本文来自微信公众号： 谢璞笔记 ，作者：谢璞
2026年7月，红果短剧日活1.68亿，同比增长107%。同期，腾讯视频约5000万，爱奇艺约4500万，优酷、芒果各约3000万——四家加起来，1.55亿。
一个做短剧的App，打赢了整个长视频行业。
要知道，红果短剧是在2023年8月才独立上线，日活破亿只用两年半。当年腾讯视频爬到这个量级，用了六年多，爱奇艺用了四年半。
四个月后，微信里悄悄长出一个叫“绿泡泡”的东西。10月中旬，原来那个叫“短剧”的小程序入口下线，它全面接班。
这是腾讯第四次进攻短剧。这一次的打法，和前三次都不一样。
01丨四年四战
严格来说，腾讯不是没打过短剧，是打了四年。换了三种形态。
2021年12月，腾讯视频推出业内第一个微短剧品牌“十分剧场”。那时候的姿态是居高临下的：长视频App里开了个频道页，短剧是附属品，主打“竖屏精品”。
2025年1月，“火星短剧社”在微信上线，后来改名“火星观剧”。一个独立小程序，没拿到微信核心流量，始终停在边缘试水。
2025年6月，微信官方“短剧”小程序上线。2026年初微信改版，给“短剧”上调了入口层级——在微信的世界里，这叫重视。
2026年7月，“短剧”更名“绿泡泡短剧”，8月灰度测试，9月底亮相，10月接替旧入口。灰度期里跑出过一个样本：AI仿真人短剧《影后芽芽》，8月21日首发，三天播放量破数亿，最高同时在线超200万人。
频道页，独立小程序，嵌进关系链的官方入口。形态一次比一次轻，姿态一次比一次低。
变化的还有马化腾的口径。2025年初的年会，他说腾讯不做低质量短剧，重点投资精品短剧。2026年1月26日的年会，他对短剧的态度是：腾讯视频去年受到短剧冲击，除了坚持高品质长视频投入，接下来“也要做一些广告驱动的产品”。
翻译一下：精品仗打了，没打赢。现在，用对手的方式再打一次。
02丨不产内容的入口
绿泡泡是什么？拆开看，它几乎什么都没有。
没有独立App，微信搜索直接进。界面三块：“免费剧场”、“刷一刷”、“我的”。剧集全部免费，单集之间插广告，标准的IAA模式（In-App Advertisement，靠广告而不是会员费赚钱）。
用户协议写得清楚：服务主体是深圳市腾讯计算机系统有限公司，短剧均来自第三方制作方和授权发行方。腾讯只出两样东西：入口，和流量。
这就是这场战争里最反常识的地方：正面挑战红果的产品，自己一部剧都不生产。
过去十几年，腾讯打内容战争从没这么打过。长视频时代跟爱奇艺拼自制拼版权，网文时代手里攥着阅文。这一次，它把“内容”从赌注里整个拿掉了。
原因不复杂。当AI把制作成本打到接近于零，稀缺的就不再是“拍什么”，而是“谁能让内容找到人”。这个判断值得用一章的账本来验证——而且，是一本人人都在亏钱的账本。
事实上，微信里的短剧用户早就存在。截至2026年2月，微信生态内短剧小程序月活已达4.27亿，超过所有独立短剧App的总和——只是这些流量散落在数十个各自为营的小程序里。
绿泡泡做的事，是把它们收进一个官方入口。
于是腾讯第一次把社交关系链整个打包，投进了短剧战场。首页设“朋友在看”推荐位，好友看过什么剧，会参与塑造你的内容流；“地区热门”直接给出“北京朋友都在看的TOP20”；小窗悬浮播放，微信来消息，剧缩成小窗，一边回消息一边看。
配套的钱也到位：2026年四季度，参与联合发行的优质新剧最高享受100%收入激励，其中90%现金分成、10%广告金配赠。制作方那边，股票已经先涨为敬——10月以来，掌阅科技涨停，果麦文化盘中触及20%涨停，中文在线跟涨。逻辑写在K线里：多一个买家，就少一分被压价的命运。
这会不会是一个视频号故事的重演？
03丨400亿盛宴
短剧的繁荣，并不值得欢呼。我们先看账面。
2025年，AI动画微短剧市场规模189.8亿，同比增长276.3%；2026年前5个月，AI剧和漫剧已经干到220亿，全年预测400亿，再涨138%。这还只是窄门里的风景——把真人微短剧一起算上，2026年全口径市场规模预计突破1210亿。2024年，微短剧大盘504.4亿，第一次超过全年电影票房；2025年677.9亿，对上518亿的电影票房，差距拉到160亿。若只取窄口径的“AI漫剧”，全年约240亿——统计口径不同数字会打架，但趋势没有分歧：一条一年走完别人五年路的曲线。
