本文来自微信公众号： 王骁Albert ，作者：王骁Albert，原文标题：《一篇文章看8月：债务和土地，中美旧账单到期，全世界开始找备选方案【地球村月刊】》
你认为8月哪些新闻值得入选你的月度世界观察？大家好，我是陪你一起看世界的王骁，请各位点赞支持，一起走进我们的8月地球村月刊。
第一章旧世界的账单到了
8月，美国国债正式突破40万亿美元。不单单借的钱越来越多，而且还越来越贵，8月，美国30年期国债收益率一度达到5.34%，创2007年以来最高。
美元是世界货币，所以只要有人愿意买美元，美国政府就可以借新债还旧债。但是美国的问题在于，以后还钱越来越贵了。
利率达到历史新高，这里并不是说这40万亿都要按照5.34来还，以前的债有以前的利率。
但是问题在于，美国的债务是利滚利，美国每年都有大量国债到期，需要借新债还旧债。假设有1万亿美元旧债到期，过去按3%的成本融资，一年利息是300亿美元；如果现在要按5.34%重新借，一年就是534亿美元。
2026财年联邦政府光是净利息支出就已经达到约1万亿美元，相当于GDP的3.3%，占联邦政府全部支出的约14%，大概政府每花7美元，就有1美元不是修路、不是发养老金、不是养军队，而是在给过去借的钱付利息。
我们回忆一下，特朗普的整个财政政策的逻辑是什么？为什么他要更换美联储主席？
对于他来说，就是希望降息，降息大家借钱就便宜，政府可以借新钱还旧钱，企业可以借钱出来继续投资，维持股票上涨的神话。
但是降息的最大阻碍就是通胀，因为如果借钱容易，那么市场上钱就会多，通胀就高，老百姓生活压力就大。
新美联储主席沃什的任务就是降通胀和降息。
屋漏偏逢连夜雨，8月，美国公布了7月份的就业和PCE指数。
首先是非农就业人数减少了2.3万人，同时5月和6月的数据向下修正了10.3万人。
另外就是PCE，PCE的意思是个人消费支出价格指数，用来统计美国居民实际消费商品和服务价格变化的通胀指标，同比越高说明物价涨得越快。其中核心PCE就是食品和能源，这个直接关系美联储能不能降息。
这次的数据是3.7%，核心数据也有3.3%。特朗普虽然反复宣布胜利，但是霍尔木兹海峡还封着，8月，美国人加油，一加仑已经比2025年多了1美元。
如此一来，降息就更难了。
美国财政部随后宣布，从9月开始，把部分10年至30年期国债的单次回购规模从20亿美元提高到至少40亿美元，试图给长期国债市场提供流动性、压低融资压力。
解释一下，约等于一个人本来每年都在借新钱还旧钱。
以前银行说，老客户，利率3%，随便借。现在银行说，兄弟，你这债越滚越大，我得收你5%。他一边还要继续借，一边发现自己以前开的借条在市场上开始掉价，只能自己拿一点钱出来接盘，希望大家不要把利率继续往上抬。
但是情况就是，财政部行动之后，收益率短暂下降，很快又涨回来。路透社的观点是，财政部可以暂时给债券市场降温，但是只要大家继续担心美国债务、通胀和财政赤字，回购就是杯水车薪，解决不了根本问题。
这种财政、经济和中期选举的三重压力，导致特朗普的动作不断变形。
说完美国，我们来看看中国。
一位老人走完了自己97年的人生道路，他直接参与了中国改革开放的制度奠基。
处理国企亏损、银行问题、中央地方财政关系，推动住房制度改革，扛住了转型的阵痛，完成了加入世界贸易组织的谈判。中国最终在2001年12月11日正式加入WTO。
做完这一切，中国开始进入经济狂飙突进的时代，也就是互联网上常说的，经济上行期。
出口暴涨，工厂扩张，农民进城。为了争夺企业和劳动力，各地开始疯狂进行基建扩张，但是没钱，那就瞄准了最值钱的资产。土地。
开发商买地，地方政府拿到土地收入，再去修基础设施；基础设施改善以后，土地更值钱，城市继续扩大，企业继续投资。
高速、铁路、机场、地铁、学校、医院、各种百货商场大规模铺开。
土地财政成为各地依赖的财政大头，我们很多人都诟病高房价，但是也正因为有土地财政，我们才享受了城市的各种便利。这是发展的一体两面。
而许家印和他的恒大集团就是这一整套叙事中的代表。8月，许家印的悬念落地，他不单单是一个司法案件的结束，也是一个土地财政高速扩张时代的象征性收尾。
