本文来自微信公众号： 葡萄酒商业观察 ，作者：WBO
近日，香槟委员会宣布，2026年采收季的可商业化产量被下调至每公顷8800公斤，约1.88亿升，相当于约2.5亿瓶香槟，自2022年以来，四年间产量下降近27%，与此同时，产区库存此前已接近13亿瓶，相当于约4.8年的出货量。
虽然今年上半年香槟出货量同比回升1.2%，但法国本土市场仍在下滑，国内夜场渠道持续低迷，而部分餐饮渠道成为香槟的增量空间。
1
库存接近13亿瓶，香槟连续第四年减量
7月22日，香槟委员会宣布，经种植者与香槟酒庄代表协商，2026年采收季的可商业化产量被确定为每公顷8800公斤，较2025年的9000公斤下降约2%，折合全产区约2.5亿瓶香槟。
单看2%的降幅并不算大，但将时间拉长，香槟产区收紧供给的趋势十分明显。2022年至2026年，可商业化产量依次从每公顷12000公斤降至11400公斤、10000公斤、9000公斤和8800公斤，连续第四年下降。除2020年疫情期间的每公顷8000公斤外，今年的产量上限已处于香槟产区现代历史的最低水平。
今年的采收还受到天气影响。香槟委员会表示，2026年不同地块之间的情况差异较大，产区先后经历霜冻、6月高温和干旱。春季霜冻一度造成约40%的早期芽体受损，尽管这并不等同于最终减产40%，但叠加后续高温和缺水，部分葡萄园的实际收成可能难以达到产量上限。
香槟继续减量，主要还是为了给高库存“减负”。
2024年，香槟全球出货量为2.714亿瓶，同比下降9.2%；2025年进一步降至约2.66亿瓶。2026年上半年，出货量回升1.2%至1.071亿瓶，但增长主要由出口带动，法国本土市场依然下滑。香槟委员会数据显示，目前的回升幅度还不足以迅速改变库存状况。
根据2025年7月下旬披露的数据显示，香槟产区库存约为12.8亿瓶，相当于约4.8年的出货量，高于行业设定的4.2年平衡目标。因为香槟需要长期陈酿，所以这些库存不能全部视为卖不出去的成品酒，但库存年限过高，仍会增加酒庄的仓储和资金压力。
按照2026年的产量安排，香槟行业预计可减少约1000万瓶库存。不过，与12.8亿瓶的库存相比，1000万瓶占比还不到1%。这意味着香槟产区并不准备通过大幅减产快速清理库存，而是希望在维持价格体系和未来供应能力的同时，逐步恢复平衡。
8800公斤也是种植者与香槟酒庄相互妥协的结果。种植者的收入与葡萄销售量直接相关，更希望产量接近每公顷10000公斤；大型酒庄承担着主要的库存、仓储和陈酿成本，则希望继续控制产量。尤其在环境认证和葡萄园管理投入增加的情况下，种植者对减产更加敏感。
香槟种植者总工会主席、香槟委员会联席主席马克西姆·图巴尔（Maxime Toubart）指出，香槟产区的产业规模是按照年销3亿瓶建立的，而不是长期维持在2.5亿至2.7亿瓶。如果出货量长期低于3亿瓶，持续压低产量同样会影响种植者和酒庄的正常经营。
值得注意的是，市场并非完全没有回暖迹象。LVMH发布的2026财年上半年财报显示，香槟及葡萄酒业务收入约14.24亿欧元（约合人民币113亿元），报告口径增长约2%，有机增长7%。LVMH表示，香槟业务已经出现令人鼓舞的复苏迹象，欧洲和日本市场表现改善，高端年份香槟的恢复尤为突出。
不过，头部集团和高端产品率先恢复，并不代表整个香槟市场已经走出调整期。在整体出货量仅小幅增长、法国市场仍然疲软的情况下，2026年的继续减量更像是一种谨慎选择，既为去库存留出空间，也避免在需求尚未稳定时增加供给。
2
国内夜场消费退潮，部分餐饮渠道有所增长
从国内市场来看，一些酒商对香槟市场的感受仍然偏冷。香槟委员会发布的2025年出口数据中，中国未进入香槟前十大出口市场，说明国内市场的消费基础依然有限。
