市值2.2万亿的贵州茅台（600519.SH）系建国后由赖茅、王茅、华茅三家酒坊合并而来。以1947年产量而论，赖茅以32.5吨超过另外两家之和。
值得一提的是，赖茅是1941年赖永初向周秉衡收购的，而且赖的长项是营销。严格来讲周家的衡昌烧坊才是国酒茅台的三大本源之一。
衡昌烧坊往事
据《仁怀县志》记载，民国十八年（1929年）周秉衡在茅台镇创办了衡昌烧坊，而且一上来就是17个大窖。周家其它生意不顺，拿不出进一步扩大生产规模的资金。1938年，赖永初投入6万大洋、占股75%、任总经理，周秉衡任副总经理。
1941年，周秉衡退出，赖永初补给他1万大洋。全资收购后，赖永初独自经营衡昌烧坊，改名为“恒兴酒厂”，酒名亦从“衡昌茅台”改为“赖茅”。
赖永初可谓营销高手。首先，他主持设计、注册了精美的商标——大鹏展翅于地球，上有加拉丁文拼音，下面是“赖茅”两个汉字，20万套商标花重金在香港印制。这一举措是茅台镇酒厂采用现代商标之始。其它烧坊纷纷效仿，“华茅”、“王茅”纷纷纷面世。原来“茅台”大家共用的“标签”，自赖茅开始各家的品牌意识逐渐觉醒。
酒好也怕巷子深，赖永初在贵阳等地的报纸上登广告，逢年过节搞“卖一送一”，派往全国各地庄号的经理超过百人。赖茅还专门生产小瓶“试用装”，在全国各地车站、码头赠送旅客。这些营销手段放在今天都不过时！赖茅知名度、美誉度，树立了“赖茅不赖、享誉中外”的品牌形象。
到1947年，衡昌烧坊（更名为恒兴）产量跃居茅台镇三大烧坊之首，达32.5吨。
1950年国庆前夕，贵阳市人民政府把赖永初赠送的赖茅空运到北京。不久以后，赖永初作为“各界人士代表”在怀仁堂接受毛、朱、周接见饮用的就是赖茅，朱总司令笑言“你叫‘赖茅’，人家叫我‘朱毛’”。从1950年起，茅台正式成为国宴用酒。
1951年，贵州遵义茅台镇上三家全大的烧坊——成义烧坊、荣和烧坊、衡昌烧坊（更名为恒兴烧坊）合并成为国营茅台酒厂，经过70年苦心经营，才有今天市值超2万亿的辉煌。其中衡昌烧坊旧址成为茅台酒厂1车间2号生产房茅酒古窖，至今仍在使用，是茅台酿酒工业遗产群的核心组成部分。
改革开放后，私营经济重新活跃。1986年，周氏后人按照衡昌烧坊的传统配方和酿造工艺，重新恢复生产酿造。
对酱香酒而言，酿造只是第一步，基酒要经过长时间储藏，然后精心勾兑。酒厂越老、陈年基酒越多，越能勾调出绝佳的成品。虎嗅9月21日热文《茅台被严重低估》提到茅台库存23万吨陈酒，不仅能勾调出品质稳定的53度飞天，还能以储藏了15年的基酒为主体配合年份更长的基酒勾调出更高档的“茅台15年”、“茅台30年”、“茅台50年”、“茅台80年”。 文章作者Eastland认为，茅台库存23万吨基酒。按每公斤1万元计算，价值2.3万亿（注每公斤1万元只能买到2010年的陈酒）。
从1986年恢复生产，衡昌烧坊累积了30年，终于在2017年爆发，到2019年销售额突破5亿。
衡昌烧坊位于“核心产区”
2000年，国营茅台酒厂提交了“茅台酒原产地域范围界定申请”。2001年3月，以国营茅台酒厂为核心的7.5平方公里被国家质量技术监督局核准为“茅台酒核心原产地”，受到地域产品保护，就是下图中紫色“蚯蚓”。
2010年5月，茅台原产地范围扩大到15.3平方公里，据业内人士估算，大约有200家酒厂进入“核心”。
衡昌烧坊紧临赤水河，在7.5平公里的“一级”核心产区之内，距茅台酒厂直线距离只有几百米，观景长廊还是旅游景点，院内有创始人周秉衡坐像。
酒坊附设由天然洞穴开凿成的“藏酒洞”。要勾调出好酒离不开这些陈年基酒。
10月15日，笔者赴茅台镇采访了周氏传人周杰明先生，受益匪浅，回头另找机会与读者分享。
上驷赢中驷的逻辑
离开茅台镇造不出上乘茅台酒，正如离开波尔多酿不出波尔多葡萄酒，这点没有问题。但离开国营茅台酒厂就造不出可以媲美甚至碾压“53度飞天茅台”的酱酒吗？国营茅台酒厂院墙难道是按孙猴子金箍棒划的圈修的，墙里出好酒、墙外不成？
与国营茅台酒厂共享那方水土，采用同样工艺的其它酒厂差距在哪里？答案是陈年基酒。
通常用存放五年的基酒勾兑不出53度飞天的标准口味，就需要使用陈年基酒“调味”，也许1000斤五年的酒加50ml更陈的酒就OK了。
茅台年份酒则由不低于所标年份的基酒与新酒勾兑而成，每种年份酒都有自己的“标准口味”。茅台15年（每瓶不低于5000元）、茅台30年（每瓶不低于1.2万）、茅台50年（每瓶将近2万元）、茅台80年（每瓶超过20万元）。勾兑年份酒需要几十上百个批次的陈年基酒，国营茅台酒上有23万吨陈年基酒，其它酒厂望尘莫及。
其实，茅台镇的酒厂完全有能力生产出品质超过“53度飞天茅台”的产品。这正是“田忌赛马”的道理：
茅台年份酒是“上驷”，53度飞天茅台则是“中驷”。核心产区其它酒厂，工艺及自然条件相同，倾全力打造的“上驷”完全有可能碾压茅台“中驷”。比如茅台用存放五年的基酒加10年~15年的陈酒勾调“53度飞天茅台”，其它酒厂用存放8年的基酒加10年~20年的陈酒勾调。衡昌烧坊就是这个思路，经笔者及身边的酒友品尝，衡昌烧坊纪念装的确胜过“53度飞天茅台”，当然价格也赢了（标价2999元/瓶，“双十一”期间也要2500元左右）。
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