未来依旧会有房地产行业，哪怕是北上广深杭，也会有对高品质房产的需求。但是整个中国的地方，要对土地财政断奶。
要换脑子的不单单是财政，还有花钱的方式。以前要解决内需，直接搞项目。简单直接，造地铁，造高速，造机场，盖住房。全国到处都是缺口，但是现在基础设施已经很充足了，很多地方的人口不再高速增长，哪怕有钱，都不知道该往哪里投了。
今年3月，中央把政策性金融工具从去年的5000亿元扩大到8000亿元。这笔钱的作用是给符合条件的项目补资本金，进而帮助项目去撬动银行贷款和社会资本，最终实现带动更大规模投资。但是一直到了8月，各地才逐步开始集中申报项目。
财通证券有一个报告，认为原因就是符合条件的项目不够多。之前预期是8000亿可以撬动10万亿，但是现在来看，大概只能做到2万亿。
我想说的是，不是美国要完了，也不是中国经济不行了，而是过去30年的老办法，都撞上边际成本了。
以前美国依靠低利率和美元体系，不断把财政问题往后滚。中国依靠城市化、房地产和基建，不断扩大投资。海湾国家卖石油，赚美元，投资美国资产，换取美国安全保障，全世界默认海运通道长期稳定。
以前这些模式都行得通，现在是老办法没法解决新问题了。美国还是可以借钱，但是太贵了。中国还是可以建设，但是没法撬动更多的投资，亚非拉还是可以卖资源，但是价格还有通道都不稳定。
总结下来，狂飙突进时代的方法论到头了，狂飙突进时代提前花掉的钱，账单要到期了，要开始兑付了。以前的成本要开始重新定价了。
第二章当美国开始算账，盟友也开始算账
当旧时代的账单到期，帝国就要开始给它自己维持的世界体系定价了。
我们长期的判断是，MAGA希望推动美国战略收缩，重新把重点放回西半球。但美国毕竟还是霸主，不可能一夜之间退出全球体系。最现实的办法，就是在撤退过程中，把过去打包提供给盟友的服务，一项一项拿出来收费。
过去几十年，美国给盟友的是一套系统。
安全上，有美军基地、核保护伞、军事同盟；经济上，有美国市场、美元体系和全球贸易体系；外交上，美国统一战略，兼顾大家的利益。盟友们需要做的就是开放市场，接受领导，采购武器，追随战略。
以前美国不必每一笔都算得这么清楚。只要美元和美国国债还是全球金融体系的核心，美国就可以通过维持霸权获得巨大的隐性收益。
现在财政压力越来越大，免费的东西就开始收费了。
这个月最典型的受害者就是加拿大。
以前的美加关系，从贸易，到文化，再到政治，高度交融，基本属于一个经济体系里的亲兄弟。
8月，美加贸易谈判用一种荒诞的方法谈崩了。
上个月我们讲过，特朗普拒绝直接续签《美墨加协定》，让协议进入未来每年都可能重新审查的状态。
加拿大为了保住对美贸易，一直在退。
去年6月，加拿大撤销了针对美国科技公司的数字服务税；去年8月取消了大部分对美报复性关税；到了今年8月，卡尼政府甚至准备进一步撤销钢铝、汽车报复关税。
谈判本来已经接近完成，结果最后阶段美国又提出新的要求，包括限制加拿大未来与第三国签订部分贸易安排的自主空间；同时，美国只愿意给加拿大轻型汽车优惠，不愿把加拿大生产的中重型卡车纳入。
卡尼最后觉得，美国要得太多，给得太少，谈判崩了。
特朗普随即对大约200亿美元加拿大商品征收50%关税，连原本符合USMCA规则的商品都不豁免；随后又宣布，从2027年开始，加拿大汽车、卡车和零部件也征收50%关税。
加拿大这一次没有继续退，8月25日宣布对约200亿美元美国商品进行报复性加税。
最好笑的是，美国副总统万斯公开说，中国是大国，中国对等报复可以理解；加拿大算美国的一个州，没资格搞对等报复。美国贸易代表甚至批评加拿大“跟中国学坏了”。
美国现在并不认为“盟友”天然应该享受经济优惠。安全归安全，贸易归贸易。美国给你一项服务，你就应该拿出一项回报。
类似的事情也发生在韩国，只不过这次算的是安全账。
8月16日，特朗普突然要求大幅削减美韩“乙支自由护盾”联合军演。
一个原因是贵，另一个原因是特朗普在俄乌和伊朗上都没有取得进展，现在又要重操旧业，去朝鲜碰碰运气。
另外，他还要敲打韩国。之前美国问韩国愿不愿意参加针对伊朗的行动，韩国表示不跟。