消费端之外，供给端的数字更疯。2026年一季度，全行业上线微短剧约12.8万部，其中AI微短剧12.2万部，占比超过95%——一个季度的上线量，接近2025年全年的4倍。高峰期，几乎每隔20秒就有一部新AI短剧上线。截至2026年4月，AI短剧相关企业已有2.2万家，仅2025年就新注册了5465家。
疯狂背后，市场枯荣并存。转折点，是成本曲线的崩塌。
2026年3月，字节发布视频模型Seedance 2.0，商用定价折合约1元/秒——生成一条15秒的720p视频，14块钱。7月底，Seedance 2.5、快手可灵3.0、MiniMax H3、阿里Wan 3.0密集上新，多镜头一致性、音画同步、角色稳定性跨过“可量产”的阈值，MiniMax H3的2K生成直接打到0.8元/秒。
创作成本的低廉，很快换算成了市场报价跟着塌：一分钟AI短剧，2025年下半年约5000元，如今数百元；行业里甚至形成了心照不宣的“四级定价”，最低一档每分钟50元以下。对照传统真人短剧，单部制作成本50万到80万，AI短剧8万到15万——曾经20人团队干三个月的活，现在三五个人一周收工。
做内容的门槛塌了，冲进来的人翻了倍。盛宴摆上桌，很快有人发现，自己不是坐席，是菜。
04丨亏钱的大多数
短剧能否像短视频一样，持续繁荣，充满不确定性，但问题，似乎还是老问题——内容便宜了，钱却没有留在做内容的人手里。
短剧这门生意的价值，正在被两端吸走，中间被摊薄。
上游是IP。2026年3月，抖音短剧版权中心上线漫剧IP库，一次性开放超50万部番茄小说原创IP的改编权——这些小说全部在免费阅读市场被验证过，选题试错的成本近乎为零。效果立竿见影：2025年全网664部年度爆款短剧，413部改编自番茄IP，占比62%。
下游是入口。红果握着分账系数和流量分配权，2025年相关收入据多方供应商向媒体透露已超150亿元，官方从未披露。制作方对此没有议价能力，用行业里的话说：只能被动接受分账系数。
中间是制作方，账本最冷。行业核心盈利指标“万播收益”，从2025年下半年的30到100元，跌到2026年的5到10元，跌幅近九成。成熟投流团队的ROI稳定在1.03到1.07——每投100块买量，收回103到107块，账面利润三五个点，稍有失手就是亏；中小团队普遍低于0.8，越投越亏。以业内公认的5000万播放为盈亏线，上半年上线的AI短剧里，能回本的只有1.3%。
这就是本文最扎心的那个数字：98.7%的项目，上线半年摸不到盈亏线；平均每77部新剧，只有1部回本。企查查的数据更直白：2026年一季度，AI漫剧活跃承制方从1216家跌到698家，半年里42%的公司消失了。行业里的自嘲已经说透：做内容的人亏钱，卖工具和卖流量的人赚钱。
而那张牌桌上最大的卖流量的人，就是红果。
1992年，宏碁电脑创始人施振荣提出了著名的“微笑曲线”理论，34年过去了，今天依旧适用。诚不我欺。
05丨红果的那座山
绿泡泡对面那座山，比多数人想的高。
2026年1月，红果日活破1亿；5月，月活3.56亿，同比增长79.1%；人均单日使用时长125分钟，超过抖音和微信，8月更是冲到156.9分钟。
野村证券与行业专家的交流纪要判断，红果有望完成全年420亿至450亿元的核心营收目标。
更值得看的是用户结构。50岁以上用户4074.5万，占总用户的13.4%；而整个短剧App赛道的银发月活总共4653万，红果一家占了近九成。爷爷辈的手机时间，快被它包圆了。
事实上，红果还不是一款产品，它不是一个人在战斗，是一条自己转的生意链：番茄小说供IP，低成本改编制作，抖音切片引流，红果承接全集、靠广告变现，再与制作方分账。
IP、流量、钱，在一个体系里转。2026年，它给真人短剧的保底扶持预算超过15亿，部均保底同比提高60%。对全国中小制作方来说，红果的分账和回款就是现金流。中航证券八个字定调：一家独大，短期难撼。
也就是说，绿泡泡真正要抢的，与其说是用户，不如说是制作方的心：告诉他们，除了红果，这个世界上还有第二个买家。
06丨社交的边界
腾讯的账面上，这一仗看起来稳赢。这一仗不是微视，是视频号的荣光再现。
红果每一分日活都要靠买量；绿泡泡的日活，长在一个月活十四亿上下的聊天软件里，不用下载，不用注册，点开就看。