但根据海关总署公布的2026年上半年进口数据，法国起泡酒的进口量为75万升，同比增长12.92%，进口额为2300万美元，同比增长12.79%，均价为30.32美元/升，同比下降0.11%。
从数据上看，虽然进口量额有所增长，但量、额、价的同比变化基本持平。这也表明，经历前期下滑后，进口端出现一定的修复，但尚未完全传导至终端消费。
长期以来，国内香槟消费仍较多集中在夜店、KTV、音乐餐吧及高端聚会，一旦这些场景收缩，销量变化也会更加明显。
给多个餐饮和夜场终端供货的上海酒商张欢告诉WBO：“近几年夜店、KTV和音乐餐吧里的香槟越来越难卖，即使配合套餐促销，也很难带来持续增长，2025年我们经手的香槟销量下降接近60%，今年上半年也没有明显改善。”
上海葡萄酒经销商宋宁也表示，今年上半年夜场的香槟销量有明显的下跌，一些主销夜场的香槟品牌过去销量可达13万—14万瓶，目前只能卖出2万—3万瓶，减少了近10万瓶。
高价香槟受到的冲击更加明显。深圳葡萄酒经销商钱荣表示，黑桃A在夜场的销量较高峰期下降约70%，部分产品的市场价格也出现较大回落。
其中，黑金版由每瓶约3万元降至1万多元；原本零售价超过4000元的绿金版和粉金版，市场上已经出现2000元左右的低价；销量较大的黄金版也由2000多元降至1800多元。
广州葡萄酒进口商胡诚也表示，夜场渠道的下滑并不只发生在黑桃A等高价产品上，唐培里侬、库克、酩悦等品牌也出现了不同程度的销量回落。
在他看来，国内香槟消费对品牌知名度和社交展示的依赖较强，一些消费者并没有形成围绕口感、餐酒搭配和日常饮用的稳定习惯。当夜场高消费人群开始减少支出时，高价香槟的销量也会直接受到影响，小众品牌则更容易出现滞销。
汉凯菲斯奈特集团中国品牌代表顾育平告诉WBO：“去年国内香槟出货量才80多万瓶，而且销量主要集中在少数头部品牌，中国香槟市场这几年下滑比较明显，真正具备稳定销量的仍是几个知名品牌。很多小众品牌虽然在业内评价不错，但终端很难形成规模，仍处于叫好不叫座的状态。”
香槟还面临其他起泡酒的分流。珠海葡萄酒经销商李志明表示，其公司经营的香槟在酒吧、量贩式卡拉OK渠道动销较慢，部分需求已经转向意大利普罗塞克等起泡酒。
除夜场外，香槟在部分酒店和中西餐厅等渠道销售出现分化，有的酒商也实现了增长。
上海一家大型葡萄酒进口商相关负责人向WBO透露，公司几乎不做夜场渠道，香槟主要销往酒店、餐厅等，主销产品的终端零售价约为500元/瓶。今年，公司零售价800元以上的高价位香槟销售同比增长约60%。
“今年新开发的客户比较多，而且首批订单规模都比较可观。与此同时，越来越多餐饮终端开始降低酒水加价率，消费者在店内点香槟的价格更容易接受，终端动销也比以前顺畅。过去我们的香槟销售主要依靠少数酒店和西餐厅，现在客户范围正在逐步扩大。”该负责人说道。
不过，据其介绍，公司经营的两个香槟品牌目前仍处于市场建设阶段，因此这轮增长既与餐饮渠道的表现有关，也受到新客户增加和品牌基数较低等因素推动。
上海一位主营香槟的进口商也指出：“目前香槟的消费场景正逐步向高端餐饮延伸，走势尚属平稳。”
顾育平介绍，公司经营的香槟主要集中在400元/瓶以上价格带，随着整体市场规模收缩，香槟销售正进一步向专业酒类渠道和核心消费人群集中，对于缺乏品牌认知和渠道基础的小众品牌而言，市场开拓难度也在增加。
整体来看，国内香槟市场目前面临的主要问题，并不是完全没有消费需求，而是需求过度集中在夜场和高端社交场景。产区减量可以缓解上游库存，却无法直接带动市场复苏，香槟走出夜场，进入更多餐饮、家庭聚会和日常庆祝场景，才是国内市场能否恢复稳定增长的关键。
*部分受访者为化名