三天以后，原计划11天的军演被缩短到5天，部分实兵训练也被削减。
放在传统美国外交里，这个信号很强。
但是特朗普的逻辑不是“盟友永远比敌人重要”，而是谁有价值谁重要。金正恩愿意谈，就可以谈。韩国虽然是正式盟友，但是放在他的称上，不如朝鲜重。
当然，我们不需要夸大说这是美国抛弃韩国。8月28日，美日韩又宣布9月继续举行“自由之刃”三边演习。我想说的是，盟友关系开始越来越像一个个单独结算的项目。
欧洲也一样。
8月27日，美国国防部负责政策的副部长科尔比去布鲁塞尔见北约盟国，明确提出，希望以后欧洲承担更多本土防务责任。美国也正在重新评估欧洲驻军。
翻译翻译，盟友是负担，要么你们给钱，要么我们少花钱。
要知道，维持关系最重要的从来不只是一纸条约，而是几十年形成的信任和习惯。
如果一方不断修改价格、修改承保范围，另外一方就一定会开始怀疑：我交了这么多保费，真出事的时候你到底赔不赔？
所以特朗普体现的是财政焦虑，到了盟友那里，就会变成安全焦虑。
聊完美国的仆从，我们再看一看美国的精神父母。
8月9日，内塔尼亚胡公开拒绝特朗普“和平理事会”提出的15点加沙方案。方案要求哈马斯解除武装、以军逐步撤离。哈马斯方面愿意继续谈，但内塔尼亚胡明确表示不接受。
日本、韩国、欧洲，特朗普还可以谈费用、谈驻军。
以色列不一样。特朗普被内塔尼亚胡忽悠进中东以后，已经多次表现出想抽身，但内塔尼亚胡的政治目标和特朗普并不一致。特朗普需要停战，降低美国成本。内塔尼亚胡首先要考虑自己的执政联盟和政治生存，为了自己能解套，他要套住特朗普。
所以特朗普可以和伊朗谈、和阿曼谈、和巴勒斯坦谈，但只要以色列继续军事行动，很多方案就落不了地。
结果美国一边被最特殊的盟友不断消耗，一边又要求其他盟友帮忙分摊成本。
但是站在韩国、欧洲、加拿大这些国家的角度，他们也有自己的账：
战争不是我发动的，霍尔木兹堵了我要承担能源成本，现在你又要求我出钱、出兵、让市场。
这笔买卖到底还值不值？
所以我觉得，现在美国联盟体系真正发生的变化，不是盟友突然消失了，而是原来被政治身份包裹起来的关系，正在重新变成一笔笔可以计算的交易。
美国开始计算盟友值多少钱。
那么盟友自然也会开始计算：美国这份保险，到底还值多少钱。
而一旦大家开始这么算，下一步就非常自然了——
买第二份保险。
第三章新世界不是脱钩，而是人人都在准备“第二套方案
美国这份保险越来越贵也越来越不靠谱，大家都要找自己的plan B了。
8月7日，沙特、土耳其和巴基斯坦三国领导人在麦加签署《麦加共同防御协议》。协议里面最重要的一句话非常简单：三个国家中任何一个遭到武装攻击，都视为对三个国家的共同攻击。
随后他们又宣布，三国准备建立由外交部长、国防部长和军方最高层参加的协调机制，还要举行联合军演，推进军工联合生产和技术共享。
这就是一个小北约。
我们要注意，他们三国并没说不要美国了。
土耳其还是北约成员国，沙特从海湾战争开始就重度依赖美国提供的安全保障，巴基斯坦和美国的军事合作关系更是从冷战时代就建立了。
大家都没打算推掉美国的保险，但是很明显，大家都有自己的小算盘。
我们回顾一下以前的中东安全叙事是什么。
世俗的阿拉伯民族主义者和宗教极端分子是中东的安全威胁；以色列是美国的盟友，中东王爷们靠美国守护，保证安全和霍尔木兹海峡畅通，他们出售石油赚取美元投资美元资产。
而现在，这套叙事有了很大的漏洞。
那就是2023年至今的中东乱局，全都是美国和以色列发动的，他们成了安全威胁了。
但是矛盾点在于，美国和以色列打击伊朗以后，证明了美国依然有强大的军事投送能力，中东国家不敢和美国翻脸。可是他们也看到了，美国搞破坏的能力很强，可是没法收场。而战火会烧到自己。
以前海湾王室买美国武器，不是因为自己有战斗能力，而是给美国交保护费。他们最大的梦想是让自己远离战争。
结果现在，美国根本不考虑这些小弟的安危，贸然开战。境内有美军基地，代表着会成为伊朗导弹的目标，炼油厂、港口、航空和旅游业都受到冲击，霍尔木兹海峡航运受到极大影响。