但短剧不是视频号。
视频号能靠社交链杀出来，因为转发一条视频是自我表达；看一部《老公破产，花瓶夫人的身份瞒不住了》，不是。
10月中旬，这部剧同时挂在红果热搜榜第六和绿泡泡首页推荐位上，而社交平台上的声量，是清一色的“不敢登录，不好意思点赞”。“短剧羞耻症”这个新词，就是这几天被发明出来的。绿泡泡的“朋友在看”只显示多少位朋友看过，不显示是谁；但你一旦点了爱心，就会像视频号一样，显示具体哪位朋友点了推荐。
艾媒咨询CEO张毅把这层窗户纸点破了：短剧观看偏好，未必是用户愿意向熟人展示的内容；小程序进得去，“唤醒比较弱”，沉淀不出高频习惯。红果用户可以主动拒绝一部剧，微信却是一个巨大的推荐场——当同质化的霸总爽剧周而复始地推给熟人圈，消耗的是微信攒了十几年的克制。
内容账更冷。10月14日，红果单日上新超过230部，绿泡泡约30部；绿泡泡总榜第一的剧，第一集10个点赞、3个转发，而红果热播榜的点赞是百万级。
一位分析师的判断很直接：绿泡泡在内容上与友商有代差，光靠微信输血，杀不出红海。
野村给出的背景板则更大：2026年8月，字节系分走中国网民41.8%的使用时长，红果占6%、同比暴增182%；腾讯系回落到28.6%。
这一仗，腾讯输不起。
所以，绿泡泡与其说是腾讯的进攻，不如说是腾讯的承认：承认字节选的战场是对的，承认内容不再稀缺，承认免费加广告就是这个行业的主航道。
但小程序省下的下载成本，买不来内容的代差；把同质化爽剧灌进熟人关系链，恰恰是微信过去十几年最小心规避的事。这场仗最终拼的不是谁流量更大，是腾讯敢不敢做那个艰难的决定：不给朋友推“霸总”。
07丨AI的螺旋
Sora的死，是这场短剧大战里最容易被忽略的背景音。
2026年3月24日，OpenAI宣布关停Sora——两年前用一段“东京街头漫步”惊艳全球、上线头几天下载破百万的AI视频模型。退出时间表干净利落：4月26日网页和App停服，9月24日API关闭。
原因不体面，但诚实：视频生成是AI里最烧算力的任务，Sora每天的算力成本以百万美元计，而它上线以来的累计消费者收入，只有约140万美元。用户的新鲜感也只撑了两周——
刚发布的前两周，我们做了一百多个视频；两周后，我们再也没打开过它。
同一年，地球另一端，视频模型找到了第一块能规模化收钱的土壤——中国短剧。逻辑简单粗暴：模型按秒计费，而全行业一个季度上线12万部短剧、每部几十条素材反复抽卡。美国实验室里的算力无底洞，在这里成了明码标价的生产资料。承制报价从2025年的每分钟4000到5000元，跌到2026年的300到500元——跌掉的九成差价，就是模型吃掉的市场。
所以，短剧从来不只是内容战争。它是AI视频模型最早落地的前哨战，这场仗打完，模型公司的座次会跟着重排。
牌桌上有三家，恰好三种生态。
字节最完整：Seedance嵌在即梦里，即梦接剪映，剪映接抖音和红果，生成、剪辑、分发、变现一条链自己转，行业里做AI短剧的，“即梦跑全片、剪映配音”已经成了默认工作流——这套打法概括成五个字：把造枪换成打靶。
阿里走另一条路：2026年8月，Wan 3.0上线，能直接读PPT生成商品视频，白底图变动态展示，人像图变虚拟模特，480P低至0.3元一秒——它瞄准的是几百万电商商家的素材流水线，赶在大促季之前把模型缝进商家的工作台。
腾讯最尴尬：混元视频模型的中文语境不差，但声量和用户规模与前两者不在一个量级，行业评测的评语是“迭代保守”、“感受不到生态优势”。AI模型和内容不一样——内容可以买，绿泡泡的剧全部来自第三方；模型却只能在自己的场景里跑出来。用户每一次抽卡，都是数据和收入的同时进账。
绿泡泡也因此多了一层少有人提的意义：它不只是短剧入口，也是腾讯给自己家的AI找的那块土壤。红果养肥了Seedance，微信未必养不活混元。
短剧这门生意，账本上写的是流量和分账，账本背后转的是别的：OpenAI关掉了一个模型，字节养肥了一个模型，腾讯急着给自家的模型找一片能扎根的地。
AI讲了十年的宏大叙事，最先跑通的收钱路子，居然是几亿人在地铁里刷的“霸总”和“战神”。
技术革命的第一站，从来不在发布会的大屏幕上，在人挤人的通勤路上。
移动互联网两大教训，一个是消费降级击败了消费升级，另一个是，kill time killed save time。