-merger-window-elon-musk/