大家知道美国还是很强大，但是美国的强大跟自己不单没关系，甚至有负面关系。
正常人都知道，不能做待宰的羔羊。
但是这是沙特的算盘，为什么还有巴基斯坦和土耳其？
多极化时代，不再是一超多强的态势，而是大国要和区域强国合作的时代。土耳其是一个典型的区域强国，之前土耳其通过伊拉克和叙利亚的乱局，对外扩张自己的影响力，而这一次沙特的邀请让他一步到位跨入到霍尔木兹海峡。
沙特需要军队、军工、无人机、防空系统，而土耳其刚好全都有，所以这不单单是影响力的扩张，也是产业体系的扩张。
巴基斯坦则是另外一套叙事。
巴基斯坦从英国独立的时候，就有严重的国家建构和民族认同问题。历史上并没有巴基斯坦国家和民族，当年英属印度的穆斯林不希望独立后和印度教徒搭伙过日子，所以才另外独立成了巴基斯坦。所以伊斯兰是这个国家的最大公约数。
在刚刚独立的时候，他们外交战略之一就是做伊斯兰世界的领袖。但是国内政治太混乱，所以巴基斯坦的中央政府一直需要从外交上寻找突破点，加强执政能力。
巴基斯坦有军队，有核武器，而且可以和美国、中国、沙特、伊朗对话，是外交信息中转站。2025年的印巴空战打出了巴基斯坦的国际空间，让大家看到了他们的安全潜力。
巴基斯坦缺钱缺国际政治空间，沙特可以提供；沙特需要安全和外交通道，巴基斯坦可以提供。
可以看到，沙特在买第二份保险，而土耳其和巴基斯坦都借着美国的乱局，都开始变现他们的军事实力。
经济和科技领域，大家也开始寻找更多的方案。
美国AI神话的核心是金铲子叙事，想要训练最好的模型就要最好的算力，想要最好的算力就要最好的GPU，而美国政府禁止出售最好的GPU。
中国一直在给金铲子找另外的解决方案，上个月，长鑫上市。而这个月，更多的芯片和机器人公司上市。
政治归政治，经济归经济，美国的企业扛不住美国政府的折腾，纷纷求变。
8月5日，谷歌宣布，哈萨比斯不再担任Google DeepMind CEO，转任母公司Alphabet的首席科学家。同一天，在谷歌工作了27年的Jeff Dean，和一大批资深研究人员离开了谷歌，成立一家叫Discovery Loop的新公司。谷歌给这个公司投钱，继续提供云算力。
Discovery Loop想做的事情，也不是再造一个ChatGPT，而是让AI进入科学和工程实验。谷歌是这一轮AI革命中最跌宕起伏的公司之一，它是最早期的领先者，但是后来慢慢变得缺少讨论，
8月26日，中国kimi模型母公司月之暗面和微软、亚马逊、Google谈判，希望把Kimi K3部署到Azure、AWS和Google Cloud上。月之暗面希望拿到最高大约30%的相关收入分成，各方还在谈数据访问和Token审计等具体问题。
一边是美国政府限制先进AI芯片进入中国。另外一边，美国云计算公司发现中国模型便宜、性能不错，客户可能愿意用，那大家继续坐下来谈分钱。
另外一边，美国也在想办法找备用方案。
8月公布了7月的数据，中国向美国出口了29吨氧化钇，和647吨稀土永磁体，这是2025年实施相关出口管制以来第二高的单月数量。
中国不像美国，没有彻底断掉稀土，所以中国的稀土相比美国的芯片，更是一个好用的外交调节工具。
我知道你需要，我可以卖，但是我可以根据情况来调控。所以美国进一步推动和日本、澳大利亚这些国家的合作，去投资稀土采矿、加工和磁体产业。
中国不希望美国垄断芯片，美国不希望中国垄断稀土，谁能破局，就看各自的产业底气。
这就是今天世界体系转型特别有意思的一点。我们总认为霸权的瓦解一定会有一个新的霸权来接替，但是事实上是全球化的瓦解，结果就是大家都在见缝插针，寻找备用方案。
不是美国垮了。不是中国接班了。也不是世界突然进入了一个泾渭分明的新冷战。而是所有人都慢慢不再信全球化这件事儿了。以前大家可以all in一切资源去寻找最便宜的那个方案，现在大家都要去找几套不同的方案。
未来我们可以看到的更多的是，一个国家同时加入几个朋友圈，昨天的敌人今天可以谈安全合作。政府嘴上谈脱钩，企业转头偷偷做生意。而这，就是机会出现的地方。
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